根据1923年7月签定的洛桑条约，希腊失去了亚历山大一世时期得到的士麦那、北伊庇鲁斯、东色雷斯等领土，只从保加利亚得到了西色雷斯作为补偿。当时的希腊发生了亲君主派人民党和韦尼泽洛斯领导的共和派的斗争。1923年12月的大选中，韦尼泽洛斯的自由党获胜，激进的共和自由派联盟为第二大党派。在革命委员会的建议下，乔治二世于1923年12月19日离开希腊来到罗马尼亚，但并未宣布退位，指定海军总司令保罗·孔杜里奥提斯（Παύλος Κουντουριώτης）为摄政。

1924年1月24日，韦尼泽洛斯第四次就任希腊首相，他建议用公投决定君主制的去留。由于激进的共和派要求立即宣布共和，韦尼泽洛斯于2月辞职，接替他作为首相的皆是激进的共和派。3月25日，希腊议会通过成立共和国的决议案，并在4月13日的公投中得到确认，希腊正式成为共和国。1932年，乔治二世离开罗马尼亚，定居英国。

在希腊共和制的1924年至1935年间，经历了23届政府、1次军事独裁和13次政变。1935年3月，保皇派的军事部长乔治·孔迪利斯（Γεώργιος Κονδύλης）镇压了共和派的尼古拉奥斯·普拉斯迪拉斯领导的政变，并于10月10日成为首相。11月，希腊举行公投，97%赞成恢复乔治二世的王位。

正流亡英国的乔治二世于11月25日再次踏上希腊的国土。复位的国王任命康斯坦丁·德米尔齐斯（Κωνσταντίνος Δεμερτζής）为首相，宣布大赦，解散议会。流亡国外的韦尼泽洛斯也在大赦之内。1936年1月的大选中，支持君主制的自由党和支持共和制的共和党几乎打了个平手。

乔治二世复位前后，昔日的政坛名人们先后去世。保罗·孔杜里奥提斯于1935年8月22日去世；乔治·孔迪利斯于1936年2月1日去世；接着是埃莱夫塞里奥斯·韦尼泽洛斯，在同年3月18日去世；首相康斯坦丁·德米尔齐斯于同年4月13日在任内去世；5月17日是前首相帕纳基斯·查尔达里斯；前总统亚历山大·扎伊米斯于9月15日去世。

梅塔克萨斯独裁

经过了这一历史过程，支持君主制的原副首相约安尼斯·梅塔克萨斯（Ιωάννης Μεταξάς）于德米尔齐斯去世后接任首相。不久，梅塔克萨斯建立了被称为“八·四制度”的独裁统治。他解散议会，逮捕工人领袖，宣布罢工为非法，言论自由被压制；左翼政治人物或被流放，或被关押；建立了严格的审查制度，连柏拉图、修昔底德和色诺芬的作品都被列为禁书。8月5日举行了全国总罢工，但很快就被政府所镇压。希腊恢复君主立宪制仅8个月，又变成了独裁统治。

梅塔克萨斯的独裁并不是一无是处的。梅塔克萨斯意识到了欧洲将发生的战争，他组织了一支军队，使希腊在面对将来的战争时，没有束手无策、惊慌失措。陆军总参谋长亚历山大·帕帕戈斯（Αλέξανδρος Παπάγος）作为他的助手，协助他进行了军队的现代化。

1939年9月，欧洲爆发了战争。此时的希腊宣布中立。而梅塔克萨斯一方面重申中立立场，另一方面也做好了作战的准备。1940年8月，意大利挑起了一系列事件，作为侵略希腊的借口。10月28日，意大利驻希腊大使埃曼努埃莱·格拉齐（Emmanuelle Grazzi）向梅塔克萨斯递交最后通牒，要求意大利军队占领克里特岛、克基拉岛和南伊庇鲁斯，使用比雷埃夫斯港阿尔巴尼亚开始入侵希腊，希腊战役爆发。

在阿尔巴尼亚前线庆祝1941年新年来临的希腊士兵希腊很快将意大利人赶出国土，并进入阿尔巴尼亚境内作战。1941年1月29日，梅塔克萨斯去世，希腊银行行长亚历山大·科里齐斯（Αλέξανδρος Κοριζής）继任首相。3月，英国派兵支援希腊，意大利反攻失败，战争陷入僵局。4月6日，纳粹德国经保加利亚入侵希腊，开始了玛莉塔作战。

德军很快突破的希腊的梅塔克萨斯防线，希腊与英国的军队不断撤退、投降。4月18日，首相科里齐斯向国王汇报战败的消息后自杀。4月27日，德军进入雅典。

4月21日起，英军接受希腊军队总司令亚历山大·帕帕戈斯的建议撤离希腊本土。4月23日，乔治二世流亡克里特岛。4月29日，新任首相埃马努伊尔·楚德罗斯（Εμμανουήλ Τσουδερός）跟随国王来到克里特岛组建流亡政府。

纳粹占领希腊本土后，德国、意大利、保加利亚三国瓜分希腊，并于4月30日指派投降的希腊军官乔治·措拉科格鲁（Γεώργιος Τσολάκογλου）为纳粹傀儡政权首相。

5月20日，德国发动水星作战，发动克里特岛空降战役。埃及开罗。6月1日，盟军从克里特岛撤退，希腊全境被纳粹占领。由于埃及国王法鲁克亲意大利，乔治二世流亡英国。

希腊境内的抵抗运动

流亡期间，乔治二世仍然是希腊流亡政府和中东的希腊军队公认的国家元首。在被占领的希腊本土，在梅塔克萨斯独裁时期受到压制的左翼党派成为抵抗占领军的主要力量。希腊共产党组织了一个叫做民族解放阵线（简称EAM，希腊文：Εθνικό Απελευθερωτικό Μέτωπο）的群众性运动，这个阵线又组织了一个称为民族人民解放军（简称ELAS，希腊文：Ελληνικός Λαϊκός Απελευθερωτικός Στρατός）的军事组织。EAM/ELAS作为希腊境内最大的抵抗力量，获得了广大的支持。但EAM/ELAS的政治目的是建立人民民主国家，这给日后的希腊内战埋下伏笔。

第二次复位

1944年4月26日，乔治二世任命共和主义者老乔治·帕潘德里欧（Γεώργιος Παπανδρέου）为流亡政府首相。他在黎巴嫩组织召开了黎巴嫩会议，会上得到了共和党的支持，决定成立民族统一政府，并由公投决定君主制的去留。按照苏联的指示，希腊共产党也同意参加该政府。德军撤离后，帕潘德里欧政府于10月18日回到雅典。

由于受英国支持的保皇派与共产党之间的矛盾，战争于12月又打响了，这被看作是希腊内战的开始。英国首相丘吉尔参与了调停，双方决定设立一个摄政，雅典大主教达玛斯基诺斯（Αρχιεπίσκοπος Δαμασκηνός）被乔治二世任命为摄政，并于1944年12月31日宣誓就任。希腊共产党于1945年1月要求停火。

1946年3月的大选中，由于共产党的弃权，保皇派获得大胜，康斯坦丁·查尔达里斯（Κωνσταντίνος Τσαλδάρης）就任首相。9月1日举行公投，69%赞成国王回国，乔治二世再次复位为希腊国王。

1946年9月26日，乔治二世返回希腊。他发现他的王宫在战争中被劫，塔托伊宫的树木被砍伐作为柴火，坟墓中的尸体被挖出。他的祖国面临着经济崩溃和政治的不稳定。

1947年3月31日，乔治二世被发现在他雅典王宫的房间中昏迷，第二天死于动脉硬化，终年56岁。由于那天正好是愚人节，当国王去世的消息公布后，一些人以为这是愚人节的玩笑。