12岁于该县圆海寺从加纳法宣出家，入净土宗僧籍。因被神户滕之寺望月有成收为法嗣和养子，改姓望月。1896年，为净土宗派至比睿山及京都专攻天台教义。旋与同学于京都创办《宗粹》杂志,宣扬净土教义。1899年,任东京小石川的净土宗高等学院教授。1905年,与鹫尾顺敬等于东京创办《宗教界》月刊,发表研究作品,刊行《法然上人全集》。1906年，着手编纂《望月佛教大辞典》。1909年完成《佛教大年表》，受到学术界的重视。其间与高楠顺次郎、大村西崖等编纂《大日本佛教全书》150卷。1924年写出《净土教之起源及发达》论文，获东京帝国大学文学博士学位。1930年任东京大正大学校长。1936年,《望月佛教大辞典》7册编纂完成。1945年任日本净土宗管长。1947年被选为日本学士院会员。主要著作有《大乘起信论之研究》（中国有梁启超缩译本）、《净土教之研究》、《净土教概论》、《中国净土教理史》、《佛教史之诸研究》等。所编《望月佛教大辞典》，1954年经冢本善隆等补遗3册出版，合为10册，为近代日本最被重视的佛教研究工具书。