更新时间:2023-01-28 09:00
麦克尔‧普里斯是美国价值型基金经理人中的传奇人物。美国《纽约时报》(2006年)评出的全球十大顶尖基金经理人之一。麦克尔‧普里斯以价值投资著称,尤其喜爱复杂的交易,如并购、合并、破产、清算等可以利用超低价买进被市场严重低估的资产,在其基金投资生涯中,参与的并购案不计其数,如西尔斯(后来改名施乐百)、柯达、梅西百货 (Macy's)及大通银行(Chase)和华友银行(Chemical)的合并等,皆是投资史上知名的大事。
1996年麦克尔‧普里斯将海涅证券及旗下基金以超过6亿美元的价格卖给富兰克林‧坦伯顿基金集团(Franklin Templeton Fund Group),条件是麦克尔‧普里斯必需继续管理共同系列基金两年及在富兰克林·坦伯顿基金集团任职五年,并且将新投资者的基金销售费用由4.5%提高至5.75%,假如没有王牌基金经理人的招牌,相信没有基金公司敢提高销售费用;至1997-1998年间,麦克尔‧普里斯所管理的共同系列基金的总资产更高达330亿美元左右,但在1998年传出麦克尔‧普里斯将自基金经理人的职位退休的消息后,基金管理资产一路下降;1998年秋天,麦克尔‧普里斯离开共同系列基金后,基金管理总资产只剩220亿美元,比高峰时下降了三分之一,可见麦克尔‧普里斯在美国基金投资者心目中的地位是多么的崇高。
2001年中,麦克尔‧普里斯与富兰克林·坦伯顿基金集团约定的5年期限到期,便辞去其董事的席位,根据富比士杂志的估计,麦克尔‧普里斯的财富约达8.8亿美元,其中一部分的资产交由他自己创立的MFP Investors LLC.公司管理,麦克尔‧普里斯也非常热心公益,曾在1997年捐赠1800万美元予俄克拉荷马大学商学院(the University of Oklahoma’s business school)。
麦克尔‧普里斯以价值投资著称,尤其喜爱复杂的交易,如并购、合并、破产、清算等可以利用超低价买进被市场严重低估的资产,在其基金投资生涯中,参与的并购案不计其数,如西尔斯(后来改名施乐百)、柯达、梅西百货 (Macy's)及大通银行(Chase)和华友银行(Chemical)的合并等,皆是投资史上知名的大事。
麦克尔‧普里斯是典型的价值投资者,他认为只要做对下列三件事,价值投资即可成功:
股价低于资产价值( A company selling at a discount from asset value)
公司经营阶层持股越高越好( a management that owns share, The more, the better)。
干净的资产负债表,负债愈少愈好( A clean balance sheet ,little debt so there is less financial risk)
大师选股报告的使用方法
由于麦克尔‧普里斯并没有明确指出其选股时确实的数量化标准为何,因此本System一概以市场平均法做比较,并将负债比例列为常数项,会员可自行更动标准,以利选股之进行。
1、选股标准
股价小于每股净值
董监事持股比例大于市场平均值
负债比例低于市场平均值,且负债比例低于20% (20%为可自由更动标准)。
2、使用限制
由于本方法使用市场平均值做为筛选标准,建议会员在样本选取上,以所有个股为样本,
并请注意:大部份高科技股可能无法符合此方法的标准,(麦克尔‧普里斯自承其无法评估高科技股的价值),而在选股程序完成后,会员应自行评估选股结果公司之隐藏资产价值,以分辨出个股之间价值的差异,因为此部份的价值无法以客观量化的数据显示。
那是1974年的一个冬天,麦克尔‧普里斯(Michael Price)陷入了一家普普通通经纪公司的一个死气沉沉、毫无生机的工作之中。那时,市场窄小没有人愿意购买股票。那时麦克尔‧普里斯只有23岁,学业不佳前途暗淡,既没获得MBA学位更没钱。
于是他和Mutual Shares的合伙经理人Max Heine有了一次工作面试,这是一只有5000万美元的名声不大的基金。Heine问他喜欢什么股票,麦克尔‧普里斯冲口而出选择了Ritter Financia,一家处在兼并谣言中的小公司。“我想Max非常喜欢我的言论,” 麦克尔‧普里斯回忆说,“他立刻站起来在面试中间购买了2万股这家公司的股票,然后回来对我说:‘你什么时候可以开始工作?’”
在接下来的20年间,麦克尔‧普里斯成为了投资界的传奇。
1996年,在从事了一个回报永恒的事业之后,麦克尔‧普里斯从共同基金经理人的位置引退并以8亿美元的价格卖掉了他的投资公司。这些日子来,他在West Palm海滩玩着水球消磨时光,同时经营着MFP Investors-一个由自己财产构成的私人基金。
麦克尔‧普里斯对1998年和1999年以飞蛾扑火之势投入那些毫无基本价值的热门科技股的 “白痴们”表示了极度的蔑视。而我们,麦克尔‧普里斯有些幸灾乐祸,一直坚持我们所信任的公司名字,它们稳如磐石。
他选择的是诸如保险业之类的毫不起眼的板块和像思科(Cisco)和通用电气(GE)之类的短期内光芒暂褪的股票。结果呢,当科技股泡沫骤然破灭,普里斯的基金却暴涨26%。
麦克尔‧普里斯把他的成功大部分归功于他的导师Heine(1988年去世,享年77岁)。Heine,1934年逃往美国的德国犹太人,有着一双敏锐的眼睛发现别人无法触及的廉价投资。70年代,那时麦克尔‧普里斯初次为他工作,Heine竟以10美分之低的价格买下了破产铁路业的债券,而当该公司恢复生机后整整赚得了10倍的收益。这一课,麦克尔‧普里斯说,永远印在他的心里:“远离人群,不可盲从,在大打折扣时买进。”
Heine教会了麦克尔‧普里斯在废墟中挖掘珍宝。“Heine不喜欢大公司,也不喜欢那些被人分析来分析去的公司,” 麦克尔‧普里斯说因为不起眼的公司更有可能被低估。“华尔街,”他强调说,“是一个为华尔街期刊赚钱的地方,它不会产生好的投资结果。在做投资前你得和华尔街分开来。”
而今,麦克尔‧普里斯说,他的75只股票的投资组合包括Fab Industries,一家市场价值7200万美元和拥有820万美元现金储备的小小的纺织品制造商,和Talarian,一只市值3800万美元和拥有5500万美元现金的降级科技股。“你没花什么钱。” 麦克尔‧普里斯说,“我喜欢花最少的钱买很好的东西。”
甚至是现在股市连受打击和重创,麦克尔‧普里斯还是没有发现值得买进的股票。“它们还是被高股了,”他说,“特别是像通用电气(GE)、微软(Microsoft)和默克(Merck)之类的大公司的股票。”他也尽量避免银行股,这一板块还曾在过去给他带来不小的收益,因为他认为它们太贵了。
虽然如此,麦克尔‧普里斯还是发现了一些值得买进的股票,如AT&T。“我认为这家公司股票的价格应该在30到35美元,但现在却只有20美元。”他同时还看好通用汽车(General Motors),这一公司实在是提供了一笔划算的买卖。GM据称有80亿美元的现金,而且他估算公司的汽车业务大约以5倍的市盈率交易,所以说你是以极低的价格进入了公司的核心业务。
另一钟爱:石油和天然气生产商Helmerich & Payne。这一股票自三月以来价格几乎减半,但麦克尔‧普里斯认为投资者忽略了该公司的资产价值,包括从钻探平台到俄克拉荷马州的不动产在内的一切。麦克尔‧普里斯也很喜欢Telephone & Data Systems,一只便宜的电信股票。
但同时麦克尔‧普里斯却非常谨慎。“人们都说,你应该把资产全部用于投资。胡扯!我们现在还有35%的现金呢。”接着他又解释说,这又是他从Heine处学来的一课:“Heine经常说:‘我不想成为第一,我只想在没有太多风险的情况下不断获得增长率。’”
2022年3月,以75 亿财富位列《2022家大业大酒·胡润全球富豪榜》第2843名。
2022年,以12亿美元财富位列《2022年福布斯全球亿万富豪榜》第2324位。