三四句，由室外而室内，由景而人。夜色渐尽，天空渐明，“梦回”二字，并非指沉沉睡梦而言，而是指伤情过度，神志未清，如梦似幻的感觉。这并非欣赏者的妄自猜度，“宿酒未全醒”是对这种状态的很好说明。黎明时分，犹自宿酒未全醒，可见昨夜饮酒过甚。为何如此，虽不言自明：离情别绪，自昨夜即已萦心绕怀，只能借酒浇愁，以至于一夜被酒，处于麻木之中。“已被”句，写不得不起来别离。人虽有情，邻鸡无意，黎明时分的啼鸣，催促着起身出发。虽身被鸡鸣之声催起，却仍然流连不舍，犹豫徘徊，不忍遽然别去。借邻鸡无情，衬己之情深。 “怕天明”三字缀于“催起”之后，将词情翻进一层，状别离之际难舍难分之貌。情真意切，十分感人。

过片二句，转换角度，写女子于临别之时情不能己，泪水莹莹。唐元稹《会真记》中描述莺莺与张生幽会，于天明前离去云：“及明，（张生）睹妆在臂，香在衣，泪光荧荧然犹莹于茵席而已。”秦观此处所绘情状，也跟《会真记》相差无几。别情依依，男子尚能借酒浇愁，沉醉忘忧，对于一多情女子而言，其情可怜更无法排遣。沉沉夜色虽然掩去了她的清泪，但天亮后那留在男子臂上襟问的盈盈泪珠、点点粉痕，却是她深情无限的见证。这两句写女子深情，不从正面描述，而借缠绵恩情之后的妆痕泪点，作侧面渲染，紧扣离人来写，既再现了女子的情深，又借此衬出离人的意重，表情婉曲，言简义丰。

最后二句，写别去后的失意伤怀。天未大亮，已然临别，水边灯火的意象，以一点光亮，置于漫漫夜色之中，更见黑暗的巨大无边，在如此凄清的环境之中，别离所爱所恋而踏上无尽征途，其茫然若失，离愁别绪，可想而知。 “渐人行”，即渐渐有了行人的意思，结尾一句，乃夜色将褪尽之时，天空中之景，一钩残月，周围映带二三残星，这是一幅精致的画面，本为残月，更兼天色渐明，显然月亮已经失去了光辉，而二三晓空中的残星，更是忽明忽暗，在有无之间，虽然意象明晰，但所造成的气氛，却极为清冷，有凄切之感，正是行人别离之时的心理写照。此句不仅写景极妙，而且历代词沦家还往往认为那“一钩残月带三星”，正是描绘“心”字的形状，并因而与秦观所眷之营妓陶心儿的名字相联系，有双关之巧，写景之美，可谓领悟神髓，恰到好处。

一、《词晶》卷三：又《赠陶心儿》“一钩残月带三星”，亦隐“心”字。山谷赠妓词：“你共人女边著子，争知我门里添心？”亦隐“好闷”二字云。

二、《古今词统》卷七：“你共人女边著子，争知我门里挑心”，对此则丑。

三、《填词杂说》：秦淮海“天外一钩残月带三星”，只作晓景，佳！若指为心儿谜语，不与“女边著子，门里挑心”同堕恶道乎？

四、 《词苑丛谈》卷三：少游赠歌妓陶心儿《南歌子》词云（略）。末句暗藏“心”字，子瞻诮其恐为他姬厮赖也。

五、《七颂堂词绎》：词中如“玉佩丁东”，如“一钩残月带三星”，子瞻所谓恐他姬厮赖，以取娱一时可也。乃子瞻《赠崔廿四》，全首如离合诗，才人戏剧，兴复不浅。

六、《灵芬馆词话》卷二：以人名字隐寓词中，始于少游之“一钩斜月带三星”。

七、《词则·闲情集》卷一：（结句）双关巧合，再过则伤雅矣。

八、清叶申芗《本事词》卷上：秦少游在蔡州，眷营妓陶心儿，别时为赋《南歌子》云（略）。末句盖暗藏“心”字。东坡见此词笑曰：“此恐被他姬厮赖耳。”

九、《冒鹤亭词曲论文集》：秦少游赠妓陶心儿《南歌子》“天外一钩残月挂三星”，黄山谷《两同心》词“你共人女边著子，争知我门里挑心”，又《少年心》词：“似合欢桃核，真堪人恨，心儿里有两个人人”，皆谜语也。《云溪友议》载晋公弟子裴诚，与温岐为友。裴有《南歌子》云（略）。二人又为新添声《杨柳枝》词，饮筵竟唱其词而打令也。词云（略）。知秦、黄之词，盖有所本。

十、钱钟书《谈艺录》：词章家隽句，每本禅人话头。如忠国师云：“三点如流水，曲似刈禾镰。”（《五灯会元》卷三），大同禅师云：“依稀似半月，仿佛若三星。”（《五灯会元》卷十六）皆模状心字也。秦少游赠妓陶心儿词则云： “一钩斜月带三星。”《稗海》本们白宅编》卷上极称东坡赠陶心儿词：“缺月向人舒窈窕，三星当户照绸缪。”以为善状物，盖不知有所本也。