不管真假与否，这个故事暗示了许多关于罗斯福总统在外交事务上的原则和政策。作为从1897年到1912年15年间美国最为重要的人物，他认为美国应该在世界上扮演积极的角色，也因此制造了不少混乱与噪音。为此，他在拉美、东亚以及欧洲推行了强有力的政策。

多少年来，人们一直希望能够在中美洲开凿一条能够贯通大西洋和太平洋的运河，在备选方案中，最合适的地方就是位于巴拿马的中美洲最狭窄的地方。另一个可供选择的地方是在巴拿马北面的尼加拉瓜。罗斯福总统提名成立一个专门委员会来研究到底在什么地方开凿运河更好。工程师们认为完成那条已经于19世纪80年代由法国人开始开凿的巴拿马运河最划算，但美国必须从法国公司手里购买这里的土地和开凿运河的权力，而这笔费用是很高的，大致需要一亿多美元。所以，委员会决定在尼加拉瓜修建运河相比之下更为合算。这项建议提交给国会审议。

众议院很快就通过了在尼加拉瓜修建运河的建议。而就在此时，运河开凿费用远远超过预算的法国公司扛不住了，他们主动降低了对那块土地和开凿运河权力的要价。陷入困境中的法国人认为，毕竟得点钱总比什么也捞不到要好。罗斯福总统对此非常高兴，他转而支持在巴拿马修建运河的计划。而且，就在参议院即将开始对专门委员会的建议进行辩论时，在加勒比海地区发生了一次火山暴发，一座城市被毁灭，约3万人遇难。很快有报道说，另一处火山也即将暴发，并威胁一座城镇。这座火山就位于尼加拉瓜。尼加拉瓜总统否认在他们国家有任何火山活动，但尼加拉瓜的邮票中有一张表现的就是活火山的图片。

情况急转直下，这张小小的邮票削弱了人们对在尼加拉瓜修建运河的支持。于是参议院转而通过了在巴拿马修建运河的计划，众议院也改变了他们此前所作出的决定，通过了参议院支持的方案。

但在当时，巴拿马属于哥伦比亚的一个州。为了在哥伦比亚所属的巴拿马州修建运河，美国与哥伦比亚展开了谈判，双方就开凿巴拿马运河的谈判并不顺利，在谈了9个月后，美国威胁说要终止与哥伦比亚谈判，转而与同样具备运河开凿条件的尼加拉瓜谈判。这一威胁获得了成功。1903年1月，哥伦比亚政府与美国签署了一项条约，该条约同意美国在巴拿马开凿运河，并划给美国一块十公里宽的贯穿巴拿马的运河区域，美国可以使用这一区域一百年。作为交换，美国应向哥伦比亚支付1000万美元，另外每年还要向哥伦比亚支付25万美元。条约签订之后，美国大喜过望，参议院在两个月内就通过了这项条约，但令美国万万没有想到的是，哥伦比亚参议院却拒绝了这项条约，理由很简单——哥伦比亚政府想要更多的钱。

为此，罗斯福总统愤怒了，他大骂哥伦比亚人为“拉丁佬”，说他们就像公路强盗那样竭力地“阻止我们”。但箭在弦上不得不发，一向具有巨大野心的西奥多·罗斯福早已将修建巴拿马运河的当作其世界政治谋划的一部分。当然，再不可告人的动机都会有冠冕堂皇的外表，为了包装他的野心，西奥多·罗斯福公开的表示是：“我认为哥伦比亚不能永远被隔绝于文明社会的康庄大道之外。”但即便如此，到了这个时候，，罗斯福已经彻底失掉之前文质彬彬的外交礼仪，准备直接与巴拿马展开联系，以便修建运河。

恰巧，此时在巴拿马正酝酿一场要摆脱哥伦比亚统治获得独立的起义。美国虽然没有承诺支持这样的起义，但却明显希望巴拿马的起义能够成功。为此，美国暗中派人去和巴拿马的反政府军队接触，支持他们闹独立，并示意将保证他们的成功。

巴拿马当地的起义首领叫曼纽尔·阿马多尔，他得到美国律师威廉·克伦威尔的积极支持。在美国的暗中支持下，克伦威尔律师向曼纽尔·阿马多尔提供了大量金钱，甚至为其起草了独立宣言和宪法草案。而阿马多尔也利用这些金钱顺利收买了哥伦比亚驻巴拿马城的指挥官和巴拿马州州长，让他们同意在曼纽尔·阿马多尔宣布起义的当天就乖乖地束手就擒。

阿马多尔成立了一支由铁路工人和消防员组成的小规模部队。起义军准备在1903年11月4日占领巴拿马城。

1903年11月3日，曼纽尔·阿马多尔发出了起义的信号，巴拿马独立战争开始了。正如事先安排的那样，这场独立战争顺利得异乎寻常。传来些许枪声，但没有人受伤，因为双方绝大多数射击都是朝天放的。而哥伦比亚在巴拿马的官员很快就被捕了。11月4日，阿马多尔发表独立讲话，他说：“昨天，我们是哥伦比亚的奴隶，今天，我们自由了。西奥多·罗斯福总统兑现了他的诺言。巴拿马共和国万岁！罗斯福总统万岁！”

哥伦比亚眼见具有重要战略地位的巴拿马州竟然悍然宣布独立，当然不可能无动于衷，马上表示将出动军队镇压。此时此刻，美国表态了，这位美洲老大竟公然派出几条军舰前往巴拿马海域进行实弹演习，并警告哥伦比亚，如果一旦出兵镇压巴拿马独立，美国将果断派兵干涉。除此以外，美国还第一时间（11月6日）表示承认巴拿马的独立地位。

此情此景，赤裸裸的国际政治丛林社会就这样展现在眼前，但面对强悍的美国，哥伦比亚又能怎样，所做的也只有忍气吞声了……

于是，巴拿马顺利获得了独立。随即，美国国务卿海·约翰在11月18日与在巴拿马进行运河开凿的法国公司签署了一份条约，确立美国修建并掌管一条经过巴拿马的运河的权力，同时享有在运河区10英里宽的区域内行使“名义上的主权”。

面对美国如此作为，美国羽翼下新生的巴拿马政权几乎傻了眼，并提起抗议，但对于此等的抗议有何等功效我们可想而知。而这个新条约在其后也遭到了巴拿马后续政府的谴责，称其为“没有巴拿马人签署的条约”。

对于这一条约，罗斯福一直津津乐道，并一直炫耀，是他“获得了运河”，并宣称于1914年的这项外交与工程成就，足以“与购买路易斯安那和获得得克萨斯相提并论”。