1.6　作为治理机制的债务

1.7　政策环境的国际比较

1.8　股东价值与利益相关者群体

补充节

1.9　利益相关者群体：激励与控制

附录

1.10　卡德伯里报告

1.11　对图表的注释

参考文献

第2章　公司融资：一些特征性事实

2.1　引言

2.2　莫迪格里安尼一米勒与融资结构之谜

2.3　债务工具

2.4　股权工具

2.5　融资模式

2.6　小结

附录

2.7　信用分析中的5C原则

2.8　贷款限制条款

参考文献

第2篇　公司融资与代理成本

第3章　外部融资能力

3.1　引言

3.2　净资产的作用：信贷配给的简单模型

3.3　债务积压

3.4　借款能力：股权乘数

补充节

3.5　信贷配给的相关模型：内部股权与外部债务

3.6　可验证的收入

3.7　半可验证的收入

3.8　不可验证的收入

3.9　习题

参考文献

第4章　贷款能力的决定因素

4.1　引言：对可保证收入的追求

4.2　促进贷款能力：多元化及其局限性

4.3　增强贷款能力：抵押的成本和收益

4.4　流动性——可靠性之间的权衡取舍

4.5　抑制借款能力：人力资本的不可转让性

补充节

4.6　团体贷款和小额信贷

4.7　序贯项目

4.8　习题

参考文献

第5章　流动性和风险管理、自由现金流以及长期融资

5.1　引言

5.2　债务期限

5.3　流动性与规模之间的权衡

5.4　公司风险管理

5.5　内生流动性需求、投资对现金流的敏感性和软预算约束

5.6　自由现金流

5.7　习题

参考文献

第6章　不对称信息下的公司融资

6.1　引言

6.2　“柠檬”问题和市场关闭的含义

6.3　损耗性的信号发送

补充节

6.4　知情方的合约设计：简介

附录

6.5　前景为私人信息模型的最优合约

6.6　可能收入连续时的债务融资偏好

6.7　以抵押担保的方式进行信号发送

6.8　作为信号发送的短期证券

6.9　低价销售问题的正式分析

6.10　习题

参考文献

第7章　产品市场和收益操纵

7.1　公司融资和产品市场

7.2　创造性会计和其他的收益操纵

补充节

7.3　布兰德和刘易斯的古诺竞争分析

7.4　习题

参考文献

第3章　退出与呼吁：消极型监督与积极型监督

第8章　投资者的进退之道：呼吁、退出与投机

第9章　借货关系和投资者积极主义

第4篇　证券设计：控制权视角

第10章　控制权与公司治理

第11章　收购

第5篇　证券设计：需求方视角

第12章　消费者的流动性需求

第6篇　宏观经济含义与公司金融的政治经济学

第13章　信货配给与经济活动

第14章　并购与均衡资产价值的决定

第15章　总量流动性短缺与流动性资产定价

第16章　制度、公共政策和融资的政治经济学

第7篇　部分习题答案与复习题

部分习题答案

复习题

部分复习题答案

索引

译后记

让·梯若尔（Jean Tirole）教授，是世界著名的经济学大师（1990－2000年世界经济学家排名第二），梯若尔1953年8月9日出生在法国巴黎附近的一个小镇，1976年，他以优异的成绩毕业于素有法国科学家摇篮之称的法国理工学院。1978年，在获得巴黎第九大学应用数学博士学位后，对经济学兴趣油生，他来到著名的美国麻省理工学院继续深造，并于1981年获得经济学博士学位。现担任法国图卢兹大学产业经济研究所科研所长，同时在巴黎大学， 麻省理工学院担任兼职教授，并先后在哈佛大学、斯坦福大学担任客座教授。1984年至今担任计量经济学（Econometrica）杂志副主编。 同时还是普纳思经济管理研究院学术委员。

梯若尔对经济学惊人的直觉，也是一般的经济学家望尘莫及的。这个瘦高身材的法国绅士，目光敏锐，衬衫的颜色永远高贵并跟外套和谐，脸上洋溢着不瘟不火的微笑，脑子里随时可以调出各种各样的经济学模型。

梯若尔具有非凡的概括与综合能力，他总是能够把经济学的任何一个领域中最为本质的规律和最为重要的成果以最为简洁的经济学模型和语言表达出来，并整理成一个系统的理论框架。

梯若尔仿佛专为经济学而生，被誉为当代“天才经济学家”。纵观其20多年学术生涯中所作出的贡献，足令任何经济学家瞠目：300多篇高水平论文，11部专著，内容涉及经济学的任何重要领域———从宏观经济学到产业组织理论，从博弈论到激励理论，到国际金融，再到经济学与心理学的交叉研究，梯若尔都作出了开创性的贡献。智慧的光芒和热量洒向经济学每一个研究领域。梯若尔纵横驰骋，尽情挥洒，激情所至，堪称天下无敌。

欧洲大陆自上世纪80年代兴起经济学复兴运动以来，最成功的当属法国图卢兹大学产业经济研究所 （IDEI）。同许多法国经济学家一样，梯若尔深深地热爱着他的祖国，1988年，梯若尔从美国回到法国，和著名经济学家拉丰（已故）教授一起创办了享誉全球的法国产业经济研究所（IDEI），担任科研主任。并最终辞去了麻省理工学院的终身教授职位。他为法国乃至整个欧洲经济学的振兴做出了卓越的贡献。如今的IDEI已经成为经济学界公认的世界第一的产业经济学研究中心，也是欧洲的经济学学术中心。

梯若尔主要研究和教学领域： 公司财务、国际金融、企业理论、规制与激励、博弈论、宏观经济学。

梯若尔从当代经济学三个最前沿的研究领域博弈论、产业组织理论和激励理论的十几年融会贯通的研究中获得了经济学研究的真谛和“秘笈”，这个真谛就是作为一个经济学家的直觉——即透过纷繁复杂的经济学现象把握经济学本质规律的能力，而这个秘笈则是经济学研究的方法论。自90年代中期起，梯若尔开始以一个开拓者的姿态征服经济学的新领域：经济组织中的串谋问题（1992）, 不完全契约理论（1999），公司治理结构（2001） ， 公司金融理论（2002）， 国际金融理论（2002），以及最近完成的经济心理学（2002）。在上述每一个领域，梯若尔或以综述性论文的方式，或以专著的形式完成该领域的理论框架 的建构，并指出进一步研究的方向，然后悄然转向另一个领域。梯若尔具有非凡的概括与综合能力，他总是能够把经济学的任何一个领域中最为本质的规律和最为重 要的成果以最为简洁的经济学模型和语言表达出来，并整理成一个系统的理论框架。而梯若尔对经济学惊人的直觉，也是一般的经济学家望尘莫及的。他敏锐的洞察 力和极快的反应能力使得一般的学者根本无法跟上他的思维，因而许多人都这样认为：“在梯若尔面前，我们如同白痴！”

梯若尔以他开创性的贡献赢得了国际盛誉：他荣获1993年欧洲经济学会的Yajo Jahnsson 奖。1998年被推选为世界经济计量学会主席，2001年当选为欧洲经济学会主席，并成为美国科学院外籍荣誉院士（1993）和美国经济学会外籍荣誉会员（1993）。1996年慕黎黑经济研究中心，1999年产业组织协会杰出成员奖；布鲁塞尔自由大学荣誉博士等奖励。他是经济学界一致公认的未来的诺贝尔奖得主。

让·梯若尔的学术研究与贡献

凭天赋三年成权威

梯若尔继承了法国学者重视人文学科的传统，再加上深厚的数学功底，很快就显示出研究经济学的卓越天赋。他当时主要研究宏观经济学和金融学，并于1982年 和1985年在最权威的Econometrica（经济计量学杂志）发表了两篇经典论文：《理性预期下投机行为的可能性》和《资产泡沫和世代交叠模型》， 这两篇论文奠定了他在该领域的权威地位。

新产业组织理论：在学界产生革命性影响

此后，梯若尔转向了当时正在兴起的产业组织理论，他师从博弈论大师马斯金（Eric Maskin），这使他熟练掌握了博弈论。

这门现代经济分析的锐利武器。梯若尔将博弈论和信息经济学的基本方法和分析框架应用于产业组织理论，开始构建新的框架，并用其分析解决产业结构调整中出现的许多新问题。

1988年，梯若尔代表作之一《产业组织理论》出版，标志着一个新理论框架的形成。自1970年代以来，博弈论方法的引入使产业组织理论发生了革命性变化，但在本书之前，这些新的理论模型仅散见于各种期刊，尚未出现一本教科书，梯若尔《产业组织理论》是第一本用博弈论范式写成的教科书，是研究企业行为的 博弈论专著。

梯若尔在书中引用的许多文献只是在本书出版数年后才公开发表，这使得本书的内容在今天仍具有较强的“前瞻性”。10多年来，该书一直作为世界著名大学研究生的权威教本，广为流传，历久不衰。须知，从涉足产业组织理论到成为该理论的权威，梯若尔仅用了三年时间。

产业组织理论是近年来经济学最活跃、成果最丰富的领域之一。产业组织理论以市场与企业为研究对象，从市场角度研究企业行为或从企业角度研究市场结构。

作为一种完整而系统的理论体系，产业组织理论的出现是与新古典的微观经济理论在解释垄断或不完全竞争问题上的失败分不开的，或者从实践看，产业组织是伴 随本世纪以来大型制造业公司的迅猛涌现以后才出现的。20世纪30年代以后，以哈佛大学为基地的正统产业组织理论基本形成，理论界称为哈佛学派。哈佛学派认为，结构、行为、绩效之间存在着因果关系（SCP范式），即市场结构决定企业行为，企业行为决定市场运行的经济绩效。所以，为了获得理想的市场绩效，最重要的是通过公共政策来调整不合理的市场结构。

产业组织理论引起了越来越多的世界一流理论经济学家们的注意和兴趣。他们不断地加入研究的行列。上世纪80年代前后，以梯若尔为代表的经济学家将博弈论和信息经济学的基本方法和分析框架引入产业组织理论的研究领域，对产业组织理论产生了革命性影响。

新产业组织理论的特点可以归纳为三个主要方面：从重视市场结构的研究转向重视市场行为的研究；突破了传统产业组织理论单向、静态的研究框架，建立了双向 的、动态的研究框架；博弈论的引入，意味着对传统的由市场机制决定的瓦尔拉均衡可行性的怀疑，如现代大公司可通过许多非市场的制度安排，如合谋、内部整合、组织结构调整等来解决问题，而不依靠市场。