恶意收购者竞价并最终击退后者，处于被收购威胁中的目标公司

董事会也不应该由于私人原因或者个人利益而任意拒绝其他收购者的出价。

如果是基于有利于股东的原则而采用白衣骑士策略来抵御恶意收购，那么白衣骑士的收购条款应当比恶意收购者更加优厚。从本质上说，白衣骑士策略就是寻找能够提供更优厚收购条件的收购者与恶意收购者展开竞争收购来保障投资者的权益。但是在实际操作中，尤其是上市公司，由于管理层大权在握，并没有真正从投资者利益角度出发。如果公司治理结构不够健全，白衣骑士策略在很多时候往往会沦为为了保护管理层的权益，基于管理层的个人利益和私人交情来寻找“最熟悉最友善”的收购者的扭曲结果。