该剧于1943年11月1日起首演于上海大来剧场，南薇导演，袁雪芬、张桂莲、陆锦花、吴小楼分别饰演香妃、乾隆、小和卓木、大和卓木。该剧在沦陷后的上海演出，表达了广大观众不甘当亡国奴的情绪，因而引起强烈共鸣，日夜两场连演3个星期，场场客满。在艺术上有较大创新，如第二场香妃与丈夫小和卓木及其兄大和卓木在沙漠里被清兵追击边战边逃时，三人交替唱着激越而苍凉的[高拨子]；唱腔中还吸收了南派京剧中[联弹]的处理方法。尤其是在第三场，当乾隆为使香妃死心，命小军用盘子端了小和卓木的人头给她看时，袁雪芬从人物此时此境的内心体验出发，破除了传统表现程式，唱出不同于[四工调]的崭新曲调，使越剧新一代的主要唱腔[尺调]由此产生。因此，该剧被称为越剧改革的奠基之作。1943年12月，大中华、百代唱片公司为该剧“哭头”等唱段灌制唱片7张。1944年10月16日至11月5日，雪声剧团在九星大戏院以《新香妃》剧名演出。