元贵平，羽林监、转射声校尉。孝庄帝初，除通直散骑常侍、宗正少卿，封东莱王，邑百户除平北将军、南相州刺史。庄帝既杀尔朱荣，加武卫将军，兼侍中，为河北、山东慰劳大使。至定州东北，为幽州大都督侯渊所执，送于晋阳。后还洛阳。

前废帝时，以本官行青州事，属土民崔祖螭作逆，贼徒甚盛，围逼东阳一百余日。元贵平率城民固守，又令将士开门交战。大军救至，遂擒祖螭等，斩之。还，除车骑将军，加散骑常侍，迁左卫将军、宗师，又迁车骑大将军、左光禄大夫、仪同三司。

人才险薄，为出帝所信。出为青州刺史、骠骑大将军、开府仪同三司，为幽州大都督侯深所害。

元贵平为人阴险刻薄，为魏孝武帝元修所信任，外任青州刺史，又加骠骑大将军、开府仪同三司。魏孝武帝与丞相高欢有矛盾后，元贵平与齐州刺史侯渊、兖州刺史樊子鹄暗中秘密通信往来，互相串联勾结，观察时世的变化。魏孝武帝西入关中后，东魏朝廷任命侯渊代理青州刺史，元贵平自以为是斛斯椿的党羽，也不卸任交接。侯渊进兵袭击高阳郡，攻克之后将部曲和家小安置在城中。元贵平派遣自己的世子率兵攻打高阳城，侯渊亲自率领骑兵趁夜赶到青州，见到城中百姓送粮的队伍首尾相接，侯渊欺骗送粮的人说：“行台军队已至，杀戮殆尽，我是东莱王世子的下人，如今已经逃跑回城，你们还去干什么？”大家都相信了侯渊的话，就丢下粮食跑了。天明后，侯渊又对路上行人说：“行台军队昨晚已经到了高阳，我是前锋，今天刚到这里，不知侯渊大人在哪里？”城中百姓惊恐万分，就抓住元贵平出城投降。侯渊知道自己反复两端，心中很不安，于永熙三年冬十月戊辰（534年11月10日）将元贵平斩首，把他的首级送到京城