蓝流、韩义主持剧务部。2月18日(农历年初二)在恩派亚大戏院开锣，首演剧目是《儿女情仇》(凌云编，云飞导)。3月，赵雅麟离去参加华东越剧实验剧团，小生焦月娥加盟。自1950年2月至8月，为剧团初创阶段，排演了《儿女情仇》《小寡妇》《满城风雨》《残花败柳》《十里洋场》《断肠红》《雁归来》《大墙门》等8部戏。演出期间，又拍摄了由中国电影实验工厂摄制的彩色越剧故事片《石榴红》，蓝流、韩义编导，徐天红、戚雅仙主演。歇夏后，徐天红退出参加芳华越剧团，由戚雅仙继任团长。其时，编剧红枫、老生陈金莲等加入。10月1日，上演了红枫编剧、沈默导演，戚雅仙、高剑琳主演的《龙凤花烛》，大受观众喜爱，连续演出205场。1951年2月，演员高剑琳、焦月娥，编导蓝流、韩义等相继离去，小生毕春芳加盟，开始了戚雅仙、毕春芳、陈金莲三人长期合作演出的局面，直至1966年。剧务部由红枫主持，成员有编剧傅骏，导演金风、李卓云、孔敏，作曲贺孝忠，舞美设计朱一秋，技导王世袭。此外，长期在团兼职的还有作曲刘如曾、技导方传芸等。剧团原为集体所有制性质的民间职业剧团，1956年社会主义改造运动后，被上海市文化局批准为国营，经济上自负盈亏。1958年，剧团由市下放到区，先属新成区，后归静安区。剧团贯彻党的文艺方针和“戏改”政策，编演了不少受群众欢迎的好戏。代表作有古装戏《血手印》《林冲》《王老虎抢亲》《玉堂春》《琵琶记》和现代剧《红色医生》等。在排演现代戏《祝福》和《红色医生》时，主创人员还去绍兴和甘肃省藏区深入生活。《王老虎抢亲》由香港长城电影公司摄制成彩色越剧艺术片。《林冲》曾为班禅副委员长作招待演出。1956年10月剧团赴京演出，周恩来总理曾亲临剧场观看，并在后台接见演职人员。