全剧共十一出:《备战》《品箫》《偷欢》《邂逅》《丧变》《发兵》《辞庙》《受降》《论诗》《邀宴》《乞巧》。写宋太祖赵匡胤正驰骋中原、雄踞天下时，偏安一隅的南唐后主李煜却在写诗填词，吹箫弄笛，并与其姨子周玉英陶醉于“纯情”的欢乐之中。一日李煜正为生祭胞弟来到江北，适逢赵匡胤微服巡视长江防务，二主邂遁。李慑于赵的“神威天表”，赵则钦羡李之“文采风流”，剑拔弩张之局面刹时瓦解冰消。南唐国大周后病故，赵匡胤派将前去议婚，李煜因情有所钟而婉言谢绝。赵匡胤寻找借口发兵渡江，李煜携小周后（周玉英）仓皇辞庙，作了赵匡胤的阶下囚。故国之思使李煜写出了[浪淘沙]、[虞美人]等杰出词章。某日，赵匡胤兴冲冲前来论诗，见软禁中李周相濡以沫的情状，顿时怅然若失。七夕之夜，太监奉命传旨周玉英进宫陪宴。李煜在惶恐之中沉痛地回顾了自己的一生，春下赵匡胤钦赐裹有牵机毒药的巧果。周玉英天亮后屈辱而归，悲怆地服毒殉情。赵匡胤赶到，见状，颓然垂首。