萨伊把资本等同于生产工具，指出劳动、资本、土地是一切社会生产所不可缺少的三个要素。萨伊指出，生产不是创造物质产品，而是创造效用（使用价值），而效用是商品价值的基础，商品价值的大小取决于它的效用。萨伊把劳动、资本、土地这三个要素，不仅看作是创造商品使用价值的要素，而且看成是创造商品价值的要素。萨伊认为劳动、资本、土地这三个要素在创造效用的过程中，各自提供了生产性服务，分别创造并获得了工资、利息、地租三项收入，作为对自身耗费的补偿。这三项收入便构成了创造效用的生产费用，决定了商品的价值。萨伊从生产三要素创造效用，从而创造价值的“效用论”，推出三种收入决定价值的“生产费用论”。马克思认为，萨伊把商品的价值和使用价值（效用）混为一谈，把创造价值的要素和创造使用价值的要素混为一谈。其目的就是要否定劳动是价值的唯一源泉，用生产费用论取代古典政治经济学的劳动价值论。