投资运作风险是指在基金投资运作过程中，因基金经理对经济形势、证券市场走势以及资产价值等判断有误或者因获取的信息不全、研究不够深入而导致投资失误，从而造成基金资产价值受损或收益下降的可能性。由于投资本身就属于风险性经营活动，所以投资运作风险在所难免，也是投资基金内部风险的主要组成部分。但基金管理人应将风险控制在基金持有人能够承受的范围内。