根据道氏理论，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升（降）的幅度超过20%。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。空头有时力量有限，仅能造成两星期至两、三个月的次级移动，短期与中长期均线则跟着向下，次级移动结束后，股价再朝原始方向行进，均线则从短期、中长期依次向上移动。

股价运动的第二种趋势股价的次级趋势，即次级移动。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为股价的修正趋势。这种趋势持续的时间从3周至数月不等，其股价上升或下降的幅度一般为股价基本趋势的1/3或2/3。