他们认为，虽然凯恩斯也曾反覆讲到预期，但他的预期只是适应性预期，具有随机性，没有理性的解释，即属“后向预期” ，这是因为凯恩斯主义是一个充满矛盾的体系，其假设前提是错误的：

第一，凯恩斯主义中的当事人不以追求最大化为目标;

第二，同一经济人在不同函数和方程中具有不同的行为。新古典巨集观经济学提出的假定条件正好与上述两个假定相反;

第三， “理性预期”假定市场是连续出清的，即通过工资和价格的不断调整，供给总是等于需求，处于均衡状态。

从这三个假定出发，卢卡斯的演绎逻辑是，货币对产量等其他经济变数具有重要影响：一方面货币供给的冲击导致货币存量的随机变动，由此引起经济波动;另一方面由于货币供给的冲击引起经济波动是通过总需求曲线完成的，所以，货币供给的冲击将导致需求的变化;这样，总需求的干扰将导致经济波动。既然从货币政策的角度来看政府赖以干预经济的巨集观经济政策无效，因而不仅存在“市场失灵” ，也存在“政府失灵” （ “政策无效性”可以被一般化，即“政府失灵论” ） 。