1929—1933年资本主义世界经济危机，是历史上最深刻、最长久、最广泛的周期性危机，生产的缩减和失业的范围达到空前未有的程度。在此期间，整个资本主义世界的工业产量下降了44%，失业人数达到四、五千万人。劳动大众的生活更加贫困，这也就促使了工人运动的迅速展开，在英、美、法、德等国都出现了游行示威和罢工的新浪潮，大萧条引起了广泛的社会动荡和不满，高失业率、贫困和不平等加剧了公众的不满情绪，导致人们呼吁政府采取行动来减轻痛苦和解决经济不安全问题。

自由放任的经济政策未能解决大萧条问题，导致人们重新评估政府在经济中的作用。这场危机暴露了已有经济学理论的苍白无力：古典经济理论认为，经济运行中不可能出现经济资源非充分利用的情况，因而无法预测和解释经济周期性波动和大规模经济危机的爆发。大危机的现实促使人们深刻反思，经济理论需要创新。

许多决策者和知识分子开始主张加强政府干预，以稳定经济和减轻经济衰退的影响，凯恩斯《货币论》《就业、利息和货币通论》的相继出版，初步确立起现代宏观经济学的理论和学科体系，在学术领域和国家宏观经济管理领域引发了“凯恩斯革命”。凯恩斯主义作为新的挽救资本主义社会现状的思想体系走上历史舞台。

凯恩斯主义在大萧条期间获得了突出地位，成为当时各国政府寻求解决高失业率和经济停滞的方案，也影响了美国新政期间实施的政策和二战后许多西方国家福利国家的发展。

1929—1933年，整个资本主义世界发生经济危机。危机中，各国相继采取了各种“国有化”或“国家管制”的反危机措施。其中，以美国的罗斯福新政最为典型。其核心是全面实施国家对社会经济生活的调节，以恢复金融信贷系统、消除生产过剩、扩大社会福利、减少失业人数，和缓和阶级矛盾。包括：刺激经济活动、创造就业机会、规范金融市场和提供社会福利等计划。短期内，就迅速控制了美国经济的混乱局面，国家干预主义收效显著。但在理论上，还缺乏依据，没有系统的经济学说给予支持。

于是，凯恩斯就起来，从理论上肯定了国家干预主义。其理论核心是“有效需求论”，即：一国经济之兴衰变动都源于社会“有效需求”之是否充分。凯恩斯承认：资本主义社会并不是完美无缺的。周期性的衰退和大量失业的存在是“有效需求”不足引起的。要消除这种状况，就必须由国家来管理有效需求，进而引伸出一整套、以财政政策为重点、以相应的货币政策为辅助的方法与措施。凯恩斯主张依靠政府力量来刺激消费和投资弥补有效需求的不足。实质上，是要保证垄断资本获得高额利润，是为垄断资产阶级服务的。

凯恩斯经济学作为西方经济学的“新正统”的地位被确定下来，因为它已不仅被西方经济理论界公认为“权威性的”学说，而且被资本主义国家政府当作国际国内经济政策的基本依据。第二次世界大战于1945年结束。1946年美国国会通过《就业法》,宣布以充分就业为社会经济的指导思想，凯恩斯主义便为以后历届政府所采行，并得到社会上的普遍承认和广泛支持。从1946年起，资本主义世界经济转入一个新的阶段。西方经济学家把由此开始的、持续大约20年之久的一段时期(1950年开始至20世纪60年代末)称作“凯恩斯时代”。

从六十年代起，由于“停滞膨胀”的交织，世界各主要资本主义国家经济危机频繁爆发，凯恩斯主义遭到冲击。80年代里根当选美国总统后，试图彻底抛弃奉行了半个世纪的凯恩斯理论，在经济和政策方面实行大转变。但其执政期间的情况表明，美国经济并不能摆脱国家干预。其经济政策事实上，也没有完全背离凯恩斯主义。从根本上排除国家干预、放弃国家垄断资本主义的体制和措施，是不现实的，也是难以做到的。

凯恩斯主义经济思想的不断发展，促成了新凯恩斯主义和后凯恩斯主义等重要的学术分支流派的建立。

在凯恩斯之后，涌现出了以希克斯(J.R.Hicks)、阿尔文·汉森(A.H.Hansen)、萨缪尔森(P.A.Samuelson)和詹姆士·托宾(J.Tobin)等为代表的经济学家。他们在宏观层面对凯恩斯所提出的分析框架、研究方法以及理论进行完善和补充，同时在微观层面、仍沿用新古典经济学的基本框架，分析消费者个人和厂商的经济行为。

后凯恩斯主义起源于希克斯在20世纪30年代对凯恩斯分析框架进行的解释和补充。希克斯和汉森将剑桥数量方程、投资决定方程以及投资储蓄均衡方程引入凯恩斯的分析框架，并形成著名的“IS-LM模型”，以解释凯恩斯的货币利率理论。该模型也成为宏观经济学分析的基本范式。希克斯的主要贡献在于将凯恩斯的经济总量管理的一般均衡思想模型化，包括“IS-LM模型”和考虑外贸部门的“IS-LM-BP模型”。

图中IS-LM和BP曲线相交于正点，表明在正点，国内商品市场、金融资本市场和外汇市场处于均衡。如果投资下降使IS曲线移至IS'，并与LM曲线相交于E'点，在该点上，IS'=LM，但却在BP(＝0)这条曲线的左上方，说明国际收支有盈余。因为一国的投资(I)、出口(X)和政府支出(G)之和等于储蓄(S)、进口(M)和税收(T)之和，以方程式表示为：

I+X+G＝S+M+T

假定储蓄不变、投资下降，使S>I，同时也使T>G，这样，就使(S+T)一(I+G)>0。但由于：(S+T)-(I+G)=X-M，则：X-M>0。

反过来，如果LM与IS曲线的交点在BP(＝0)的右下方，则说明国际收支赤字。

开放经济下的IS-LM-BP模型可以用三个方程、三个未知数的方程组表示如下：

后凯恩斯主义的完整体系，在萨缪尔森1948年出版的《经济学》中得到了系统性呈现。萨缪尔森将凯恩斯的经济理论放到、相比于新古典经济学更加重要的地位。尽管经过希克斯、汉森和萨缪尔森等人的补充和完善，后凯恩斯主义得到了进一步发展，但是它对经济干预的主张仍较为单一，在理论层面更多的是从财政政策上得以体现。因此，托宾将新古典经济学分析框架中占据重要地位的货币政策结合进来，从而形成了新古典经济学和凯恩斯主义的“新古典综合”。

后凯恩斯主义在宏观经济管理中的应用，主要体现在“需求管理”的思想上。汉森认为，政府应该实施补偿性的财政政策和货币政策，即：将政府的经济政策作为熨平经济周期性波动的工具。托宾和阿瑟·奥肯提出了“潜在国民生产总值”和“充分就业预算”的概念，提倡从经济长期发展的角度，去考虑政府经济政策安排。此外，有别于经典凯恩斯主义提倡的扩张性财政政策和扩张性货币政策，后凯恩斯主义提出经济政策应该“相机抉择”，主张根据经济政策的目的，采取扩张(或紧缩)的财政和货币政策组合设计安排。

进入20世纪70年代，西方资本主义世界出现了普遍的经济增长停滞和通货膨胀并存的状态。后凯恩斯主义对现实经济活动的解释显得较为无力。其政策措施在解决“滞胀”问题上，也陷入了两难境地。在此背景下，新凯恩斯主义应运而生。

与凯恩斯主义和后凯恩斯主义在理论假设上不同，新凯恩斯主义认为市场是非出清的，工资和价格调整到市场出清状态需要较长时间，而这时候政府的干预就显得尤为重要。同时，新凯恩斯主义还增加了利润最大化和理性预期两个假定。在此基础上，新凯恩斯主义提出了价格粘性理论、劳动市场理论以及信贷配给理论等。

价格粘性理论包含两层含义：一是部分商品的价格弹性不足，供给或需求的变化并不能立即实现市场出清；二是市场无法在短时期内实现出清，导致市场机制失灵，从而需要政府干预经济以恢复市场出清状态。

与凯恩斯主义和后凯恩斯主义一致，新凯恩斯主义同样认为政府在干预经济、消除市场失灵方面是有效的。具体来说，新凯恩斯主义提倡的经济干预政策包括以下方面：第一，价格政策，主要是抑制并消除价格粘性，建立更富弹性的价格机制，以缓解市场失灵对经济带来的负面影响；第二，就业政策，认为政府应该关注长期失业，应用货币政策工具等改善工资弹性，从而减少失业；第三，货币政策，以稳定总产出和就业率为出发点，相机选择货币政策与其他经济政策的组合，通过调整货币供给量以适应价格的实际变动。

70年代后期，斯坦利·费希尔（Stanley Fischer）、 埃德蒙·费尔普斯（Edmund Phelps）、约翰·泰勒（John Taylor）为新凯恩斯主义经济学建立了基础。费希尔发表了《长期合同、理性预期和最佳货币供应规则》一文（载《政治经济学杂志》1977年2月号），费尔普斯和泰勒发表了《在理性预期下货币政策的稳定性力量》一文（载《政治经济学杂志》1977年2月号）。他们吸收了理性预期假设。80年代，美国一批中青年经济学者致力于为凯恩斯主义经济学主要组成部分，提供严密的微观经济基础。因为工资和价格粘性往往被视为凯恩斯主义经济学的主题，所以他们致力于更多地表明，这些粘性是如何由工资和价格确定的微观经济学而引起的。即：他们试图建立工资和价格粘性的微观经济基础。80年代以来，就形成了新凯恩斯主义经济学（New—KeynesianEconomics）。

新凯恩斯主义者以工资黏性和价格黏性，代替原凯恩斯主义工资刚性和价格刚性的概念。并以工资黏性、价格黏性和非市场出清的假设，取代新古典宏观经济学的工资、价格伸缩性和市场出清的假设，再将其与宏观层次上的产量和就业量等问题相结合，建立起有微观基础的新凯恩斯主义宏观经济学。

新凯恩斯主义经济学坚持政府干预经济的主张，却吸收了理性预期学派的理性预期的观点、和“预期到的宏观经济政策无效”的观点。他们认为，在当代市场经济中信息是不对称的，而且工资和价格的变动具有粘性，这样，在短期仍然会出现偏离自然失业率的现象，出现有效需求不足。因此，需求管理政策仍然是必要的和起作用的。

新凯恩斯主义并不仅仅是坚持传统凯恩斯主义短期需求管理的主张，他们还特别强调供给学派从供给方面调节经济的思路，主张从长期着手、从供给方面着手来考虑经济政策。新凯恩斯主义认同巩固性的财政政策，认为财政赤字对经济是有害的，会引起投资的减少(基础效应)和贸易逆差的增加。此外，新凯恩斯主义者还研究了一些新的现象和机制，如提出了在货币政策起作用的机制方面，不应只考虑利息率，还应该考虑普遍存在的信贷配给机制。

同传统凯恩斯主义相比，新凯恩斯主义已经发生了一些重大的变化。他们所主张的宏观经济政策更全面，也更深入，既考虑需求方面，也考虑供给方面；既考虑长期，又考虑短期；既注重微调政策在短期的作用，又重视结构性政策在长期的效果。可以说，新凯恩斯主义者继承了传统凯恩斯主义者关于国家应该干预经济的基本主张，吸收了新古典经济学的一些合理的理论和政策主张，又在吸取80年代以来一些宏观经济实践中经验教训的基础上，发展了国家干预经济的理论，使得国家干预经济的政策体系发展到了一个新的水平。

凯恩斯的就业理论包含了四种就业。

1、充分就业：凯恩斯认为，只要消除了非自愿失业（即使存在着摩擦性失业和自愿性失业）的就业状况就是充分就业。

2、摩擦性失业：由于劳动市场的不完全性（不健全）或暂时的失调而偶然出现的失业。

3、自愿性失业：客观上有工作岗位，但有工作能力的劳动者，因不愿接受现行工资或不愿降低已得到的工资水平，而产生的失业。

4、非自愿失业（凯恩斯提出的第三种失业概念）：工人愿意接受比当前实际工资更低的工资，但仍找不到工作。

有效需求原理是凯恩斯用以分析失业原因的理论。有效需求原理是凯恩斯整个理论的核心，也是凯恩斯主义的核心，被西方经济学称为经济学上的“凯恩斯革命”。凯恩斯否定新古典学派的自动均衡论，认为所谓的“充分就业均衡”只是一种“特殊情况”，而通常存在的却是一种“小于充分就业的均衡”，产生这一现象的原因则在于“有效需求不足”。有效需求是商品总供给价格和总需求价格达到均衡状态的总需求。一个国家的总就业是取决于有效需求的大小，失业是有效需求不足造成的。总供给价格，是资本家雇佣一定量工人进行生产时、所要求得到的全部产品的最低限度卖价，或称最低的预期收益。

凯恩斯用总供给函数表示这种关系。如果Z为雇佣N个工人所生产产品的总供给价格，则Z和N之间就存在函数关系，即随着就业量的增加，产量也增加，因此，总供给价格提高，Z=Φ(N)。

总需求价格是资本家雇佣一定量工人进行生产时，预期社会对其全部产品所愿意支付的总价格及预期的总买价，或称预期获得的收益的总额。凯恩斯用总需求函数表达了这种关系。如果D为资本家预期雇佣N个工人所能获取获得的总收益，则D和N之间存在函数关系及雇佣的工人越多，产量也越大，总需求价格也就越高，可写为D=F(N)。

凯恩斯认为，在短期内，资本家愿意供给的产量不会有较大的变动，因此总供给可视为一个常数，从而就业量实际取决于总需求。总需求由消费需求和投资需求构成。消费需求和投资需求不足，又是以下三个基本心理规律决定的。

第一，边际消费倾向递减规律。随着收入的增加，消费也增加，但在增加的收入中，用来消费部分所占的比例越来越小，用来储蓄的部分所占的比例越来越大。

第二，资本边际效率递减规律。从长期看，在其他条件不变的情况下，投资越多，生产越多，资本家或企业家预期的利润率较低，资本边际效率将逐渐下降。原因在于：生产扩大引起对资本设备供给价格的提高，使其成本提高。随着生产的扩大，生产产品数量越来越多，引起市场产品供给增加，产品价格下降，引起投资预期收益下降，这是造成投资不足的重要原因之一。

第三，流动偏好规律。流动偏好就是指人们愿意以货币形式保留一部分财产的心理动机。流动偏好起因于三种动机，交易动机（为了应付日常交易而持有现金的愿望）、谨慎动机（为防止意外事故和抓住没有预见到的有利的购买机会而持有现金的愿望）、投机动机（为了抓住有利的投资机会而持有现金的愿望）。凯恩斯认为，前两种动机对利率的反应不是很敏感，而后者会非常敏感。

投资乘数理论是凯恩斯用来论证其有效需求原理的一种理论，是其宏观经济理论体系中有机的重要组成部分。凯恩斯认为，投资乘数是各个生产部门之间连锁反应的结果。当一个部门投资增加，就必然引起对另一个部门产品需求的增加，从而又使另一个部门投资增加。如此连锁影响，以致使一系列部门的收入和就业都会随之增加。所以，全社会的收入和就业量将成倍增加。

在一定的边际消费倾向条件下，投资的增加可导致国民收入和就业量若干倍的增加。ΔY表示增加的收入，ΔI表示增加的投资，那么投资乘数可表示为ΔY=K*ΔI。

如果用K表示增加的收入为投资增加的倍数，r表示边际消费倾向，则乘数公式为K=1/1-r（r等于ΔC/ΔY）其中，ΔC表示增加的消费，ΔY表示增加的收入。设增加投资100万元，边际消费倾向为80%，那么ΔY=K*100万=1/(1-80%)*100万=500万（元）。这里的乘数就为5。

凯恩斯认为生产和就业的水平决定于总需求的水平。总需求是整个经济系统里对商品和服务的需求的总量。在微观经济理论中，价格、工资和利息率的自动调整会自动地使总需求趋向于充分就业的水平。凯恩斯指出当时生产和就业情况迅速恶化的现实，指出理论说得再好，事实上这个自动调节机制没有起作用。问题的关键在于“需求不足”是否存在。根据古典主义经济理论（《通论》以前实践中常用的说法），需求不足只是衰退和经济混乱的症状，而不是原因，因而在一个正常运行的市场中是不会出现的。

古典经济学理论认为，在一个经济体系中达到充分就业的关键是两点：一是供给和需求的相互作用决定商品的价格，价格的不断变动反过来导致供给和需求的平衡；二是这个系统创造的新的财富可能会被保存起来用于将来消费或者用于投资将来的生产，同样有一个供求机制决定着这个选择。存款的利息率遵循同价格一样的机制，即它是货币的价格。

凯恩斯对于储蓄和投资的观点是他从古典观点出发的最重要的改变。它可以用保罗·萨缪尔森设计的“凯恩斯交叉”来说明。横轴表示总收入，紫色曲线显示C(Y)，这是消费倾向，其补充的S(Y)是储蓄倾向：这两个函数的总和等于总收入，这由45°的断线显示。

蓝色的水平线I(r)是边际资本效率的进度表，其值不依赖于Y。边际资本效率的进度表取决于利率，特别是新投资的利率成本。如果金融部门向生产部门收取的利率低于该技术水平和资本强度下的资本边际效率，则投资是正的，并且利率越低，投资增长越多，这是因为资本的回报是递减的。如果利率高于资本的边际效率，那么投资就等于零。凯恩斯将这个解释为对投资的需求，并将消费和投资的需求总和称为“总需求”，绘制为一个单独的曲线。总需求必须等于总收入，所以平衡收入一定由总需求曲线与45°线交叉的点所决定。这与I(r)和S(Y)的交点的水平位置相同。

方程I(r)=S(Y)被经典学派接受，他们认为它是投资资金的供需平衡的条件，决定了利率（参阅利率的古典理论）。但是，它们对总需求的概念有所了解，认为投资的需求是由S(Y)给出的，因为对它们来说，储蓄就是间接购买资本货物，因此总需求等于总收入，这是一个恒等式，而不是一个平衡条件。

流动性偏好同时作为收入和利率的函数时，如何分析凯恩斯的系统。凯恩斯承认收入对货币需求的影响是向古典理论后退了一步，希克斯通过将储蓄倾向概括为同时取Y和r作为参数的函数，向同一方向迈出了进一步的一步。不太像古典方法的是，他将这种概括扩展到边际资本效率的进度表上。

IS-LM模型使用两个方程来表达凯恩斯的模型。第一个，写作I(Y,r)=S(Y,r)，表达了有效需求的原理。可以在(Y,r)坐标上构造一个图表，并画出满足该方程的点连接的线：这就是IS曲线。同样地，可以写出流动性偏好和货币供应量平衡的方程L(Y,r)=M̂，并画出第二条曲线（LM曲线），连接满足它的点。然后通过两条曲线的交点给出总收入Ŷ和利率r̂的平衡值。如果遵循凯恩斯最初的说法，即流动性偏好仅取决于利率r，那么LM曲线是水平的。

传统经济学认为，工资率具有充分的伸缩性，资本主义制度总能自动实现充分就业的均衡，不会出现长期非自愿失业。凯恩斯认为，在现实生活中，货币工资是具有下降刚性的，原因如下：

第一，降低货币工资要遭到工人反抗，特别是在工会力量增强的情况下更是如此。

第二，降低货币工资对个别企业来讲，虽可以起到刺激投资的作用，对全社会而言，却意味着降低社会总需求。这就会使市场萎缩，投资减少，从而失业增加。

第三，降低货币工资，社会需求减少，产品价格下降。如果货币工资与物价同步下降，实际工资也不可能下降或者是下降较小。

基于以上原因，凯恩斯认为不能以直接降低货币工资办法来增加就业。凯恩斯主张在经济衰退期实行温和的通货膨胀政策，运用提高物价的办法降低实际工资，这不仅可以提高资本边际效率，刺激投资，而且可以使工人产生货币幻觉，不致群起反抗。

凯恩斯一进入经济学研究，就关注了货币问题。他的第一本经济学专著《印度的通货与金融》，就是货币史和货币制度的著作。在这本书中，凯恩斯通过比较印度与英国及其他国家的货币制度讨论了金本位制、金汇兑本位制和纸币制度的特征及其发展过程。这本书中有几个值得注意的观点。

1.是反对当时英国采用的金本位制；

2.是不把金银作为在本国流行的货币，仅用于对外贸易；

3.是提出商业银行通过信贷业务创造了货币，即内生货币；

4.是主张通过管理货币来稳定经济。后来他的货币理论就是由此发展而来的，成为“货币三论”和经济学中货币理论的基础。

凯恩斯经济学的核心及他对经济学的贡献，体现在他的“货币三论”中，这就是1923年出版的《货币改革论》，1930年出版的《货币论》（上、下两卷），以及1936年出版的《就业、利息和货币通论》。这三论并不是针对一九二九至一九三三年的世界经济大萧条的，而是针对从二十世纪开始的“英国病”的，分析其原因，并提出切实可行的“药方”，这就构成凯恩斯的经济学。值得注意的是，凯恩斯一开始就从货币经济学的视角，研究现实经济问题，即商业周期问题。凯恩斯被称为宏观经济学的开创者，他的宏观经济学也建立在货币理论之上，以货币理论为中心。认识这一点，是理解凯恩斯经济学的关键，也是韦森《重读凯恩斯》一书的宗旨。

《货币改革论》的核心思想是通过管理货币来稳定物价，进而稳定经济。《货币论》上卷从货币和信用对经济过程的影响进行了纯理论分析，下卷则从货币和信用的视角对资本主义市场经济中周期性的繁荣与萧条进行了历史的和理论的分析。他认为经济周期的根源还在于货币和金融：“一九三〇年衰退的主要原因在于证券市场崩溃以前的高息贷款对投资发生的阻碍作用，而证券市场的崩溃还是次要的。”

在《货币论》中，凯恩斯论述了货币的本质、创造、价值，货币、利率对投资和经济运行的影响，并进而讨论了现代货币和银行制度。这一切的核心思想，是从货币和利息的视角，解释资本主义市场经济的商业周期问题。《货币论》出版后受到丹尼斯·罗宾逊（琼·罗宾逊的丈夫）、哈耶克等人的商榷和批评。于是，他又写出了《就业、利息和货币通论》。《就业、利息和货币通论》继承《货币论》完成了他构建的宏观经济学体系。《就业、利息和货币通论》中推出了许多耳熟能详且在宏观经济学中至关重要的概念，如总需求、总供给、有效需求、充分就业、边际消费倾向、资本的边际效率、流动性偏好、三大心理规律等等。但正如韦森所说：“货币是他分析宏观经济理论的一个轴心变量。”《就业、利息和货币通论》中认为，引起经济周期的关键是投资。投资由企业家对资本边际效率的预期和利率决定。企业家的预期变化莫测，利率就是关键。利率由货币决定，这样就把货币与利率的关系作为决定总需求和就业的关键。正如凯恩斯本人在《就业、利息和货币通论》中所说：“在分析就业理论时，我主张使用两个基本计量单位，即货币价值的量和就业量。”可见货币是“因”，就业是“果”。经济周期、存在非自愿失业还在于货币。这就实现了货币理论在宏观经济学体系中的核心地位。

假设所有资源的生产效率相同，而且可以互换构成边际成本的各个生产要素，在达到充分就业之前，不要求增加工资，货币数量与社会有效需求按照同一比例变动。货币供给量的增加对价格水平只有间接影响，但会直接影响利息率水平。货币供给量的增加可以使利率水平降低，利率的降低可以提高资本边际效率及提高资本家心目中预期的利润率。预期利润率的提高可以鼓励资本家增加投资，从而可以增加投资需求。投资需求的增加可以增加就业、投入和产量。而这三者的增加使得工人议价的地位得到加强，于是劳动成本便增加，同时还由于短期报酬的递减、瓶颈状态的发生以及替他各种原因，物价就开始上涨，就业与物价共同上涨，越接近充分就业，物价越上涨。一旦达到充分就业，就业将不可能再行增加，如果有效需求再继续增加，则只能促使物价愈上涨，结果必然导致绝对的通货膨胀。

“绝对通货膨胀”，即货币数量对物价的实际影响是以充分就业作为最后临界点的，当达到充分就业这个最后临界点后，社会需求随着货币数量的增加而增加。由于供给已完全无弹性，物价便随着社会需求按同一比例上升。凯恩斯称之为绝对通货膨胀。但通货膨胀在达到充分就业这一最后临界点之前，还存在一组半临界点。在半临界点上，当货币数量增加，社会需求增加是一方面引起就业量增加，从而产量增加，另一方面又引起成本增加，从而物价上涨。但物价上涨不及社会需求增长的快，凯恩斯将在这些点上增加有效需求引起的通货膨胀，称之为“半通货膨胀”。

经济周期理论

凯恩斯认为，资本主义经济必然出现周期性的经济危机，原因在于三个基本心理规律的作用必然引起有效需求不足。这意味着，必然出现非自愿的失业和经济危机，而且危机还是周期性出现，从而使资本主义经济处于循环运动中。

经济危机突然爆发的主要原因：资本主义经济的循环运动，直接起因于投资的变动，而投资取决于资本边际效率的大小，这又要看对未来的预期收益怎样，而预期是一个很不确定的因素。如果资本家的情绪不佳。对预期收益做悲观的估计，那就会导致投资锐减，特别是在繁荣阶段的后期，由于一般人对未来之收益做合理估计，以致乐观过度，购买过多，一旦失望来临时，失望情绪就骤然而至，相互感染，资本边际效率便会立即崩溃。与此同时，由于人们对未来看法比较悲观，不放心去投资或购买债券，于是灵活偏好大增，利率上涨，这样会使投资急剧下降，危机就突然爆发了。

因此，经济萧条时应采取果断措施，实施收入再分配，以提高消费倾向。再者，经济周期主要是由于资本边际效率的变动。资本边际效率的变动则根源于投资市场的心理，没有理由预期这种心理会发生深刻变化。所以不能把决定当前投资总额的职责放在私人手里，而应当由中央当局审慎地加以控制和管理。

凯恩斯的经济政策主张的出发点在于国家干预经济，着眼点在于总需求管理。

1.财政政策，通过赋税财政实行收入再分配，用政府支出来弥补私人投资的不足。

2.货币政策加以辅助，降低利息率虽然作用有限，但仍能对投资产生温和的通货膨胀。

3.对外经济政策以政府干预的方式扩大出口，限制进口。

罗斯福新政（The New Deal）是指1933年富兰克林·罗斯福（小罗斯福）就任美国总统后实行的一系列经济政策，核心是三个R：救济（Relief）、复兴（Recovery）和改革（Reform），因此亦称三R新政。

“新政”于1933年-1938年实行，1933-1934年为“第一次新政”，1935-1938年为“第二次新政”。“救济”针对穷人与失业者，“复兴”是将经济恢复到正常水准，“改革”针对金融系统，预防再次发生大萧条。

“第一次新政”处理范围广泛，从金融与铁路到工业与农业，要求经济上的协助以生存，例如联邦紧急救援署提供给各州与城市5亿美元用于救济。“第二次新政”就包括确保组织工会的《国家劳资关系法案》、公共事业振兴署（联邦政府成为最大的单一雇主）、《社会安全法》、以及帮助佃农与移工的新计划。“新政”最后一项重要立法，是1937年成立美国住宅局与农业安全局，以及1938年的《劳动公平标准法》，设定多数劳工的最高工时与最低工资。

“新政”以增加政府对经济直接或间接干预的方式，大大缓解大萧条所带来的经济危机与社会矛盾。通过国会制定了《紧急银行法》、《农业调节法》、《国家产业复兴法》、《社会安全法》等法案。第二次世界大战爆发后，新政基本结束，但罗斯福新政时期产生的一些制度或机构如社会安全保障基金、美国证券交易委员会、美国联邦存款保险公司、美国住宅局、田纳西河谷管理局等仍产生着影响。

十大建设，是指中国台湾在1974年至1979年间，为了要改善当地基础设施及产业升级所提出的一系列重大基础建设工程。总共分为十大项目，其中有六项是交通运输建设、三项是重工业建设、一项为能源项目建设，总花费在当时估计达到了新台币二千亿元至三千亿元之间。这些计划带领台湾走出能源危机，加速了当时的经济及社会的发展，并对台湾经济奇迹产生一定的贡献。

自1960年代起，中国台湾的经济快速成长，工业建设持续扩大，对外贸易蓬勃发展；但是公共设施及重要原料已无法适应需求，经济发展面临受限瓶颈，因此制定“稳定当前经济措施方案”，得以妥切解决。在当时，许多高等级公共基本建设更是匮乏欠缺，如高速道路、港埠、机场、发电厂等。1973年10月，全球发生第一次石油危机，油价上涨、物资短缺，导致各国通货膨胀。受到全球经济不景气的影响，为提升跟深化总体经济发展，于是开始推行10项大型基础建设计划。

从第二次世界大战结束以后到20世纪60年代中期，凯恩斯经济学作为西方经济学的“新正统”而盛极一时。根据凯恩斯本人的理论、和他的追随者们对这一理论的补充和发展而制定的经济稳定政策和经济增长政策，都被看成是凯恩斯经济学的成就。美国经济学家莱卡契曼(R.Lekachman)把这20年称做“凯恩斯时代”，这反映了60年代中期西方经济学界流行的观点。这段时期之所以被称做“黄金时代”，主要因为它与30年代相比，失业率是较低的，经济活动的整个趋势是增长的，而不是停滞或倒退的。不仅信奉凯恩斯学说的人这样看，也不仅资本主义国家政府官员这样看，甚至非凯恩斯派经济学家也有类似的看法。

约翰·肯尼思·加尔布雷思（Galbraith）指出：“从1948年到1967年这20年，很可能被历史学家当做工业经济史和经济学说史上最美好的时代来庆祝。这20年没有恐慌、危机、萧条，至多只有小的衰退。只有1954年和1958年这两年，美国的产量才没有增长。……这些年内的失业是低的，至少按30年代标准来说是如此，只有1958年和1961年这两年的平均失业率大于6%。”这些年内的成就主要归功一种思想和两种制度。当然，这种思想就是凯恩斯财政政策。

在众多凯恩斯主义者的努力下，凯恩斯主义理论得到了长足发展，宏观经济模型不断完善，微观基础也得以建立，逐渐成为西方经济学的正统理论，并成为政府调控宏观经济运行的行动指南，上升为一种政府需求管理理论。在实践中，西方各国政府在经济周期波动中积极运用凯恩斯理论，来对付经济萧条和失业，并取得了不错的成绩：在凯恩斯式的总需求管理之下，战后的经济周期曾一度被“熨平”了。凯恩斯主义思想对全球经济政策制定产生了深远的影响，并促进了现代福利国家的发展。

凯恩斯理论对西方经济学的影响，主要表现在美国和英国凯恩斯主义经济学派的形成并在经济学界占据主要地位。在美国，二战后形成了以保罗·萨缪尔森，阿尔文·汉森，沃尔特·海勒、詹姆斯·托宾、劳伦斯·克莱因、罗伯特·索洛、弗兰科·莫迪利阿尼、阿瑟·奥肯、埃弗塞·多马（Evsey David Domar），马克卢普等一大批人构成的美国凯恩斯主义学派(后凯恩斯主流经济学)。在英国，战后则形成了以英国经济学家琼·罗宾逊，尼古拉斯·卡尔多、斯拉法、卢伊季·帕西内蒂（Luigi L. Pasinetti）、约翰·伊特韦尔（John Eatwell）、沃斯维克（Worswick）等人，以及美国经济学家保罗·戴维逊（Davidson）、西德尼·温特劳布（Sidney Weintraub）、阿尔弗雷德·艾克纳等人为代表的后凯恩斯经济学派。

在第二次世界大战之后，凯恩斯主义的经济思想在学术研究以及政策实践领域，都产生了深远的影响。

一是对消费经济理论的影响。凯恩斯理论重视有效需求，认为有效需求的增加对于经济的正常运行及增长具有积极作用，推动了西方国家消费主义的盛行。

二是对西方国家经济发展的影响，特别是对美国经济的影响很大。美国凯恩斯主义者将凯恩斯的短期对策长期化，使得政府对经济的干预活动成为了长期行为。

在学术领域，凯恩斯提出的全新分析框架和研究分析方法逐步被广泛接受，在掀起“凯恩斯革命”的同时，形成了与新古典经济学相媲美的“新经济学”。在政策实践领域，凯恩斯主义对20世纪二三十年代的资本主义经济萧条状况进行了较为正确的分析，揭示了生产社会化与生产资料资本主义私人占有制并存的资本主义经济体系内在矛盾。“二战”后长达20多年的时间里，凯恩斯主义一直在西方经济学中占据主流地位。凯恩斯之后的追随者们对《就业、利息和货币通论》的补充和完善，以及对凯恩斯所建立的新的分析框架和方法的应用，被经济学界称为“后凯恩斯主义”，亦即“新古典综合派”。20世纪70年代，以美国为代表的西方经济面临“滞胀”的困难境地，后凯恩斯主义在政策实践方面未能提出有效的理论支持。直到20世纪80年代，主张政府对经济施加干预的学派———“新凯恩斯主义”逐步发展起来。

凯恩斯主义将货币政策与财政政策配合使用的经验，对中国的宏观调控具有启发作用。现阶段中国宏观经济调控政策是经济手段与行政手段并用，但主要是经济手段，经济手段主要是财政政策和货币政策。中国的实际经济运行表明，市场化经济改革以来，中国宏观经济调控的经济手段主要是依靠货币政策。以货币政策为主的宏观经济调控，在中国向市场经济转轨的过程中，充分发挥了其效率优先、优化资源配置的特点，同时，对于促进经济增长起了极其重要的作用。但是，这种以货币政策为主的宏观调控政策也存在许多不足，如难以全面妥善地解决好严重的失业问题，无法从根本上解决好明显突出的农业问题及贫富差距问题等。

西方资本主义国家的实践经验表明，财政政策在解决这些问题时具有优势。因此，中国在进行宏观经济调控时应加强货币政策和财政政策的协作，以保持经济持续快速稳定地发展。为此，必须着重提高财政收入占国内生产总值的比重，加强财政政策的调控作用。在此基础上根据经济运行中的具体情况，配合好财政政策和货币政策，以促进经济持续稳定地发展。

凯恩斯主义与货币主义是现代经济学中两个重要的理论流派。它们在处理经济问题的方法和重点上存在显著差异。

凯恩斯主义与货币主义的主要区别在于二者处理经济问题的方法和重点。

凯恩斯主义以约翰·梅纳德·凯恩斯的著作《就业、利息和货币通论》为基础，主张通过政府支出来刺激经济。在经济衰退时期，由于私人部门的需求不足，凯恩斯主义者认为政府应通过增加支出和减税来刺激总需求，从而提高生产和就业。凯恩斯主义强调财政政策的重要性，认为通过扩张性的财政政策可以有效地解决经济萧条和失业问题。此外，凯恩斯主义还提出了乘数效应的概念，即政府投资的增加会带来几倍于投资额的经济效果。凯恩斯主义侧重于通过政府支出来刺激经济。其认为，在经济衰退时期，私人部门的需求不足，政府应该通过增加支出和减税来刺激总需求，从而提高生产和就业。凯恩斯主义者通常不担心短期的政府赤字，认为在经济增长时期可以通过税收增加来弥补这些赤字。

凯恩斯学派认为相机抉择的货币政策虽然存在着时滞，但它可以系统地影响产出等实际经济变量,即：货币政策是有效的。这主要包括以下几个方面的内容:

1.由于经济运行不稳定，必须运用相机抉择的货币政策。“相机抉择”的货币政策是指在经济萧条时，采取宽松的货币政策，扩大货币供应量、降低利率，以刺激有效需求，增加就业机会，促进实际产出，反之相反;

2.相机抉择的货币政策可以有效地稳定经济运行。在相机抉择的货币政策倡导者看来，货币政策本身具有一种能动性的短期稳定经济作用，货币当局被赋予广泛的权力，它可以根据自己的主观判断权衡取舍，通过“逆经济风向行事”的“反经济周期”行动来抵消波动，稳定经济运行。

当利率降到很低的水平时，持有货币的利息损失很小，但是，如果购买债券的话，由于债券价格异常高，因再只会下跌，不会上涨，从而使购买债券的货币资本损失风险极大。这时，人们即使有闲置的货币也不会去购买债券，这就是说，货币的投机需求将变得极大，经济陷人所谓“流动性陷阱”状态。这时，LM曲线呈水平状。如果政府增加支出，IS曲线右移，货币需求增加，但不会引起利率的上升，从而财政政策不会产生挤出效虎，于是财政政策非常有效。相反，如果政府增加货币供给量，则不可能再使利率进一步下降。这是因为人们宁可将货币保留在手中，也不愿用多余的货币购买债券，因而债券价格不会上升，即利率不会下降。此时，中央银行增加的货币供给将完全被吸收，不能对利率产生影响，从而货币政策无效。

货币主义强调通过控制货币供应来控制经济。这一理论认为，通货膨胀是货币供应增长过快的结果，而货币供应应该按照经济产出的增长率来增长。货币主义者认为，政府的财政政策是无效的或者有害的，因为它会导致未来的税收增加和债务积累。他们认为，中央银行应该通过控制货币供应量来维护价格稳定和经济增长。相比之下，货币主义则强调，通过控制货币供应量来控制经济。该理论认为，通货膨胀主要是由于货币供应增长过快导致的，因此，为了维持价格稳定和经济增长，中央银行应该控制货币供应量的增长。货币主义者通常反对激进的货币政策，如量化宽松等措施，认为这些措施可能会引发未来的高通胀。货币主义的核心观点是市场有效，一切通胀现象归根结底都是货币现象，应减少政府干预，控制好货币供应量。

两种经济学理论都试图解释和应对经济稳定性问题，但二者对政府角色和有效政策的看法有很大不同。

货币主义者强调货币政策的原因

按照西方经济学家的观点，由于货币的投机需求与利率成反向变动关系，因而LM曲线向右上方倾斜，但当利率上升到一定高度时，因保留闲置货币而产生的利率损失会变得很大，而利率进一步上升将引起资本损失风险变得很小(债券价格下降到很低的程度)，这就使得货币的投机需求完全消失。这是因为利率很高，意味着债券价格很低，当债券价格降低到正常水平以下时，买进债券不会使本金因债券价格下跌而损失，因而手中任何的闲置货币都可以用来购买债券而不愿再保留在手中，导致货币投机需求完全消失。由于利率上涨到足够高度使货币投机需求完全消失，货币需求完全由交易动机产生，而与利率无关，因而LM曲线就表现为垂直形状。

货币学派虽然认为货币政策的成效比财政政策要快,但是由于长而不确定的时滞的存在和人为判断失误等因素，“相机抉择”的货币政策往往不能稳定经济，反而成为经济不稳定的制造者，即货币政策在长期是无效的。货币学派是从下面几个方面阐明其政策观点的:

1.货币学派主义者相信经济本身存在自动调节功能，在没有中央银行旨在稳定经济的政策行动情况下，产出可以自动达到充分就业的产出水平;

2.认为用来操纵社会总需求的相机努力不起作用，这是由货币政策的时滞和经济生活中所存在的不确定性造成的。他们还认为这种相机的货币政策无助于稳定产出和就业，还可能导致很严重的通货膨胀。[[i]]

两种理论在对政府角色的看法上也存在分歧。凯恩斯主义认为，政府在经济中扮演着重要角色，需要通过财政政策和货币政策来调节经济活动。而货币主义则倾向于认为，政府的财政政策可能是无效的或有害的，主张通过稳定的货币供应量来维持经济稳定。

总结来说，凯恩斯主义与货币主义的主要区别在于它们对政府在经济中作用的理解不同。前者强调政府通过财政政策刺激经济的重要性，后者则强调通过控制货币供应量来维护经济稳定。这两种理论都试图解释和应对经济稳定性问题，但它们对如何实现这一目标有着根本不同的看法。

凯恩斯主义作为一种经济理论和政策工具，具有其优点和缺点：

优点包括：

1. 应对经济衰退：凯恩斯主义认为，在经济衰退期间，私人部门的投资和消费往往不足，导致总需求下降，进而引发失业。政府通过增加支出和/或减税，可以直接增加总需求，刺激经济增长，减少失业。

2.自动稳定器：凯恩斯主义政策中的自动稳定器，如累进税和失业救济，可以在经济衰退时自动提供支持，减少社会福利的突然削减，从而缓和经济下滑的幅度。

3.支持社会福利：凯恩斯主义倾向于认为政府应该在教育、卫生和基础设施等领域进行投资，以促进社会福利和长期经济增长。

4.促进投资和消费：通过政府的财政刺激，可以鼓励私人部门的投资和消费，从而带动经济活动。

缺点则可能包括：

1.财政赤字和债务：凯恩斯主义政策可能导致政府支出超过收入，从而产生财政赤字。长期赤字可能导致公共债务累积，增加未来税收负担，影响经济的长期健康。

2.通货膨胀：如果经济已经接近充分就业，政府的财政刺激可能会推高总需求，导致物价上涨，引发通货膨胀。

3.政府干预可能引起效率低下：政府的干预可能会扭曲市场信号，导致资源配置效率低下。此外，政府支出可能因为政治因素而非经济效率而分配。

4.挤出效应：政府的借贷可能会提高利率，挤出私人投资，因为企业和个人需要与政府竞争有限的资金。

5.政策滞后：凯恩斯主义政策的实施可能存在时间滞后，即政策效果可能在经济已经开始复苏后才显现，这可能导致政策过度或不足。

6.道德风险：如果市场参与者预期政府会在经济衰退时提供支持，可能会增加冒险行为，从而增加未来金融危机的风险。

凯恩斯主义的优缺点并不是绝对的，它们在不同的经济环境和政策执行力度下会有不同的表现。此外，现代宏观经济学已经发展出多种理论来解决凯恩斯主义面临的挑战，如供给侧经济学、货币主义和新古典经济学等，它们提供了不同的视角来理解和应对经济问题。

凯恩斯主义在一定程度上，缓解了经济危机的破坏促成了战后美国经济的增长。但凯恩斯主义不能从根本上解决美国社会的基本矛盾。他只能在资本主义生产关系所表现出来的表面现象上，作似是而非的解释。有效需求不足，虽然是资本主义产生失业和危机的一个重要原因，但不是本质原因。根本原因在于资本主义制度本身和在强调国家干预的同时，统得太死，忽视市场机制的发挥。

正因为如此，凯恩斯主义带来了严重的后果。其一是通货膨胀的恶性发展。美国通货膨胀率连续增长成为经济发展的头号敌人。其二是国债累累利息率持续上涨。国债利息的增长超过了国债额的增加，成为美国财政支出的巨大负担。其三是出现了无所适从的“滞胀”——生产下降、物价上涨、经济衰退、失业增加以及利息率上扬和利润率趋跌相互冲击的困境。“滞胀”使凯恩斯主义面临困境要刺激经济就会加剧“胀”欲抑制通货膨胀，又势必加深“滞”。凯恩斯主义者不得不承认凯恩斯主义面临危机难以自拔。

凯恩斯主义是国家垄断资本主义形成和发展的产物，是巩固垄断资本统治的根本性措施。凯恩斯主义在美国促进经济的发展，也带来严重的后果，特别是“滞胀”的并发。它决不是美国经济得以摆脱危机阴影的好办法，但它至少仍然是在万不得已的情况下，还可以走的一条老路。凯恩斯主义对高度社会化的资本主义生产力，还有一定的适应能力。虽然在新形势下，会作某些改变，但不会被全面抛弃，它还将用于支撑美国的经济。所以凯恩斯主义的基本思想，仍将在美国起作用继续发生重大影响。

陈福中认为，与新古典经济学相比，凯恩斯的《就业、利息和货币通论》实现了经济学研究对象的变革、以及研究方法的系统性创新。凯恩斯主义研究，主要关注国民收入和就业量的决定问题，从国家宏观经济需求管理的角度解决失业问题，实现充分就业。有别于新古典经济学理论，经典凯恩斯主义对经济系统内部作用的分析方法，有两个方面的创新。第一个创新是将奥地利学派和历史学派的心理偏好分析方法，引入经济学领域，解释了心理动机对“理性人”经济活动的影响。在此基础上，凯恩斯提出了著名的有效需求理论，即包括消费者边际消费倾向递减规律、资本边际收益递减规律，以及流动性偏好理论在内的凯恩斯“三大定律”。第二个创新是将总量分析方法与比较静态分析方法相结合，将新古典经济学中的局部均衡分析向一般均衡分析扩展，对经济系统进行更全面、更系统的考察。

陈彪如认为，凯恩斯主义不是抽象的教条，而是非常现实的东西，它含有以反对社会主义和“挽救”资本主义为中心目标的一套经济纲领。凯恩斯主义的全部意义，也就是企图在国家调节经济的基础上，把资本主义制度从日益·深刻化的危机中解救出来。在资本主义日趋没落的时期，各国资产阶级政府抓住凯恩斯主义的纲领，就好像抓住救命圈似的，拿来医治资本主义的不治之症。英、美、法、加拿大和澳大利亚等国的经济政策基本上是以凯恩斯主义为指导思想的。在美国，罗斯福的“新政”实行了和平时期从未有过的国家干涉经济的计划。干涉的目的在于运用通货膨胀，降低利息，举办公共工程和实行社会保险等措施，来提高消费和刺激投资，以便减少失业和克服危机。

学界对于凯恩斯经济思想及其政策的争论从未停止过。货币主义、理性预期学派、供给学派等自由市场经济理论以严谨的理论模型、扎实的微观基础和实证计量分析对《就业、利息和货币通论》的命题进行了批判，尤其是对政府宏观经济政策的有效性提出了质疑和挑战。1973年的石油危机使西方发达国家出现失业与通胀并存的“滞胀”现象，被上述反凯恩斯主义学派视作政府长期执行凯恩斯政策的恶果。

国际货币基金组织亚太部高级经济学家萨瓦特·贾汗，约翰·霍普金斯大学应用经济学项目副主任艾哈迈德·萨伯·马哈茂德、国际货币基金组织研究部副处长克里斯·帕帕乔吉乌指出，2007-2008年的全球金融危机导致凯恩斯主义思想的复兴，它是包括美国和英国在内的许多政府应对危机的经济政策的理论基础。2008年底，全球经济衰退蔓延，哈佛大学教授N·格雷戈里·曼昆（N.Gregory Mankiw）在《纽约时报》上写道：“如果你只求助于一位经济学家来理解经济面临的问题，那么毫无疑问，这位经济学家就是约翰·梅纳德·凯恩斯。尽管凯恩斯在半个多世纪前就去世了，但他对经济衰退和萧条的诊断仍然是现代宏观经济学的基础。凯恩斯写道：“那些认为自己完全不受任何知识影响的实用主义者，通常是某个已故经济学家的奴隶。在2008年，没有哪个经济学家比凯恩斯本人更杰出“。但2007-2008年的危机也表明，凯恩斯主义理论必须更好地包括金融体系的作用。凯恩斯主义经济学家正在通过整合经济的实体部门和金融部门，来纠正这一遗漏。

美国华盛顿哥伦比亚特区卡托研究所（Cato Institute）的丹尼尔·米切尔（Daniel J. Mitchell）认为，凯恩斯主义经济学是失败的，它在1930年代对胡佛和罗斯福不起作用，在1990年代对日本不起作用。近年来，它对小布什或奥巴马也不起作用。无论在哪里尝试过，它都是失败的。然而，每当经济低迷时，政客们都会重新相信政府干预会“刺激”经济复苏。

诺亚·史密斯（Noah Smith）指出，尽管许多著名的宏观经济学家认为凯恩斯的基本理念应该被抛弃，但即使是非典型的政治人物如特朗普，其政策也体现了凯恩斯理论的影响。这表明凯恩斯主义在政治领域内的广泛影响，即使是在那些表面上与凯恩斯主义看似不相容的政治环境中也能找到其影子。特朗普政府的一些经济政策，如大规模财政刺激措施，正是基于凯恩斯主义的原则，旨在通过增加政府支出来刺激经济增长。

《外交政策》杂志的文章《社会主义最大的英雄是一个资产阶级的英国资本家》，讨论了许多自认为是进步主义者的人长期以来对凯恩斯和凯恩斯主义的支持，以及凯恩斯经济学对某些社会主义理念的影响。这反映了凯恩斯主义如何跨越意识形态界限，成为不同政治倾向者共同认可的经济学理论。凯恩斯的经济理论和政策主张确实带来了一个时期的经济繁荣，显示了他在经济发展面对的新问题上的创新精神。

综上所述，凯恩斯主义作为一种经济学理论，其影响力远远超出了经济学领域本身，它在政治、社会乃至文化等多个领域都有着深远的影响。尽管面临着来自不同方向的批评和挑战，凯恩斯主义仍然是现代经济学不可或缺的一部分，其理论和实践在不断地被重新解读和应用。这些观点展示了对凯恩斯主义的广泛评价，从支持其政策干预的正面评价到批判其有效性的负面评价。不同的观点反映了经济理论和政策上的复杂性和多样性。