1930年，又与罗明佑经营的华北电影有限公司和黎民伟的民新影片公司合并，成立了联华制片印刷有限公司，仍任董事长。拍摄《故都春梦》、《野草闲花》等影片。30年代初，左翼电影运动蓬勃兴起后，由他实际主持的“联华”二厂，容纳了一批左翼和进步的文艺工作者，拍摄了《三个摩登女性》、《城市之夜》、《渔光曲》、《神女》等优秀影片。1936年8月，他组织的银团华安公司接办了“联华”的全部制片业务，摄制了国防影片《狼山喋血记》等。1938年6月，“联华”宣告结束。同年10月，他又建立联华摄影场，并在上海租界相继投资成立了合众、春明、大成等影片公司，制作了以古装片为主的各类影片数十部。

1946年5月，他改组成立徐家汇摄影场。同年8月，又独资创建文华影片公司，坚持一条比较严肃认真、注重艺术质量的制片方针，拍摄了《假凤虚凰》、《夜店》、《小城之春》等艺术精品。1948年，他为支持拍摄由梅兰芳主演的中国第一部彩色戏曲片《生死恨》，又在上海投资建立华艺影片公司。同年底迁居香港，晚年研究佛学。