更新时间：2024-07-24 10:04
单因子模型的基本思路是证券收益只受一个因素影响，由威廉·夏普(Sharp)提出。
单因子模型的基本思路是：证券收益只受一个因素影响。市场模型便是这种模型的典型例子。如果我们观察证券市场，就会发现，当市场股价指数上涨时，大部分股票价格也同时上涨;反之亦然。这说明，各种证券对一个因子，即市场股价指数的变化具有联动的反应。
Ri = αi + βiF + εi (1)
其中，F是共同因子的预测值，βi为证券i对因子的灵敏度。如果因子预测值为零，证券收益等于αi + εi。εi是一个随机误差项，其预期值为零，标准差为σεi。
单因子模型有两个重要的假设：
(1)随机误差项和因子项互不相关，也就是因子对随机误差项的结果没有任何影响，它们之间的协方差Cov(εi,F) = 0。
(2)任何两种证券的随机误差项互不相关，也就是一种证券的随机误差项的结果对其它任何一种证券的随机误差项的结果没有任何影响，它们之间的协方差COv(εi,εj) = 0。这意味着各种证券有规则地同步运动仅仅是因为它们对共同因子所作出的反应。
单因子模型形式简便，参数的个数少，容易估计，并且应用起来也比较简单
单因子模型的灵活性较差， 难以反映实际的各种可能的零息债券的收益曲线和利率期限结构的动态。
单因子模型隐含地假定所有可能的零息债券利率之间是完全相关的。
利用单因子模型对短期债券定价的误差是比较小的。