字元朗，号恒斋。湖南善化（今长沙）人。年13为县学生员。清康熙五十二年（1713）举人。授谷城教谕，未赴任。从此潜心程朱之学，康熙五十六年（1717年）任岳麓书院山长，与同邑熊超、宁乡张鸣珂、邵阳车无咎、王元复等友善，相与切磋问难，湖湘理学兴盛一时。著《学庸讲义》，论篡宋五子书，解《春秋》，订《礼》正《诗》、《乐》，释《易》卦象，皆有创见。通经史百家，舆地象纬、内经、参同契诸书，被称为继王夫之而后的大学者。雍正初年，朝廷令湖北、湖南分闱乡试，湘抚魏廷珍有拖延意。李作《南闱赋》以讽之，并代拟解决办法，事遂定。其后两省又以名额分配问题互争，李向廷珍建议，两省平均分配，魏廷珍据其意疏请朝廷，遂成定制。卒祀乡贤祠。著述宏富，尚有《周礼集传》（《四库全书存目》）、《家礼拾遗》、《春秋集传》、《中庸讲义》、《恒斋文集》、《道德经释》等多种。