更新时间：2022-04-17 16:22
投资者从利息支付的税收抵扣中获得的收益称作利息税盾。
利息税盾=企业所得税税率×利息费用
年利息税盾=所得税率乘以利息支出
（1）有杠杆企业的现金流量=无杠杆企业的现金流量+利息税盾
（2）有杠杆企业的价值VL=无杠杆企业的价值VU+PV(利息税盾)-PV(财务困境成本)
（3）维持目标债务与股权比率时的利息税盾
=有杠杆企业价值-无杠杆企业价值
=用税后加权平均资本成本折现的企业价值-用税前加权平均资本成本折现的企业价值