天正8年（1580年）、父亲义国去世，继承家督之位。天正13年（1585年）、伊达政宗和岳父田村清显联手进攻大内定纲，和定纲有着姻亲关系的义继也受到政宗的攻击（定纲之女嫁予嫡子义纲）。义继向政宗提出降伏的请求，但政宗不答应，要求除了二本松附近的少许土地外，其他领地全部没收，使义继陷入连大名地位都无法保住的情况。

这个条件在政宗隐居的父亲辉宗及一族的伊达成实等人的斡旋下有所缓和。但深深痛恨政宗的义继在同年10月8日、趁著到宫森城拜访辉宗时，将其挟持并带往二本松城。途中在高田原被政宗追上，连同辉宗一起被射杀（粟之巢之变），享年34岁。也有一种说法是政宗追上时，辉宗和义继互刺而同归于尽。