票据发行便利，是一项具有法律约束力的中期授信承诺。根据这种承诺，受信人（票据发行人）可以用自己的名义发行短期票据，而授信人（包销银行）则需要承担已承诺的授信额度内的票据包买或给予备用信贷，以便使票据发行工作能顺利地完成，筹措到必要的资金。

循环包销便利在划分包销功能和分配功能方面，与票据发行便利不同，牵头人作为代理人只起独家出售的作用，并负责出售所发行的任何票据，包销人承购没有销出去的票据或提供同等数额的贷款。这种票据由牵头人出售，包销人没有把握保证取得并出售任何票据；这种票据也不必在证券 交易所注册，购买者多为欧洲和日本的银行，借款者以预定的利率或低于这个利率发行短期可转让的本票，由银行担任安排人，负责销售并提供担保。这是一种中期展期贷款承诺。循环包销便利的展期信用额度部分，由银行安排人协调，把参与贷款部分出售给一组银行。这种银行称为展期信用银行，展期信用银行可作为投标小组投标，但没有义务一定要这样做。