天鹅座P的目视星等为4.9等。它发现于1600年，当时的目视星等增亮3等，一度被看作新星。以后光度有一系列不规则的变化，大约在1715年以后开始稳定下来。它是一颗具有特殊发射线的、光谱分类为B1Ⅰa的超巨星。关于它的各项参数颇有争议。1979年的一项研究认为它的距离为1.8±0.7千秒差距，绝对热星等为-8.9±1.4，表面有效温度为17,000±3,000K，半径为60±30倍太阳半径，质量为40±20倍太阳质量。

这颗星不断有物质抛出，质量损失率约每年太阳质量。抛出的物质在周围形成向外膨胀的气壳，气壳密度比较稀薄，具备产生复合光谱的条件。天鹅座P型星的光谱结构很特殊，在发射线的短波端有一条吸收线，偶尔在某些光谱成分处有两条吸收线。吸收线的紫移说明气壳不断向外膨胀，两条吸收线的出现说明有两个不同速度的气壳同时存在。根据各种元素的吸收线计算所得的气壳膨胀速度在每秒30～250公里的范围内，并已测得天鹅座P星的红外辐射和射电辐射。