垓下遗址座落在台地之上，城墙依地势而建，夯土筑成，呈不太规整的四方形。城墙的每个拐角都筑成弧形,西城墙微弯，长340米，其中部被沱河旧河道冲毁。其余三面墙均为直线形。其中南墙长240米，东墙长260米，北墙长260米。因历代取土和风雨剥蚀造成城墙坍毁严重，几乎与城内地面相平，仅微微隆起呈斜坡状。但仍比城外平地高2.2—2.5米左右。城外东、西、南三面有护城河与沱河相通，形成城池的一道防线。

城内南半部为居民生活区，北半部为耕作区，城内地表随处可见到残破的绳纹筒瓦片，云纹瓦当片、板瓦片、碎青砖块、陶器碎片等。城外为农田，沱河水从垓下遗址西南向北流过霸王城西、北城墙外，直流向东，护城河与沱河相通，城南门与濠城镇霸王街相连。

在垓下遗址发现了保存较好的始筑于大汶口文化晚期、汉代增筑的城墙，还发现大汶口文化晚期至龙山文化初期排房1组、台形基址1座，陶窑1座、墓葬11座大汶口文化晚期至龙山文化初期及秦汉时期的灰坑74个、沟12条汉代开凿大型水槽1处、水井3口宋代墓葬2座等。

1976年在城南濠城村冬菜圆，出土了一套青铜明器：鼎、盒、壶、钫、甑、灯、灶等。

1991年5月11日，在城址南一公里处抢救清理处二座石室墓M2，M3。M2出土了玉衣片、染炉、青铜镜、海贝壳、铁剑、镇墓兽；M3出土了成套的造型精美、色泽如新的釉陶器，有壶、瓶、罐鼎、楼、仓、猪圈等，并有青铜鼎、洗、镜等出土。

垓下遗址历年出土的文物还有：陶器鼎、壶、罐、瓶、仓、灶、井、楼、圈等；青铜器鼎、盒、洗、钫灶、镳、壶、匝、带勾、鎏金龟、镜等；锏钱有秦半两、五铢钱、新莽布币、契刀五百、大泉五十等。以及大铁釜、云纹玉壁、玉蝉等器物。

垓下之战

公元前202年，楚汉战争后期，项羽率十余万大军退至垓下，以河为屏，堆土为营，深堑拒敌。韩信十面设伏，迫使项羽节节挫败，疲于奔命，又令各营夜奏楚乐，四面楚歌令项羽军心涣散。项羽见大势已去，夜率八百子弟垓下突围，败至乌江，自觉“无颜见江东父老”，遂乌江自刎，年仅三十一岁。

垓下之战，是楚汉相争中决定性的战役，它既是楚汉相争的终结点，又是汉王朝繁荣强盛的起点，更是中国历史上具有里程碑意义的转折点，它结束了秦末混战的局面，统一了中国，奠定了汉王朝四百年基业。

在东城墙上发现有早期地震断层遗迹，为研究地震史提供了重要资料。

垓下遗址所处的淮河中下游地区，正是中国古代东西南北文化的交汇地带，大汶口时期城址的发现填补了此前安徽未发现史前城址的空白，作为淮河流域发现的第一座史前城址，它为探索该地区大汶口时期的考古学文化面貌与中原同时期文化的关系、中国文明起源、早期城址形态与构筑技术的演变轨迹提供了新的线索。

汉代城的发现，不仅从考古资料方面佐证了垓下为西汉时期吕产所建汶侯国都邑所在地的史实，而且对研究淮北地区汉代城市的布局、政治经济与文化很有意义。

垓下遗址在秦末汉初属沛郡，为军事重镇，刘邦和项羽在垓下及周边地区发生了楚汉战争——垓下之战，同时史书记载“霸王曾踞城而战”，遗址出土的铜箭镞、铁箭镞、楚蚁鼻钱等文化遗物对确切了解这段历史颇具价值。

1980年，垓下遗址被固镇县人民政府公布为县级文物保护单位。

为保护文物古迹，1985年7月19日—22日，中共固镇县委、县政府邀请省、市文物主管部门负责人和省内外专家、教授、学者，在固镇召开垓下座谈会。

1986年7月3日，安徽省省政府以皖政字51号文件批准濠城集垓下遗址为省级重点文物保护单位。

2009年，垓下大汶口晚期城址的发掘被评为2009年度中国十大考古新发现。

2013年3月5日，垓下遗址被公布为第七批全国重点文物保护单位。

2022年6月，垓下遗址安徽省考古遗址公园拟入选为安徽省首批省级考古遗址公园公示名单。

2022年文化和自然遗产日安徽省主场活动启动仪式6月9日举行，安徽首批6个省级考古遗址公园集中揭牌，其中包括垓下遗址。

2022年6月9日，2022年文化和自然遗产日安徽省主场活动启动仪式在淮北市隋唐大运河博物馆举行。

垓下遗址位于安徽省蚌埠市固镇县县城东25公里。