这部影片的结构十分巧妙，以刘老老为全剧结构的主线，颇有点“后现代”意味。

值得注意的是，这个版本的人物比较全，不像周璇版本的删节太多，十二金钗只出场了钗、黛、凤三人，连云妹妹都没有。当然它的拷贝早已丢失不存，只有从遐想中领略它的风采了（顺便说一下，这部影片还有一个奇怪之处，那就是大观园中的小姐丫头都穿着西装，林黛玉穿着西式长裙，脚登高跟鞋，头扎白色蝴蝶结；其他人物也都是西装加身。至于布景，则是雕龙柱与西式挂灯并列，太师椅与沙发共陈，当然这是当时的物质条件所限制。20年代的电影公司拍古装剧，因为财力有限，常以现代装束布景代替，并非“无厘头”式恶搞的闹剧。

根据同名小说改编。 刘姥姥和外孙板儿进城，见宁荣街豪华无比，忽然记起女婿王狗儿和荣府王夫人同族，以探亲为由，欲进荣国府，门官嫌其粗俗，拒之门外。贾府史太君被称为老祖宗，女儿贾敏嫁姑苏林如海，生女黛玉，贾敏早逝，贾母接黛玉来贾府居住，祖孙见面悲泣。贾母爱孙宝玉进来。才使贾母稍慰。宝玉出生时口衔“通灵宝玉”，所以取名宝玉。宝玉和黛玉一见投缘，问及黛玉无玉，就要摔自己的玉，被二嫂王熙凤劝解。刘姥姥入府，所见都是平生第一次，常把贾府侍女当小姐跪拜，笑话不断。后见熙凤，熙凤送了些银钱，打发姥姥出府。宝玉父贾政命宝玉在家读书，聘贾代儒为师，代儒孙贾瑞和和贾政庶子贾环一同读书，环顽劣，受父亲责备，嫁祸于宝玉，贾政怒责宝玉。贾母闻讯，与王夫人来，护宝玉去。贾母怒责贾政，贾政低头受责。王夫人妹嫁薛氏，也来贾府居住。薛姨妈有女宝钗，项间常佩一金锁，希望与宝玉结成金玉姻缘，觉得黛玉性妒，不向外人露其意。黛玉心地坦率，话语尖刻，贾府上下多扬宝钗而抑黛玉，只有宝玉对黛玉爱之唯恐不深，虽然常有细小误会，却是一对欢喜冤家。贾瑞见熙凤，慕其美色，心存非分之想，熙凤与侄儿贾蓉设计陷害。贾瑞中计，得病而死。刘老老二次入荣国府，贾母设宴大观园，刘老老酒醉，笑话连篇，又误入怡红院，被袭人送出。刘姥姥回乡时，府中上下，赠送很多。贾琏私娶尤二姐为外室。熙凤探知，假意接入府中又加以幽禁虐待，贾琏不能禁，尤二姐不堪忍受，吞金而死。宝玉和黛玉因小事又不和，宝玉来到园中，听到黛玉葬花词，感极而泣，二人又言归于好。宝玉因信黛玉侍女紫鹃的话，以为黛玉回南，痴病大发。熙凤以移花接木计说动贾母，把宝钗许配给宝玉。宝玉以为娶的是黛玉，满心欢喜。但黛玉已知实情，在宝玉成婚时，焚稿后咯血而亡。宝玉见新娘是宝钗，大惊奔出，声言去当和尚。熙凤三次设计丧三命，罪孽深重，心事重重，追悔莫及。荣国府因多纳婢妾和王熙凤重利盘剥被查封，刘老老又到贾府，见状大惊而去，途经一破庙，想进去休息，见宝玉为和尚，在门外念经。正惊讶时，一声钟鸣惊醒，发现只是一场春梦，自己还在乡间家中。