粤剧编剧家江雪影因作品曲高和寡，为剧团班主解雇。女伶韩素梅慕雪影才华，为其说项亦不得要领。雪影为筹孩子医药费，脱去金牙变卖，但金钱旋被房东夺去租。雪影妻周剑苹巧遇友人苏绮媚及其男友陈友三，友三假意为其谋事，将她推荐予好色上司王尊臣。剑苹喜获高薪厚职，但雪影以为事有跷蹊，指尊臣心怀叵测，夫妻由是而生龃龉。剑苹往见尊臣，绮媚与友三在旁煽风点火，尽数雪影之非。剑苹郁结难纾，尊臣乘机借酒为其解闷。之后，尊臣等三人送微醉的剑苹回家，路遇雪影，雪影遂与尊臣发生争执，混乱间，雪影怀中小儿竟不幸夭折。剑苹声言与雪影离婚，随即偕尊臣离去。雪影经此惨变，得素梅从中劝解，重操故业，并将家庭故事编成《雪影寒梅》一剧，并粉墨登场。雪影寒梅大受欢迎，雪影遂一变而为炙手可热之伶星。剑苹与尊臣相处不久，即遭厌弃。尊臣又慕素梅艳色，遂设计幽禁雪影。素梅往见尊臣求援，尊臣却要素梅以身相许。事为剑苹所悉，走告剧团中人，率众救出雪影，但混乱之间却为尊臣击至重伤。尊臣逃窜，失足堕楼而死。剑苹弥留之际，惟乞求雪影原谅。