“反馈环”常作用于解释股市波动特征，分为正、反向反馈环。

正向反馈环表现为部分投资者受不同因素影响，股价开始上升，最初的投资者取得成功后，引起公众注意力，价格便会在大家的关注下进一步上涨，因为投资需求上升，最初价格上涨又反馈到更高的价格当中，此过程轮番促进了投资需求，如果反馈环没有被打破的话，可能会产生多轮投机泡沫。

反向反馈环则与之相反，看衰的同时可能会继续形成看衰的反馈环，悲观情绪持续蔓延，股价便会跌到不符实际的低水平。