偃月城，位于荆州城东35公里处，即现在荆州市沙市区观音垱镇偃月村。偃月城的城垣上及附近的剑潭店，在清代竖有两块石碑，分别雕有“关圣帝偃月城故址”、“剑潭店者，关圣帝旧驻军处也”的字样。乾隆《江陵县志》称：“城状如偃月，一日偃月城”，但城址发现遗物均属宋代。城址破坏严重，仅东西城垣各残存一小段墙基。东垣长30米，西垣长200米，高3—4米，基宽约15米，面宽3—5米。城垣离地面一米以上为夯筑。城内文化层厚3米。

提起这偃月城，有一段关于关羽的传奇故事。关羽镇守荆州的时候，有天，他提着青龙偃月刀，跨着赤兔马，慢悠悠地出城来到瓦子湖（即长湖）边。这湖边的小湾子里有一个农夫，正手握铁锹，在一锹一锹垒田埂。关羽上前说道：“垒田埂如此之难，如果垒座城池岂不要几年了。”农夫一见是赫赫有名的关将军，敬重地回答：“是啊！常言道，一锹不能挖一口井，如同一夜不能筑座城一样。”关羽笑道：“真是这样吗？” 农夫听了，却认真地说：“关将军，不是我不信你的能力，如若你一夜筑一座城池，我就倾家荡产也杀猪宰羊请你的客，邀全村的人作陪客，为你祝贺。反正你喜欢打赌，九仙女输给了你，这次你敢赌，我可不会输给你咧！”关羽的“赌瘾”也来了，他把胸一拍：“大丈夫一言既出，驷马难追。明日鸡叫之前，我就筑起一座东西南北各长四十八里的城池来。”说完，便跳上赤兔马，飞奔而去，当晚真的来此筑城了。