康熙六年（1667），授佐领。康熙八年（1669），授兵部督捕员外郎。康熙十三年（1674），以参领随大兵剿逆藩吴三桂。凯旋，迁刑部郎中。寻迁监察御史。

康熙二十七年（1688），湖广督标裁兵，夏逢龙纠众倡乱，大兵往剿，给事中谭谊以湖北藩臬、道府有已授而未之任者，请严立限期。上命未莅任者，并赴京候补，另选员引见，授李鈵湖北按察使，与布政使于养志、粮道王道熙、知府武廷适等驰驿赴任。康熙二十九年（1690），调广西按察使。寻迁福建布政使，内升太常寺卿，转大理寺卿，擢兵部侍郎。

康熙三十五年（1696），上亲征噶尔丹，李鈵同左都御史于成龙等督运中路军粮，复命转饟赴西路大将军费扬古军。凯旋，叙功加四级。

康熙三十七年（1698）二月，授山东巡抚，以有疾未能即往，辞。十一月，改授安徽巡抚。康熙三十九年（1700），御史廖腾煃弹劾李鈵抱疾不能理事，下总督张鹏翮察实，诏解任。康熙四十二年（1703）二月，山东泰安等处饥，上既命赈，虑仓粟不继，许官民愿助赈者酌予议叙，李鈵请往効力。四月，卒於赈所，年五十有六。