卡尔·弗兰兹（王子） 男高音

恩格尔博士（王子的老师） 男中音或男低音

嘉茜（酒店姑娘） 女高音

嘉茜的父亲路特、玛嘉蕾特公主、陆军上尉达尼兹、学生逢·亚斯德堡、学生鲁卡斯、学生德特烈夫等。王子的随从数名。其他的宫廷人员、学生、酒店姑娘们。

没有序曲，第一幕前安置卡斯巴格皇宫内景作为序幕。随着17小节的短小前奏，4名隐居者登场，以滑稽地探听皇宫秘闻的模样开始歌唱（第一曲）。这时走进的人是卡尔·弗兰兹王子和老师恩格尔博士。第二曲《黄金岁月》，是对这种刻板的宫廷生活感到厌倦的年轻王子逼迫恩格尔博士履行计划开始的。这个计划，就是让王子到海德堡去留学，原因是博士年轻时就是在德国该城的大学受教的。不用说，博士是不会有异议的，于是浸润在青春时代的回忆中，而王子则向往着那未知的自由天地，两人就浪漫地歌唱着。

当管弦乐演奏之间场面已经变了。此处是海德堡的“黄金苹果” 酒店的庭院，在这儿工作的姑娘们，歌颂着美丽的5月，载歇载舞（第三曲）。这时学生们唱着精神抖擞的进行曲（第四曲）进来，接着就是典型德国歌曲的3/4拍子《饮酒歌》（第五曲）。就在大家的呼叫下，学生们的大众情人、酒店姑娘嘉茜便登场。

随后为了欢迎王子一行，在店主路特的命令下，大伙儿正勤奋地大扫除。在卡斯巴格王国愚直官吏史鲁兹的信号下（第六曲），成为王子和恩格尔博士的入场。王子等准备下榻在这家黄金苹果酒店中，第一眼看到战战兢兢地出来迎接的嘉茜后，马上被她的美猊所迷。这时乘着微风，从远方传来学生们唱的德国学生歌曲《大家同乐》（gau deamus）（第六曲a）。 由这歌声所引发，恩格尔博士不由得回意起年轻时的日子，唱出《黄金时日》（第六曲b）。嘉茜听了深受感动，而王子则对嘉茜更为着迷。第七曲堪称此剧各曲的翘楚的，是王子和嘉茜的二重唱《你在我心深处》，这时这对年轻人的爱已经燃烧起来了。

刚才一直庄远处高唱《大家同乐》的一群学生走进来，为他们的社团“萨克森”招募新社员，他们晓得对方是王子时，无比感动。不用说，王子答应加入，而入社仪式当然是用大啤酒杯“干杯”。旁劳监视的鲁兹，对这些旁若无人的学生们实在看不惯，在他眼里他们犹如非洲的祖鲁族（zulus）。但是恩格尔博士却从他们身上看到自己年轻时日的影子，觉得无比快活（第八曲）（终曲）。

接着，以学生们的合唱作为背景，王子想起在祖国所学过的歌曲，对着嘉茜引吭高歌《学生小夜曲》。鲁兹再也忍受不住，在中途插入，学生们觉得很扫兴，立刻把他推出去。不久，学生们就兴高采烈地唱着进行曲退场。留下来的王子和嘉茜对于两人间的爱，感到前途崎岖，困难重重，在他们合唱的《你在我心深处》中幕落。

王子住宿的黄金苹果酒店内。在管弦乐气氛明朗的《序奏与开幕合唱》（第九曲与第九曲a）中幕启。前半是以王子和嘉茜为中心，加入一群学生的狂欢作乐。第十曲就是这段期间唱出的《学生生活》的快乐。但是此幕由于从卡斯巴格王国首相的来到而情调大变，随后是（第十二曲）（终曲）。这时首相前来告诉王子，父王病重，要卡尔·弗兰兹王子立刻整装归国。王子随即向嘉茜告别，并约定一定会重返海德堡。此处重唱的《你在我心深处》，和最初第七曲是同一调子，管弦乐法也几乎一样，这是和同时代欧洲系轻歌剧不同之处。

卡斯巴格皇宫的大厅。由管弦乐宫廷风格的序奏开始，幕启。因父王驾崩，而今卡尔·弗兰兹已经登基为国王。从第十三曲到第十九曲，是以维也纳风的圆舞曲和嘉禾舞曲为中心。在这宫廷舞会中发表新王和玛格蕾特公主的订婚消息，大家好像把海德堡的往事忘得一干二净。第十六曲的终曲，是从海德堡取来美丽玫瑰花束的学生们的交谈开始。一提起伙伴间的趣闻、海德堡的玫瑰花园的事、“黄金苹果”酒店的事，以及嘉茜的事，话题是永无止境的。对国王卡尔·弗兰兹而言，这些快乐的时日宛如是遥远的过去。但该夜，他却梦见海德堡的往事。

这段落采用倒叙的手法，在阴暗的舞台上，海德堡时代的朋友逐一出现。随着回忆的音乐和王子交谈后又消失，最后在《你在我心深处》的音乐中嘉茜又露脸，因此国王决心再访问一次这个大学城。

先是根据《小夜曲》旋律作成的《间奏曲》，幕启后又是海德堡黄金苹果酒店的庭院。正如往昔，学生们依旧精神抖擞地高唱进行曲在街上走着，嘉茜的黄金苹果还是那么亲切，她的睑容仍然无比姣好。

卡尔·弗兰兹国王来访的消息，很快就传遍学生之间。他们像往昔一样边唱进行曲，很快涌到黄金苹果酒店来，然后高举酒杯为国王健康而干杯。酒店内又充满昔日热闹、快活的景象，然而无论是卡尔·弗兰兹国王或嘉茜，心里都很明白这是最后一次见面。以上是第十九曲的《终曲》。