辛亥首义后的1912年1月，时功玖与刘成、张伯烈、汤化龙、郑万瞻五人，被湖北临时议会选为南京临时参议院参议员，并与刘、张出席南京临时参议院的工作。同年4月，时功玖又当选为北京临时参议院议员。此时，他与孙武、刘成禹等人以武昌首义有功之臣自居，蔑视孙中山、黄兴等革命领导人，在政治、思想上开始发生蜕变，加上南京政府未能妥善地安排他们的职务，在旧官僚、立宪派的挑咬下，他们于1912年1月16日在上海独树一帜，成立“民社”（后归入共和党），并创办机关报《民声日报》。临时政府北迁以后，1912年5月9日，“统一党”、“民社”、“国民协进会”、“民国公会”、“国民党”五政团合并，在上海张园成立共和党，与同盟会相对抗。该党本部设在北京，时功玖在该党部任干事。时功玖、刘成、张伯烈等人随孙武另立民社，并于共和党之后，虽然一度猛攻同盟会，甚至被梁启超党羽誉为“共和（党）之中坚”，但他们因看不惯原立宪派、旧官僚奉迎袁氏，为虎作伥的卑劣行径，双方很快出现了裂痕。1912年8月，时功玖、刘成、张振武等人在北京德昌饭店宴请同盟会要人，“共筹挽救”两党的“无意识之争”。未几，武昌首义元勋张振武在北京被捕杀，时功玖与刘成、张伯烈、郑万瞻等人对张振武案件十分愤怒。他们联名具书弹劾副总统黎元洪，并辞去北京临时参议院议员职务以表抗议。继他们辞去议员后，又有几省议员相继辞职，北京临时参议院就此被迫解散。1913年4月，时功玖又被选为北京国会议员。