南宋绍兴十六年(1146)，孝宗在此建宅第并居住30年，光宗赵惇、宁宗赵扩均在此出生。淳熙三年(1176)，宅第改为道院，以供奉北极真武佑圣君。绍定年间，理宗赐额“佑圣宫”，传说当初学士院用篆书书写“佑”字时无人字旁，一道士戏言：“宫无人，如何自立？”传至理宗耳中，遂命添加人字偏旁。后佑圣宫毁于火灾。元大德七年(1303)重建，改名佑圣观，巷由此得名。明洪武十五年(1382)，观内设道纪司，每逢元旦北极真武佑圣君生辰，观内举行仪式，观外举办民俗表演活动，十分热闹，引来男女青年头戴荠花前来观赏，杭城便有“三春带荠花，桃李羞繁华”之民谚。后观内设火药局，清顺治十年(1653)七月发生爆炸，毁殿伤人，这一带逐渐冷清。民国6年(1917)，浙江省都督杨善德为方便都督府汽车通行，修筑梅花碑至杭州火车站、湖滨新市场等十三条道路，此巷拓宽，改称佑圣观路。1966年改名胜利路，1981年恢复旧名。2003年拓宽为干道，金钱巷并入该路，统称佑圣观路，北端延伸至解放路。