《活色生香》以民国初年两大香业世家两代的恩怨纠葛、家国爱恨为线索的电视剧，将揭示一片自古有之，却不为外人知晓的“香的江湖”。

晚清，桃花镇。不愿与宁昊天结婚的香雪吟留下一本绝世香谱，和父亲的小徒弟安秋声私奔，不幸再次落入宁昊天之手。香雪吟为救秋声饮毒身亡。秋声误认为是文家大夫人颂娴出卖自己，故拐走其子文世倾，更名安逸尘；被休掉的颂娴在深山巧遇秋声迷路的女儿小若欢，更名乐颜。十二年后，魔王岭先后发生数起少女失踪案，逸尘到魔王岭破案，实际是听从秋声的安排去“报仇”，借机整垮文家和宁家。逸尘找到日本同学惠子帮助，岂料惠子父亲太郎不仅要夺得香谱，还要挑起各方争斗，一举吞并魔王岭。最终，所有人放下私人恩怨，凝聚力量联手对抗日本香会。太郎没能完成任务，剖腹自尽，让惠子带自己的遗体回日本。众人嗅着美妙的香氛，眼前出现了美好祥和的种种幻象。魔王岭又恢复了宁静。