上片主要运用拟人手法描写冷泉亭一带景物。自上而下，从附近的山林和流泉曲涧写起。“直节堂堂，看夹道冠缨拱立。”说山路两旁，整齐排列的高大的树木，像戴冠垂缨的官吏，气概堂堂地夹道拱立。这在修辞上是拟人手法；在句法上是形容句置在主句之前。“直节堂堂”，形容“拱立”的树木高大挺拔，倒戟而出，形成突兀雄伟的气势，并寄托了作者的志趣；第二句绾合上句，并形容树木枝叶的茂盛垂拂。“渐翠谷、群仙东下，佩环声急。”说两旁翠绿溪谷的流泉，渐次流下，声音琤琤琮琮，像神仙衣上的环佩叮当作响一样。其意本于柳宗元《至小丘西小石潭记》：“隔篁竹，闻水声，如鸣佩环。”这也是拟人的写法。上一层以列队官吏拟路旁树木，有气势，但不易领会，稍嫌晦涩；这一层比拟，由粗入细，形象自然、优美，比较容易理解。“辛词才气横溢，常不择粗细”，信手拈来，但都能灵活驱使，此处便是一个典型的例子。下面四句，集中写飞来峰，由“谁信”二字直领到底。飞来峰并不高，但是形势奇矫如灵鹫，有矫龙、奔象、伏虎、惊猿等名称，是因为远看有高峻之感。“天峰飞堕地”，状飞来；“傍湖”，指明所在之地；“千丈”，状高；“青壁”，承“天峰堕地”；“开”承“飞”字。“谁信”二句描写飞来峰，气势雄伟，但和起两句比较，则辞意细密，峭而不粗。“是当年、玉斧削方壶，无人识。”句中意思是：飞来峰像是仙人用“玉斧”削成的神山一样，可惜时间一久，沧桑变幻，现在已无人能认识它“当年”的来历和面貌。以补充解释、描写飞来峰作结，调子转为舒和。

下片写游亭的活动及所感。“山木润，琅玕湿。秋露下，琼珠滴”，写亭边的木石。因秋露结成琼珠般的水点下滴，所以木石都呈湿润。这四句形式平列，但前后有因果关系。“向危亭横跨，玉渊澄碧。”上句写游亭，下句写冷泉秋天流水澄清如碧玉。以上几句，调子承上阕的歇拍，仍然舒和。“醉舞且摇鸾凤影，浩歌莫遣鱼龙泣。转写自己游亭活动，触动豪情和身世，调子又转为豪迈激昂。”“醉舞”句写豪情，“鸾凤”自喻，“浩歌”句写感慨，“鱼龙”因泉水而联想。“恨此中、风物本吾家，今为客。”这二句正可说明其内在与复杂的原因。作者的家乡在历城，是山东的“家家泉水，户户垂杨”的胜地，有著名的七十二泉，其中也有叫冷泉的；那里大明湖、趵突泉附近有许多著名亭子，如历下亭、水香亭、水西亭、观澜亭，也有可观的美景。“风物本吾家”，即谓冷泉亭周围景物，有和作者家乡相似的地方。作者南归之后，北方失地未能收复，不但素愿难酬，而且永难再回故乡。只能长期在南方作客，郁郁不得志，因而触景怀旧，便有了无限伤感。要想排遣这种伤感，只能通过醉中的歌舞，但事实上是排遣不了的。话说得平淡、含蓄，“恨”却是很深沉的。这个“恨”，不仅是关系个人思乡之“恨”，而且是关系整个国家、民族命运之“恨”，自然会引起强烈的同情。

这首词，在艺术手法上，很有特色。其一，写冷泉亭并不直奔题旨，而是挥洒笔墨，着意渲染周围环境。作者沿着其游踪来写，由大到小，由远到近，把夹道古杉、翠谷泉声、飞来峰、冷泉亭细节一一展现出来，颇有曲径通幽、胜景迭至的盼望感。这就是绘画画水时“写水之前后左右”。其二，或拟人，或比喻，或诘问，或推测，并融相关神话传说为一炉，笔法摇曳多变，创造出清奇灵幻的艺术胜境，引人遐思。

明·卓人月《古今词统》：前作富贵缠绵，后作萧散俊逸。

辛弃疾（1140一1207），字幼安，号稼轩居士。历城（今山东济南）人。二十一岁参加抗金义军，曾任耿京军的掌书记，不久投归南宋。历任江阴签判，建康通判，江西提点刑狱，湖南、湖北转运使，湖南、江西安抚使等职。四十二岁遭谗落职，退居江西信州，长达二十年之久，其间一度起为福建提点刑狱、福建安抚使。六十四岁再起为浙东安抚使、镇江知府，不久罢归。一生力主抗金北伐，并提出有关方略，均未被采纳。其词热情洋溢、慷慨激昂，富有爱国感情。有《稼轩长短句》以及今人辑本《辛稼轩诗文钞存》。词存六百二十九首。