三年，刘从效卒，州人立次子绍镃为留后。绍基未还。统军使陈洪进执绍镃，并其族，送于金陵。推立其副张汉思，汉思老不任事，洪遂逐之，自称留后。国主即以洪进为清源军节度使，以绍基为殿直军都虞侯，绍镃为监门卫中郎将。句容尉张秘上言为理之要，词甚激切，国主手批慰谕，召为监察御史。以神武统军朱业为宁国军节度使，以润州林仁肇为神武统军。秋七月，建州陈诲卒，礼部尚书潘承佑卒。以江州何洙为左武卫上将军，封芮国公。以宣州朱业镇江洲，以神武统军林仁肇为宁国军节度使。

乾德元年夏，左武卫上将军何洙卒。秋七月，以兵部尚书游简言知尚书省，迁右仆射。是岁，南平高继冲归于京师，国除。金陵台阁殿庭皆用鸱吻，自乾德后，朝廷使至，则去之，使还复用。

二年春正月，始用铁钱。以铁钱使、户部侍郎韩熙载为兵部侍郎、勤政殿学士。初，烈祖将殂，谓元宗曰：“德昌宫泉布亿万缗，以给军用。吾死，善修邻好，北方有事，不可失也。”及元宗即位，兵屡起，德昌泉布既竭，遂铸唐国钱，其文曰唐国通宝。又铸大唐通宝，与唐国钱通用。数年渐弊，百姓盗铸，极为轻小。保大末，兵窘财乏，钟谟改铸大钱，以一当十，文曰永通泉货，径寸七分，重十八铢，字八分书，背面肉好，皆有周郭。谟诛，遂废。至是有铁钱之议，每十钱，以铁钱六，杂铜钱四。既而不用铜钱，民间但以铁钱贸易，物价增涌，民复盗铸，颇多芒刺，不及官场圆净。虽重其法，犯者益众。至末年，铜钱一当铁钳十。礼部侍郎汤悦上言：“泉布屡变，乱之招也。且豪民富商不保其赀，则日益思乱。”累数百言，不报。夏，鄂州黄延谦卒，以宣州林仁肇代。九月，封长子仲?清源公，次子仲宣宣城公。冬十月，仲宣卒，追封岐王。十有一月，国后周氏殂。

三年春，葬昭惠后于懿陵。蜀孟昶俘于京师，国除。以江洲朱业为神武统军侍卫都军使，以虔州留后柴克贞为奉化军节度使。夏，以司空、平章事严续镇润州。秋九月，圣尊后钟氏殂。召南都留守邓王从益还都，以鄂州林仁肇为南都留守。南昌尹葬光穆皇后于顺陵。（原注：朝廷许元宗追复帝号，故钟氏称皇后。）

四年夏五月，以吉州刺史杨守忠为武清军节度使留后。冬十月，神武统军朱业卒。十有二月，润州严续卒。

五年春，命两省侍郎、谏议大夫、给事中、中书舍人、集贤勤政殿学士，分夕于光政殿宿直。国主引与谭论，或至夜分。

开宝元年夏，江王景逷卒。冬十有一月，纳后周氏，昭惠之母弟也。

二年春，以左仆射游简言兼门下侍郎、平章事。夏，简言卒。以礼部侍郎汤悦为门下侍郎、平章事。知制诰张洎上疏曰：“悦非经纶之才，不宜处钧衡之地。”国主以悦文学旧臣，特加奖用，乃罢洎职。冬，较猎于青龙山，还憩大理寺，亲录囚徒，原贷甚众。韩熙载奏：“狱讼有司之事，囚圄之中，非车驾所至。请捐内帑钱三百万，充军资库用。”国主从之，曰：“绳愆纠缪，其熙载之谓乎。”天子诏国主谕南汉称臣，刘鋹怒，执我行人龚慎仪。

三年，中书侍郎刘熙载卒，赠平章事。命境内崇修佛寺，又于禁中广署僧尼精舍，多聚徒众。国主与后顶僧伽帽，衣袈裟，诵佛经，拜跪顿颡，至为瘤赘。由是建康城中僧徒迨至数千，给廪米缗帛以供之。

四年春，刘鋹俘于京师，国除。夏四月，齐王景达卒。遣弟韩王从善入朝，留于京师，授泰宁军节度使。国主表求从善还国，不许。自从善不还，四时宴会皆罢。登高赋文以见意，曰：“原有鸰兮相从飞，嗟嗟季兮不来归。”常怏怏以国蹙为忧。冬，有商人上密事，请往江陵窃烧皇朝战舰，国主惧事泄，不听，商人遁去。

五年春，皇朝屯师汉阳，鄂州杨守忠以闻，人心大汹。乃贬损制度，下书称教，改中书门下为左右内侍府，尚书省为司会府，御史台为司宪府，翰林为文馆，枢密院为光政院。降封韩王从善为南楚国公，邓王从益为江国公，吉王从谦为鄂国公。其余官号多有改易。殿庭始去鸱吻。每遇皇朝使至，国主衣紫袍，备藩臣礼；使退，服御如初。

六年春，皇朝使中书舍人卢多逊来聘，国主愿受封拜，不许。洪州林仁肇卒。冬，中书舍人潘佑荐卫尉卿李平判司农寺，又荐平知司会府。群情纷纷，以为朋党。佑上书极言时政，凡七章，不止，有家国阴阴，如日将暮之时。国主恶之，乃收平下大理，自缢，妻子徙饶州。次收佑，佑自刭，母及妻子徙虔州。

七年，皇朝使阁门使梁迥来聘，从容谓国主曰：“今岁国家有柴燎之礼，当入助祭。”国主唯唯不答。秋，中书舍人李穆賫诏曰：“朕以仲冬有事于圜丘，思与卿同阅牺牲。”国主辞以疾。穆反命，遂决进取。九月，王师自荆湖直趋池州。池州主将戈彦弃城去，遂克池州，进军当涂。将军张温、郑彦华、杜真相继败绩。下教去开宝年号，公私牍籍，称甲戌岁。江南自周世宗后，不复用兵仅二十年，老将已死，主兵者皆新进少年，以功名自负，辄抗王师。闻兵兴，踊跃言利害者，日有十数。及遇辄败北，中外夺气，戒严城守。国主遣徐铉、周惟简奉表乞缓师，不答。王师进屯建业城南十里。时虽下池州及姑熟，余郡皆未奉命，粮道阻隔。樊若水请于采石系浮桥，以利转挽。每岁大江春夏暴涨，谓之葬花水。及王师至，水皆退小，故识者知其有天命焉。吴越围常州，军使余成礼劫刺史禹万诚以降。吴越进围京口，议者以京口要害之地，当得良将守之，乃拜亲吏刘澄镇海军节度使留后，以凌波军都虞候卢绛为援。澄已怀向背，因说绛还金陵，而自率将吏降越。袁州萍乡制置使刘茂忠破潭师于境内，拜茂忠袁州刺史。

八年春，阅民为师徒。升元初，均量民田，以定科赋。自二缗以上出一卒，号义师。中有别籍分居，又出一卒，号新拟生军。民有新置物产者，亦出一卒，号新拟军。又于客户内有三丁者，抽一卒，谓之围军，后改为拔山军，使物力户为帅以统之。保大中，许郡县村社竞渡，每岁端午，官给彩段，俾两两较其迟速，胜者加以银椀，谓之打标，舟子皆籍其名。至是尽搜为卒，谓之凌波军。又率民间佣奴赘婿，谓之义勇军。又募豪民能自备缗帛兵器，招集无赖亡命，谓之自在军。又括百姓，自老弱外，能被坚执锐者，谓之排门军。并屯田白甲之类，凡十三等，皆使捍敌守把。诛神卫统军诸军都虞候皇甫继勋。秋，洪州节度使朱令赟将兵一十五万屯浔阳、湖口，与诸将议曰：“今若前进，而王师反据我后，则上江阻隔，退乏粮道，亟为虏矣。”乃以书招南郡留守刘克贞，代镇湖口，克贞以病留，令赟亦未进。国主累促之，令赟以长筏大舰，帅水陆诸军，至虎踞洲，与王师遇，舟筏俱焚，令赟死，余众皆溃。金陵受围经岁，城中米斗万钱，死者相枕藉。自润州降后，不闻外信，或云令赟已败，国主犹意其不实。冬，百姓疫死，士卒乏食。訹云：“大军决以十有一月乙未破城。”国主议遣其子清源公仲?出通降款。左右以谓坚垒如此，天象无变，岂可计日取降。是日，城果陷。宫中图籍万卷，尤多钟王墨迹。国主尝谓所幸保仪黄氏曰：“此皆累世保惜。城若不守，尔可焚之，无使散佚。”及城陷，文籍尽炀。

光政使陈乔曰：“吾当大政，使国家致此，非死无以谢。”乃自缢死。诸将战没者，犹数十人。升元寺阁崇构，因山为基，高可十丈，平旦阁影半江，梁时为瓦棺阁，至南唐，民俗犹因其名。士大夫暨豪民富商之家，美女少妇，避难于其上，迨数百人。越兵举火焚之，哭声动天，一旦而烬。大将军曹彬整军成列，至其宫门。门开，国主跪拜纳降，彬答拜，为之尽礼。先是，宫中预积薪，煜誓言社稷失守，当携血属赴火。（原注：既降，无国主之号，故书名。）既见彬，彬谕以归朝俸禄有限，费用日广，当厚自赍装，一归有司之籍，即无及矣。遣煜入治装，裨将梁迥、田钦祚力争，以谓苟有不虞，咎将谁执。迥等固谏，彬曰：“彼能出降，安能死乎？”翌日治舟，彬遣健卒五百人，为津致辎重登舟，一卒负笼下道旋，彬立斩之，负担着罔敢蹉跌。煜以藏中黄金，分遗近臣办装，张佖得金二百两，诣彬自陈不受，请奏其事。彬以金输官，而不以闻。煜举族冒雨乘舟，百司官属仅十艘。煜渡中江，望石城，泣下，自赋诗云：“江南江北旧家乡，三十年来梦一场。吴苑宫闱今冷落，广陵台殿已荒凉。云笼远岫愁千片，雨打归舟泪万行。兄弟四人三百口，不堪闲坐细思量。”至汴日，登普光寺，擎拳赞念，久之，散施缗帛甚众。

九年春，俘至京师，封违命侯，授左千牛卫上将军。太宗皇帝登极，改封陇西公。太平兴国三年，公病。（原注：书公者，皇朝所封也。）命翰林医官视疾，中使慰谕者数四。翌日，薨。在伪位十有五年，年四十二，追封吴王，以王礼葬洛京之北邙山。江南人闻之，巷哭，设斋。王着说百篇，时人以为可继《典论》。又妙于音律，旧曲有《念家山》，王亲演为《念家山破》，其声焦杀，而其名不祥，乃败征也。（原注：复书王者，皇朝追封也。）

徐铉曰：嗣主诸子皆孝，而后主特甚，敦睦亲族，亦无不至。唯以好生富民为务，常欲群臣和于朝，不欲闻人过，章疏有纠谪稍讦者，皆寝不报。酷好古道，而国削势弱，群臣多守常充位，不克如意。叹曰：天下无周公仲尼，吾道不可行也已。刑法大宽，亦无过此。及大兵之际，上下感恩，故人无异志；威令不素着，故莫尽死力。盖亦天授大宋，非人谋所及也。

呜呼，隋文帝初辅政于周，内有五王之难，外罹尉迟逥、司马消难、王谦之乱。方是时，指鹿逐兔，未知适从，武夫悍将，谁无觊觎？萧岿承武皇享国之长，有席卷山南之势，而区区敬慎不敢连衡回策者，信其臣柳庄之言，预知隋公之必兴故也。矧乃蕞尔江南，获睹真人之作，而不为之退听，其罪当如何哉？李氏有国，肇于天福，盛于开运，削于显德，亡于开宝，岂非有幸于乱世，而不容于治世欤？以周世宗之时，削国降号，稽首称藩，其势固已蹙矣。及属皇朝，普天之下，莫不翘首太平，而犹窃土贼民，十有六年，外示柔服，内怀僭伪，岂非所谓逆命者哉？及其计穷势迫，身为亡虏，犹有故国之思，何大愚之不灵也若此！（原注：后主乐府词云：“故国梦初归，觉来双泪垂。”又云：“小园昨夜又西风，故国不堪翘首月明中。”皆思古国着也。）