在债券转换之间，持有者是公司的债权人，一经转换，持有者的债券被取消，失去债权人地位而变为股东。转股债券的利率一般低于不可转换债券的利率，故可以减轻公司的利息负担。由于转股债券的转换是随时进行的，公司可避免一次性支付过多股息。因此，对发行者而言，转股债券的是一种较为灵活的筹资方式。投资者可以根据股市动向以及公司经营状况，确定是否转换。如果公司业绩良好，股价上升，投资者认为转换有利，则可行使转换权，通常情况下，转股债券的价格取决于换股票的价格，因此，债券的行情会随股价的变动而变动。这样，即使不转换，投资者也可以获利，此类债券即具有债券的安全性，又具有股票的投机性，对投资者也有较大吸引力。

转股债券包含三个要素：（1）可转换股票的种类。是指转换为普通股还是特殊股，记名股还是不记名股，面额股还是无面额股等。（2）转换期限。一般是从发行后到偿还期内，但有些公司规定在发行一段时间后才能转换。（3）转换价格。通常是发行时确定的，是指一定面额的债券可转换为多少股份的比例，其又有面额兑换和市价兑换两种形式。债券的持有者在确定是否转股时，应当事先考虑到公司的经营状况、行业发展前景以及股票市场的前景预期，同时根据转股股权的理论价格来判断自己选择。转股债券理论价格的计算公式为：转股债券理论价格=股票市价÷转股价格×100% 。