关羽戏当初仅有《白马坡》、《华容道》、《战长沙》等数出戏。王鸿寿便根据凡有关羽的故事，先后编演了自《斩熊虎》（《关羽出世》）起至《斩越吉》止，共 30余出关羽戏。并根据剧情对唱腔念白、身段造型、盔头服饰、刀型样式及脸谱化妆，都进行了一系列的革新创造。早年关羽的髯口为“黑满”，自他改戴“黑三”，更适合关羽美髯的形象。王鸿寿是关羽戏的创新者，是当之无愧的“红生鼻祖”。

王鸿寿能戏极多，京、昆、梆、徽皆会，文武皆能，不仅能演戏编戏，还善书法。除擅演关羽戏外，亦能老生、武生、武丑，乃至老旦、三花脸之戏都演得极有特色。《乳母教枪》接演《八大锤》，三老板前饰乳娘，后演王佐。另有一出早已失传的《陈琳挂帅》，叙述的是陈琳当年曾是与孟良、焦赞、岳胜、柴干、任炳等与杨延昭为结拜兄弟。佘太君尤为器重陈琳，欲招其为婿，八姐九妹任其选择。陈琳自认与六郎情同手足，不宜作婿。但佘太君屡次劝说，陈琳迫于无奈便“自阉”表明心志，佘太君悔之不及，为回报陈的一片诚心，决心让两女终身不嫁，所以八姐九妹终末出阁。陈琳也因此离开边关，进宫承差去了。后来在《狸猫换太子》、《打龙袍》等戏中，才出现了这个陈琳。多年后边关告急，时朝中已无挂帅之人，陈琳重整戎装挂帅出征，平息了边陲狼烟。三麻子自饰陈琳。

1923年三老板再次来到京城，住在南城鞭子巷头条。搭高庆奎的“庆兴社”演出，主要演三国戏。在此高庆奎向其求师问艺。因患骑马瘤症于九月份离京返沪。戏院方面得知三老板回到上海，几次邀请登台露演，盛情难却三老板带病演出《走麦城》，是日观众热情极高。三老板更加卖力，戏毕关羽归天，三老板也行动困难，因档疮崩裂鲜血直流，就此卧床不起，于次年病故于上海红莲里寓所。演了一辈子关羽戏。最后以关羽生前最后一戏而终，享年76岁。

他曾与汪笑依、高庆奎等人合作编演过不少新剧目，并演出过清末时装戏《潘烈士投海》。

他演的《扫松下书》、 《三搜苏府》、 《徐策跑城》等戏别具一格。1908年北上天津、北京演出关羽戏《灞桥挑袍》、 《过五关》、 《古城会》、 《水淹七军》、 《走麦城》等戏。

他扮演关羽勾红脸，戴三绺髯，唱老生腔又融入花脸的唱法，趟马中有马童的翻跌渲染气氛，丰富了舞刀和理髯的动作。他塑造的关羽形象，庄严肃穆，沉稳凝重，蕴含着一种咄咄逼人的神威，有“活关公”的美誉。

他把徽调的“吹腔”、“四平调”、“高拨子”融入京剧之中，注重表演，在身段动作和“工架”方面大胆创新，成为南派京剧创始人之一。

王鸿寿还善于编剧。京剧关羽戏原只有少数几出，他根据《三国演义》改编演出的多达二三十出。为扩大剧目他还把《徐策跑城》、《扫松下书》、《斩经堂》等徽剧翻改为京剧。由他参与编排的连台本戏《三门街》、《九义十八侠》等，演出都获成功。

经他亲传的弟子有周信芳、李洪春、林树森、刘奎官等人。夏月润、李吉来、唐韵笙等人扮演关羽，无不宗法王鸿寿。