二三十年代，广袤的中国大地被各路军阀割据。为了打倒列强、铲除军阀，广东国民政府将所属各地方军改编为统一的国民革命军，挥师北伐。北伐军某部为了迅速进占浙江、上海等地，特派出第五纵队侦察营营长张义夫化装成阔绰豪爽的富家弟子，先行前往打探敌情。黑夜，滂沱大雨。绍兴古镇显得一片迷。40岁左右的杜梓杰是江、浙一带有名的行商，贪婪成性，为富不仁。一身短打扮的总镖头吴刚行色匆匆地进来，衣服湿透。杜梓杰告诉他，徽州会馆募集了银元50万，不日就将启程运往灾区。这次接下押运这笔善款的买卖，把弟兄们分成两路，一路押运善款，另一路半路杀出，里应外合…… 杜梓杰如意算盘打得早了点，徽州会馆的陈会长执意要德威镖局押镖，德威镖局的掌门王德威英雄盖世，重情重义，他不仅捐了大笔善款，还表示要义务押镖。杜梓杰恼羞成怒，带着吴刚等撞上门来，提出要比武以决定夺。王总镖头有一子王名杨、一女王飞凤，另有一义子王四海，俱得他悉心调教，身手十分了得。尤其是王飞凤。虽说只有20出头，不仅美丽聪明，而且武功超群。王飞凤出手应招，把吴刚的攻势一一化解。吴刚求胜心切，越打越乱，飞凤看出破绽，狠狠将他击倒。杜梓杰十分失望，悻悻离去。邻近徽州处有座黑风山，山上有座黑山寨，大当家叫郝屠龙，50多岁，武功与城府都深不可测，人称千面人魔。三当家叫何山豹，30岁，高高瘦瘦，嗜赌如命。唯有二当家朱少虎，30来岁，孔武有力，尚存有一丝正义感。“龙虎豹”率众盘踞于黑风寨，打家劫舍，连军阀的部队都奈何不了他们。黑风山下有座黑风旅店，这是一家黑店，专门替黑风寨探风坑害无辜。女店主荆艳，风骚蚀骨，美艳迷人，是朱少虎的情妇。荆艳依仗黑风寨的势力，干过不少杀人越货的勾当。黄昏时分，镖队来到黑风旅店投宿。心狠手辣的荆艳在茶壶中放了慢性迷药。第二天镖师们终因手脚发软乏力，被山贼劫得善款，王德威、王名扬也被擒上山。在家留守的王四海、王飞凤闻知凶耗，万分悲痛。两人骑上快马，循踪前去救人。为防不必要的麻烦，飞凤特地女扮男装，俨然一俊美少年。入夜，也入住黑风旅店的张义夫一身夜行装、黑巾蒙面，细细查探黑店，终于在一暗室发现了被囚禁的王名扬。 第二天夜晚，飞凤、四海潜入黑风寨打探消息，不料被贼人发现，两人陷入苦战。郝屠龙闪电般发出毒镖，飞凤肩上中镖。危急中，一黑衣蒙面人从天而降，手中快枪弹无虚发，众山贼纷纷溃逃，黑衣人乘机拉着飞凤远去。四海见状也奋力杀出重围。朱少虎率众紧追。另一黑衣人一闪而过，众山贼拔枪射击，黑衣人倒地，朱少虎揭开面巾一看，倒在血泊中的竟是郝屠龙，一时呆住了。众山贼见大当家一死，四处寻找银元准备逃窜。朱少虎严令制止，并决定率众进驻黑风店，捉拿黑衣人。黑风店中，张义夫替昏迷的飞凤疗伤，方才知晓她是女儿身，但性命悬于一线，他也顾不上男女之嫌了。飞凤苏醒过来后，羞得粉脸飞红。张义夫遂将真实身份相告。飞凤心中洋溢着一片温馨。张义夫带着飞凤、四海救出王名扬，方知王德威已死于贼人之手。四海要去拼命，被张义夫制止。黑风店中，贼人间为争银元起了内讧，朱少虎、荆艳均死于非命。山豹一人返回黑风寨，再度寻觅银元。不料郝屠龙突然现身，杀了山豹。原来他先前使的是易容术。黑风小镇，行进着送葬的队伍。黑风寨的人为他们的头领们送葬，一个老法师跨在马上，挥动拂尘，念念有词。张义夫凭感觉判断此人必是郝屠龙无疑，他率四海、飞凤等人冲杀过去。在革命军士兵的支持下，击毙了郝屠龙。打开棺木一看，装的全是银元。张义夫要返回部队了，飞凤解下腰间的镖局大印交给四海，拍马追随北伐军而去。