损失厌恶是Kahneman和Tversky的前景理论的又一个理论基石，被行为经济学家应用到消费决策、生产/供给、投资等多个领域。Benartzi and Thaler首先尝试用投资者损失厌恶来解释股权溢价之谜，他重点考察了投资者投资成果评价期限对投资收益的影响。 Barberis（2001）将传统的效用函数和展望理论结合起来，表明由于损失给投资者带来的痛苦远远大于等量收益给投资带来的安慰，所以投资者为避免损失必须要求风险资产有较高的期望收益，相反，由于无风险债券给投资者带来稳定的收益，投资者要求的收益率较低，Arjan（2000）讨论了在损失厌恶下投资者的最优投资组合策略问题。由于收益的分布影响到损失厌恶对股权溢价之谜的解释力度，Martin（2005）放宽了模型中关于收益率独立同分布的假定，而应用更为宽松的GARCH分布研究结论支持了损失厌恶可解释股权溢价之谜的观点。