贞明二年（917年）八月，朴魏膺被刚登基的哥哥朴昇英拜为上大等（和白会议首脑，又称上臣、上相、大宰相）。

龙德四年（924年，同光二年）八月，朴昇英死，朴魏膺继承王位。同光四年（926年），派兵部侍郎张芬、兵部郎中朴术洪朝贡后唐，翌年二月谒见后唐明宗。与此同时，新罗的权知康州事王逢规（一说为王建的别名）也派人朝贡后唐。三月，后唐明宗封王逢规为怀化将军，前登州都督府长史张希岩（新罗人）与登州知后官李彦谟（新罗人，在新罗任金州司马）皆为检校右散骑常侍，张芬为检校工部尚书、朴术洪为兼御史中丞、判官仓部、员外郎，李忠式为兼侍御史。

朴魏膺仰赖高丽的保护，对抗后百济。同光五年（927年，天成二年）九月，甄萱攻高郁府（今韩国庆尚北道永川市），朴魏膺向王建告急，王建派一万援兵南下救新罗，但救兵未至，后百济军就于十一月袭取金城。当时朴魏膺未作防备，与妃嫔、宗戚在鲍石亭举行宴会，听到后百济打进金城的消息后，仓猝逃入后宫。甄萱纵兵大掠，并进宫搜寻朴魏膺，然后将他和几名嫔妃拘留军中，逼他自尽，他的嫔妃被后百济军人奸污。金傅被甄萱拥立，是为新罗末代君主——敬顺王。他为朴魏膺上谥号景哀，并安葬于南山蟹目岭。王建遣使吊祭。