父亲秀才，曾任县府幕僚。何振岱自幼聪颖好学，因家贫，父亲曾多次要他到店馆当学徒。何振岱坚决不肯，母亲也不赞成，自愿做女工挣点零钱供儿上学。

清光绪二十三年（1897）中第四名举人。3次考进士均落第。科举废止后，被江西布政使沈瑜庆（沈葆桢之子）聘为藩署文案。公余，沈何二人常作诗唱和。沈离职后何振岱到上海柯鸿年家司笔墨兼教读其子女。不久，结识了老乡、同光派诗人陈衍。

民国四年（1915）福建巡抚使许世英将西湖建成公园，作为民众娱乐场所，拨盐政余款供修建用费。当时的水利局长林炳章（林则徐后人），以清乾隆间知县姚循义修纂的《西湖志》内容简陋，“不足以重久远”，倡议重修《西湖志》，许世英同意后，遂聘请何振岱总纂。被誉为“福州通”的何振岱接受任务后，和分纂林师尚等遂迅速行动起来，搜集旧籍，实地调查，仅用九个月时间即成书。全书分十四门、共24卷，达四十多万字，比姚循义的《西湖志》多达四分之三，是福州最重要的乡土文化。何振岱的《西湖志》对山、水、渠、浦、园亭、祠宇等进行有重点、有顺序地叙述；西湖全境和宛在堂、李纲祠等主要建筑均绘图介绍。对原西湖八景，还有后来增添的八景都一一进行介绍，并绘图景。各种插图达23幅，称得上图文并茂的佳作。方志界把福州《西湖志》与明代田汝成的《杭州西湖游览志》相提并论。这是何振岱对地方文献学的一大贡献。