在借款期限30年间，一切行车管理权均归比利时公司掌握。这不仅使中国完全丧失了铁路主权，还在财政上受到巨大损失，为以后帝国主义者利用债款关系掠夺中国铁路权开了一个极为恶劣的先例。

合同签订后，此前仅断断续续修筑了100多公里的卢汉线，终于可以大举兴建了。光绪二十四年，清政府又以同样的条件，向比借款1250万法郎。卢汉铁路的卢沟桥至保定段，清政府按合同规定，于1897年10月统交比利时公司接办。

比利时公司接办后，南端起点改为汉口玉带门，该铁路从南北两端同时开工。比利时公司为了加速工程进度，节省费用，偷工减料，结果建筑的线路质量极低。像黄河大桥这样的重要工程，该桥由比利时人设计，总长3010．2米，共102孔，是卢汉线上最长的桥梁。

比利时公司为了减轻投资负担加快施工进度，基桩深度不够，施工期间就有8个桥墩被洪水冲毁。桥建成后，保固期只有15年，行车时速仅为10公里～15公里，在历年洪水期内均需要抛掷大量蛮石。全线通车时，全部工程投资4349．8787万两白银，平均每公里造价为35813两白银。该线路上包括漯河（郾城）在内共建有长度20米以上大中桥127座（包括黄河特大桥）。钢轨大多是汉阳炼铁厂制造的。桥梁大都是钢结构，但类型复杂，载重等级不一致。卢汉铁路包括漯河（郾城）初设车站70个，后陆续增加至125个。

1906年4月1日（光绪三十二年），连接北京与汉口的全长1214．49公里的宏大铁路干线卢汉铁路正式全线通车运行。因力主修建这条铁路才被派任湖广总督的张之洞与直隶总督袁世凯一道验收工程后，改卢汉铁路为京汉铁路。

1906年4月1日，京汉铁路全线正式通车。中日甲午战争以后，清廷颁布上谕，要“力行实政”，修铁路被置于实政的首位。1895年12月，清廷政府谕令卢汉铁路商办。但张之洞在募集商股的过程中多方受阻，不得不把修筑卢汉铁路的任务交给盛宣怀。盛宣怀承办卢汉铁路的款源主要是借洋债。比利时一举夺得了卢汉铁路的贷款权，1898年6月，《卢汉铁路比国借款续订详细合同》和《卢汉铁路行车合同》在上海签订，借比利时款112.5万法郎，息5厘，九扣，期限30年。

京汉铁路于1898年开始修筑。卢汉铁路北端卢沟桥至保定一段，盛宣怀受命督办铁路总公司之初即请领官款承建，长132.7公里。南端汉口通济门至滠口一段，张之洞于议借比利时款期间建成，长23.5公里。1898年底，比公司从南北两端进行勘测。以确定全路正式线路。

1905年9月，南北两端线路建成，在詹店车站附近接轨，11月25日，黄河铁桥全部完工。次年4月1日，全线正式通车，改名为京汉铁路，干支线共计1311.4公里。1907年 邮传部尚书陈璧以京汉路大权归比，动受牵制，乃筹商赎路，而时人亦多以京汉铁路所借外款权利受损，应早清还。

1908年 邮传部向大清银行、英国汇丰汇理银行、伦敦密德伦银行等借款，赎回京汉铁路。

民国时期的设站等级大致如下：

一等站：北平前门—长辛店—保定府—正定府—石家庄—顺德府—彰德府—新乡县—郑州—许州—郾城县—驻马店—信阳州—汉口江岸—汉口大智门；

二等站：西便门—丰台—良乡县—坨里—琉璃河—周口店—涿州—高碑店—广水—孝感县—汉口循礼门—汉口玉带门；

三等站（包括二等站）：西便门—丰台—琉璃河—高碑店—高邑县—临城县—内邱县—邯郸县—马头镇—磁州—丰乐镇—淇县—卫辉府—黄河北岸—黄河南岸—临颍县—西平县—遂平县—确山县—明港—新店—广水—花园—肖家港—孝感县—祁家湾—汉口遁礼门—汉口玉带门；

四等站（包括二、三等站）：跑马场—丰台岔道—卢沟桥—二十六法里道牌南冈洼—坨里岔道—窦店—涿州—松林店—涞水县—易州—梁格庄—北河店—固城—安肃—漕河—于家庄—方顺桥—望都县—清风店—寨西店—新乐县—东长寿—新安—高迁村—窦妪—元氏县—鸭鸽营—临城县—镇内—冯村—官庄—沙河县—临洺关—王化堡—马头镇—磁州—汤阴县—官渡镇—鹤壁站—淇县—塔冈—陆王坟—小冀镇—亢村驿—詹店—黄河南岸—荥泽县—谢庄—薛店—新郑县—和尚桥—临颍县—小商桥—西平县—焦庄—遂平县—新安店—确山县—长台关—彭家湾—双河—柳林—李家寨—东篁店—杨家寨—王家店—肖家港—三汊埠—祝家湾—祁家湾—滠口—谌家矶—汉口遁礼门。

京汉铁路通车以后，营业发达，在义和团运动的影响和全国人民纷纷要求收回铁路主权的压力下，清政府几经周折，终于在1909年1月，拨官款500万两白银和借英国汇丰、法国汇理两银行款5万英镑，还清了京汉铁路借款，把铁路赎回，收回京汉铁路管理权。京汉铁路的全线贯通，打破了仅依赖于水道与驿道的传统交通网络格局，武汉从此迈入了火车、轮船客运齐发，东可至上海，西可达重庆，北可进京城的水陆连运时期。闹市区不再局限于长江边的租界一隅，沿铁路线的迅速繁华对汉口城区的面貌的改观颇有影响，就连“草庐茅店，三五零星”的硚口至谌家矶一带，也变得“三十里几比室直连矣”。

京汉铁路的全线贯通，改变了武汉在近代中国经济布局中的格局，武汉不再是长江流域中仅充当横向传导的角色，纵向的铁路线在缩短了时间和距离的前提下，还有成百上千的运载力，这更加有力地推动了汉口商业贸易的发展。当时，一位到过汉口的英国人曾感叹，中国“内地商人很快地利用起这一改善了的交通条件”，通过汉口把湖南，湖北，河南等省的农产品迅速地散往全国各地。

“粤汉铁路”股票收藏近百年，曾有媒体报道一名叫孙沂的村民现年50多岁，从祖父那代开始，家中便收藏了一张1913年签发的股权证明，发行股票的公司是“商办广东粤汉铁路有限总公司”，公司总理兼总工程师便是中国第一条自建铁路的主持者詹天佑。受委托人、邻居孙文卿证实，这份股权证明大约是1916年左右，由孙沂的曾祖父孙昭从南洋寄回来的，在孙家收藏了已经近百年。孙家家境一向算不上富裕，而且这近百年间，中国发生了许多重大的事件，孙家甚至将孙昭的大量信函都烧掉了，但是唯独没舍得毁掉这份股权证明。不过由于世代务农，孙家也没人想到能从这些股票中获得收益。直到这些年孙沂的几个儿子都在外打工，对股票多多少少有了些认识，才意识到家中原来还有这样一件“宝贝”。

股票每股为5块银元，从这张股权证明上可以看出，当时粤汉铁路公司发行的股票每股为5块银元，总共发行了8817562股。孙昭花了60元，购了12股。股权证明后面有詹天佑的印章，上面还印出粤汉铁路从广州（羊城）至韶关段的线路图。

广州货币金融博物馆馆长箫茂盛表示，由于发行这些股票的“商办广东粤汉铁路有限总公司”早已不存在，因此想兑现这些股票的希望只能是落空了。不过，作为上世纪初发行的金融凭证，还是具有收藏价值的。记录“保路运动”重要细节，专家介绍，这份股权证明记录了中国近代史上的重要一页———“保路运动”的许多珍贵细节，历史价值不小。1911年春，清王朝成立“责任内阁”，于5月9日颁发“上谕”实行“铁路国有”政策，宣布各省的铁路干线一律“收归国有”，准备以“国有”为名出卖全国铁路主权。

5月20日，皇族内阁的邮传部大臣盛宣怀同英、美、德、法四国银行团签订600万英镑的《湖北湖南两省境内粤汉铁路、湖北境内川汉铁路借款合同》，把湖北、湖南、广东3省人民从美国侵略者手中赎回的粤汉铁路和川汉铁路的修筑权，又重新出卖，这激起了各阶层人民的愤慨，湖南、湖北、广东、四川4省大举展开了保路斗争。6月10日，广东粤汉铁路股东召开万人大会，提出“万众一心，保持商办之局”，并致电湖南、湖北、四川各省，谓“铁路国有，失信天下。粤路于十日议决，一致反对”。

孙沂手持的这份股权证明上附的《本公司章程摘要》中便写明，“本公司系华商集股自办，不收外国人股份，并不得将股票转售及抵押与外国人。如有私行转售及抵押致牵引外国人干预者，本公司有权将原股东股票注销作废。”这一重大的历史事件，从小小的股权证明中可见一斑。2019年4月12日，京汉铁路入选由中国科协调宣部主办，中国科协创新战略研究院、中国城市规划学会共同承办的“中国工业遗产保护名录（第二批）”。湖北：平汉铁路南局；汉口大智门车站、循礼门车站、江岸车站，黄河南岸站；江岸京汉铁路工会会员证章（藏于武汉二七纪念馆）；二七烈士纪念碑、京汉铁路总工会旧址、施洋烈士陵园；詹天佑故居；河南：二七纪念塔；河北：石家庄车辆厂前街13 号，法式别墅3-4 栋，原石家庄车辆厂法式建筑。北京：长辛店铁路工人俱乐部、工人劳动补习学校、长辛店工人俱乐部、工人夜班通俗学校、长辛店留法勤工俭学预备班、二七烈士墓、铁路工人浴池；京汉铁路告成铁碑、平汉铁路线路全图、平汉铁路逐段通车时间图（藏于中国铁道博物馆）、京汉铁路图（藏于澳大利亚国立图书馆）。

债券入选理由：甲午战争后清政府准备自己修建的第一条铁路，中国早期建成的第一条南北铁路大动脉；由比利时负责修建，为外国利用债权掠夺中国铁路主权首开先例；大智门车站被称为当时亚洲最豪华的火车站；打破了中国传统上依赖于水道与驿道的交通网络格局，带动了沿线城市的繁荣，郑州、石家庄等被称为“火车拉来的城市”并逐渐发展成为商业中心和政治中心；中国工人运动的摇篮，长辛店铁路工人俱乐部是中国近代第一个工人俱乐部，“二七大罢工”是中国工人运动第一次高潮中规模最大、最有影响的一次罢工。