影片讲述了伪君子天公子诱发萧与连决斗，以制造武林大乱，从而登上武林盟主之位的故事。

古龙笔下罕见不算英俊潇洒的英雄人物萧十一郎，由狄龙饰演。而古龙塑造得最有个性、最完美的女角风四娘，则由李丽丽饰演。其余重点人物，包括刘永饰天下第一高手连城璧，井莉饰与萧苦恋的连妻沈壁君，徐少强饰左手神剑花平，文雪儿反串男角饰大魔头天公子之子小公子。

江湖上，萧十一郎（狄龙饰）被称为剧盗强寇。女侠风四娘（李丽丽饰）将天下第一名刀「割鹿刀」送给当今天下第一高手连城璧（刘永饰），望能杀死萧十一郎，为武林除害。不料却引出一段三角恋来，连的妻子（井莉饰）一再得萧的救援，对他渐生情愫……