以清初“桂王”朱由榔为吴三桂所杀到“三藩之乱”之间的形势为经纬，叙写当时桂王辖下勇将蔡将军身死，属下“蔡家八卫”殉主，而仅余“浪子老八”燕青苦心孤诣，图谋兴复，以“军火图”为引子的故事。此时的“平西王”吴三桂已蓄谋造反，并联结桂西施家堡，对浪子老八展开追杀；而清廷则因对“平西王”深怀戒心，亦派出高手“金笛书生”陶克明暗中勾结黑衣秘教、苏帮等，并假意与浪子老八交好，实则一石两鸟，欲彻底摧毁汉人的反清势力；而另一方面，台湾的郑经亦颇思恢复，密遣与郑家关系密切的日本剑客，赴桂省采撷造船杉木。于是，浪子老八此一支力量稍逊的反清志士团体前有饿狼，后伏猛虎，腹背受敌，处境相当艰难；而郑经所遣的日本浪人，与浪子老八又未必同调，因此，数股不同的势力，彼此各怀心机计谋，交织出这一部《飘花零落》的奇诡气氛。