1969年参军，1973年到广州军区体工大队，曾是一名篮球运动员，1983年退伍。1988年开始在香港经商。

据《济南时报》报道，徐增平曾在济南参军，上世纪八十年代从广州军区体工队转业后移居香港。

1998年，徐增平的澳门创律旅游娱乐公司通过竞标，以2000万美元（实际总共花了一亿美元）的代价从乌克兰手上买下前苏联航空母舰“瓦良格”号。

2022年5月，担任广东国防科技产业促进会荣誉会长。