指数投资策略的理论支持包括三个方面：资产组合理论、资本资产定价理论和有效市场假说。

第一，它相信资产组合理论，因此指数投资策略进行分散化投资以消除非系统风险；

第二，它相信资本资产定价模型，因此指数投资策略只会投资于市场投资组合，相信市场投资组合会带来最大的期望收益率；

第三，它相信有效市场假说，认为股票价格已经充分反映了市场信息，且市场异常在大量的市场套利活动下并不会长期存在下去。因此指数投资策略只是消极地复制和跟踪市场指数。

正因为如此，指数投资策略才会从市场、板块和个股选择这三个层次上均采用消极的投资方法。从市场角度来说，指数投资策略并不会进行市场时机的选择，而是采用购买并持有的策略，除非成分股出现重大问题，否则指数投资策略将一直持有该股票；从板块层次来说，指数投资策略并不在市场上进行行业和投资风格的选择，而是完全按照标的指数的构成状况来试图复制市场投资组合中的行业构成和投资风格偏好；从个股层次来说，指数投资策略并不进行个股选择，对单只股票进行分析以判断是否该股票有被错误定价的情形出现并不是指数投资策略的工作，消极地选择标的指数的成分股就可以满足指数投资的需要。