当今，林泗爷传说故事很多。最有代表性的是《平阳县故事卷·林泗爷》，说的是林泗爷在平阳北港开药铺时，撕榜文，救公主的事。故事中的林泗爷没有什么特别神奇的功能。他胆量大，机会好，治好公主的病，是纯属偶然的。故事有这么一小节：说来也真凑巧，公主恰恰是生痧气。林泗是专门治痧气的，一帖药就把公主治好了。皇帝一高兴，立刻召林泗上殿要封他做官。林泗说自己一不要官，二不要钱。只是家乡闹饥荒，百姓连吃也顾不上，官府还要抽捐派税，求皇上免税三年，皇帝依他的意思，减免了平阳一县三年的田粮。

林泗爷的这个传说故事没有一点神仙成份。平阳县北港水头镇，一个高大的“林泗爷殿”就建在水头镇的大街上。很多老人都说这个地方宋代就是林泗爷经商过的埠头。至今，还有人叫做“埠头殿”。每一年的十一月初六都要举行规模盛大的庙会活动。

在宋代，这个地方是不是林泗爷经商的地方，他有没有经商过，由于年代久远，无从考证。但北港水头这个地方，以前确确实实是个比较繁华的经商埠头。据当地徐祥地先生介绍，当地的水田中，曾挖出一只不小的沉船，附近有个地方今天还叫做“宁波栈”。“宁波栈”，是因为过去有一批宁波人在这里经商开客店。出生于舥艚乡下新桥农村的林泗爷，怎么会跑到数十里之外的北港水头来？他无非是来到比较繁荣的平阳北港水头来经商，于是在北港水头这个地方留下了比较独特的民间传说。

他的家乡舥艚镇新桥一带，则有更多的民间传说。这些传说与平阳北港水头镇的民间传说相比，性质完全不一样，变得十分神奇而富有神话色彩。《出圣园》、《讨粽子》、《烧脚腿》、《带三哥看戏》说的是他小时候的神奇传说；《京城卖盐》是他长大以后的神奇传说。《出圣园》、《讨粽子》、《烧脚股》、《带三哥看戏》正好说他虽参加过农业生产，但在劳动这方面并不是很卖力的，甚至可以看到他经商的影子。《京城卖盐》写的是他在京城卖盐的神奇传说，如何用十分神奇的办法，调运了平阳十八个盐仓的盐到京城卖，而且卖出了好价钱。

在民间传说中，由于林泗爷多次显圣，还在各个朝代受过封赏。有的地方称他为“忠烈侯王”，有的地方称他为“林四大帝”（或“林泗大帝”），新安乡的林泗爷殿当地就称之为“协天庙”，在林泗爷墓中，就有“一封忠烈侯王”，“二封林四大帝”，“三封协天大帝”的石刻墓碑。

林泗爷是当今的苍南县舥艚镇新桥人，不但有完整的族谱，记录着他的世裔，还有他的坟墓。每年六月初八，苍南舥艚、金乡、钱库、望里、宜山、龙港等江南片的林泗爷庙，都要举行隆重的祭祀仪式进行祭祀，新安乡举行了很有特色的民间庙会。每年清明节，舥艚新桥村村民都要到东山头林泗爷墓举行扫墓活动。当今有不少学者认为林泗爷瑞安人，这是不对的。有的认为他是平阳人，因苍南县是1981才从平阳县分出来的，过去如果有史料提到“平阳舥艚”之类，也是正确的，但是确切地说，林泗爷是当今的苍南县舥艚镇新桥人。

民间信仰中，神仙的类型很多，林泗爷又属于一路神仙呢? 舥艚镇新桥《林氏宗谱·谱序》中，说到宋时封“惠民侯”。“惠民侯”从这三个字字面上说，只能说他曾给百姓带来很多恩惠吧。我们从众多的民间传说中，就可以了解到他的原形。苍南县比较典型的民间传说是《京城卖盐》，这篇传说比较有代表性，说他是到京城卖过盐的商人。《平阳县故事卷·林泗爷》，说的是林泗爷曾在平阳北港开过药铺。这开药铺也是做生意，当然在广义上说也是商人。如果我们从民间祭祀上说，可以更深入一个层次。特别是舥艚镇新桥林泗爷祖殿一年一度的清明扫墓，和六月初八纪念林泗爷诞辰办福酒，每年都要花费上万元资金，从来不要群众摊派，本地经商的人争着出钱，他们都认为，神灵对做生意的人特别有保佑。从上述《谱序》中的“惠民侯”和众多的民间传说，一直到民间祭祀活动，我们可以总结出：林泗爷是一个商业保护神。