更新时间：2024-10-29 01:24
一代大侠李慕白（周润发饰）有退出江湖之意，托付红颜知己俞秀莲（杨紫琼饰）将自己的青冥剑带到京城，作为礼物送给贝勒爷（郎雄饰）收藏。这把有四百年历史的古剑伤人无数，李慕白希望如此重大决断能够表明他离开江湖恩怨的决心。谁知当天夜里宝剑就被人盗走，俞秀莲上前阻拦与盗剑人交手，但最后盗剑人在同伙的救助下逃走。有人看见一个蒙面人消失在九门提督玉大人（李法曾饰）府内，俞秀莲也认为玉大人难逃干系。九门提督主管京城治安，玉大人刚从新疆调来赴任，贝勒爷既不相信玉大人与此有关，也不能轻举妄动以免影响大局。俞秀莲为了不将事情复杂化一直在暗中查访宝剑下落，也大约猜出是玉府小姐玉娇龙（章子怡饰）一时意气所为。俞秀莲对前来京城的李慕白隐瞒消息，只想用旁敲侧击的方法迫使玉娇龙归还宝剑，免伤和气。不过俞秀莲的良苦用心落空，蒙面人真的归还宝剑时，不可避免地跟李慕白有了一次正面的交锋。而李慕白又发现了害死师傅的碧眼狐狸的踪迹，此时李慕白更是欲罢不能。
玉娇龙自幼被隐匿于玉府的碧眼狐狸（郑佩佩饰）暗中收为弟子，并从秘籍中习得武当派上乘武功，早已青出于蓝。在新疆之时，玉娇龙就瞒着父亲与当地大盗“半天云”罗小虎（张震饰）情定终身，如今身在京城，父亲又要她嫁人，玉娇龙一时兴起冲出家门浪迹江湖。
任性傲气的玉娇龙心中凄苦无处发泄，在江湖上使性任气，俨然是个小魔星。俞秀莲和李慕白爱惜玉娇龙人才难得，苦心引导，总是无效。在最后和碧眼狐狸的交手之中，李慕白为救玉娇龙身中毒针而死。玉娇龙在俞秀莲的指点下来到武当山，却无法面对罗小虎，在和罗小虎一夕缠绵之后，投身万丈绝壑。
演职员表参考来源
角色介绍参考来源
该片导演李安一直想拍人文气息的武侠片，它不只是打，武术招式也是角色个性的延伸，“对打”好比“对待”可以表现角色关系的发展。对武侠世界，李安充满了幻想，一心向往的是儒侠、美人的侠义世界，一个中国人曾经寄托情感及梦想的世界，它是很布尔乔亚味的。但港台的武侠片里，却极少能与真实情感及文化产生关联，长久以来它仍停留在感官刺激的层次。
1994年李安在宣传电影《饮食男女》时读到了王度庐的小说《卧虎藏龙》，李安以一贯的手法，通过周润发与杨紫琼扮演的一对武当前辈与章子怡和张震扮演的小龙小虎的交手和冲突，反映出两代大侠的不同道义观，但他对细腻情感的把握在剧中得不到完全的体现。
在角色选择上，李安导演最开始希望李连杰出演李慕白这个角色，两人还见面详谈，后由于李连杰的妻子利智怀孕了，李连杰推掉片约专心陪太太待产。李安于是转而找到周润发来饰演李慕白的角色。女主角玉娇龙原本计划是由舒淇出演，双方还开过记者会宣布合作，但最后却因为舒淇的档期无法配合而未能合作。最后在张艺谋的推荐下，选择了章子怡。
演员和剧本定了后，徐立功和李安发现，电影总资金大约要1200万美元，两人四处奔走，终于有一家电子业老板愿意投钱，但临开拍前一个月中国台湾股市大跌，谈好的投资案出现变化。此时中国香港院线商江志强加入，三人重新开始分头找钱，最后想到以预售版权，向银行贷款的方法解决了资金问题。
1999年7月31日，该片在新疆开拍。该片是李安导演第一次到中国大陆拍摄电影，拍摄场景从大漠拍到江南，再到北京。从制作到杀青，李安整整8个月没有回家，每天工作超过15个小时。李安为了替影片省钱，又求艺术效果做到最好，几乎电影的每个环节，他都亲力亲为。1999年圣诞节，该片杀青，杀青宴在北京前门建国饭店举行。
影片中的音乐中西合璧，出自旅美作曲家谭盾之手。而且不同的场景采用不同的乐器，为配合周润发的侠客风采，使用笛、箫；面对茫茫的大漠，新疆手鼓又成了主角。而贯穿全片中马友友低沉的大提琴乐声又平添几分沧桑感。
2022年9月30日，该片4K修复版将在中国台湾重映。2023年1月30日，该片宣布将以4K版在北美院线重映，时间定于2月17日。
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该片于2000年7月7日在中国台湾上映，放映2周在台北地区的票房收入新台币6097万元。2001年3月18日，《卧虎藏龙》的北美票房突破了1亿美元门槛，成为美国电影史上第一部超过1亿美元票房的外语片，此前的纪录由罗伯特·贝尼尼的《美丽人生》保持的，其最终票房为5760万美元。最终该片以2.13亿美元刷新华语片全球票房纪录。
片中，李慕白将他的性冲动完全压抑起来，转为太极功夫的修炼。在水墨画般的意境中，修炼、悟道的李慕白总是吞吞吐吐地表达他的感情，最终在死前说了一段似乎是禅语的话，他终于逃离了感情遁入了无垠的虚空之中。只有死才能达成他的心愿，除此之外别无他路，然而他不明白，于是辜负了自我、她们和人生。所谓对天理人伦的洞悉体察，其实就是对自己个性及追求的束缚和放逐。
片中，玉娇龙初期只是一个叛逆少女，渴望行走江湖。挑战权威，快意恩仇，只有磨难才能使她成长。同龄的罗小虎未能成为引导她成长的同伴，因此两人在大漠缠绵之后，玉娇龙即刻离开，片中的性也很重要，玉娇龙对于罗小虎有种还愿的情意结。李慕白于她是种极为暧昧、迷离的存在，李慕白在此的痛苦是需要压抑自己，可是又有明显的师承/传承的焦虑。李安希望将动作电影提升一个档次，品质需要得到保证，极为重要的元素就是将动作、情感和人文结合起来，依然是诉说古代中国人的精神生活。雅俗之间、古今中外的理解、武打与意境的默契，在冲突中达成一个具有真实感的世界。玉娇龙最终跳崖形成了开放性结尾，飞翔在天的长镜头，暗示这具有中国最优美的叙事传统。
片中最重要的道具是青冥剑，而剑自然是男人阳物的象征，电影一开始李慕白就准备放弃这把剑，试图放弃自己的欲望。但就是这把剑，不但寄托着上辈人的恩怨情仇，更带出李慕白与两个女人的感情纠葛。俞秀莲更是与偷盗此剑的玉娇龙有一种难以说清的缘分。玉娇龙不但是男人的梦想，也是女人的梦想，她是所有人心底欲望和宣泄的对象，但绝大多数只能旁观。
正面评价
影片的第一个镜头就很美，波光粼粼的湖面和绿树掩映中的白墙黑瓦的房屋，远处青山如黛。伴着悠扬略带况味的音乐，一个身穿灰布长衫的男子一手牵马从湖边小径慢慢走来，整个画面传递出残阳斜照的落寞感，让人觉得似曾相识。从第一个镜头开始，这种略显陈旧的黛青色影调就一直笼罩着影片。从古朴的安徽民居和层层叠叠的四合院，从虚无玄妙、充满禅机的对白到悠扬的音乐，都显示了李安对渗透着中国古典文化美的意境的刻意追求。（《三联生活周刊》评）
负面评价
《卧虎藏龙》是李安重拍华语影片并首次触及武侠动作片的挑战性作品，但实际结果却表明，该片是他最失败的影片。从剧本上看，李安作品的剧本都非常扎实。但是，《卧虎藏龙》的原小说是早期的武侠小说。而在改编后也看不出有多大的提升。片中，周润发的表演有点可笑，章子怡饰演的富家小姐有着多重性格。既有天真、可爱的一面，又有任性、阴毒的一面。是一位表面上招人喜欢，内心却充满野性欲望及非常自由自我的女性。（《北京晚报》评）