上市交易所上海证券交易所

上市日期 2003-04-01

发行价(元) 9.9

上市首日收盘价(元) 26.1

上市首日涨跌幅(%) 163.64

上市首日换手率(%) 66.08

摘牌日期 没有摘牌

特别处理和退市 无

收入趋势

(最新发布于2009-09-30)

星马汽车2009年第三季度实现主营收入18.96亿元，比上年同期增长17.75%。

盈利趋势

(最新发布于2009-09-30)星马汽车2009年实现净利润0.53亿元(基本每股收益0.2800元)，比上年同期增长64.80%。

财务分析

规模增长指标

星马汽车过去三年平均销售增长率为19.44%，在所有上市公司排名（798/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为23/40，外延式增长合理

EPS成长性

星马汽车过去EPS增长率为-6.27%，在所有上市公司排名（1085/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为32/40，公司成长性较差

盈利能力指标

星马汽车过去三年平均盈利能力增长率为9.27%，在所有上市公司排名（1015/1710），在所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为 （32/40）。盈利能力较差

EPS稳定性

星马汽车过去EPS稳定性在所有上市公司排名（629/1710），在其所在的建筑、农业机械与重型卡车行业排名为13/40 。公司经营稳定合理

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-07-28

增长速度行业领先

星马集团2010年销售收入突破百亿元大关，增幅行业领先，重卡稳居第八位，搅拌车稳居行业第一，在产品、技术、营销等方面实现了跨越式的发展。无数个行业奇迹的背后，是行事低调的星马集团一直在布局、谋划、蓄势待发。

据了解，星马集团通过前瞻性的技术眼光，与国际著名汽车设计机构——意大利博通合作，在整车及零部件三维设计、装配、CAE强度、刚度分析能力、车身CAD等方面均处于行业的前列。研发出包括中国高端重卡代表的星凯马等多系列产品，提升了中国重卡在国际的地位。

对于海外市场，星马也一直在深度耕耘，其在产品研发时就将战略眼光放在未来，立足海外。华菱公司海外事业部稳扎稳打一步一个脚印，除了传统的非洲市场，2010年顺利通过了世界最高认证的欧盟ECE认证，为拓展海外市场奠定了坚实的基础。

不可阻挡的2011年

业内人士分析，未来中国重卡市场由中低端产品向高端产品的需求转换速度将会是全球最快的。同时，在中国的部分市场上，已经出现了与欧洲市场无异的对高端产品的旺盛需求。另外，当市场发展到一定阶段，重卡会形成相对恒定的比例，而拉动城际间短途物流运输的轻量化重卡销量会发展迅速，优质轻量化重卡也会成为未来发展主流。

此前，华菱重卡适时地推出与欧洲级高端产品媲美的星凯马重卡和舒适型轻量化重卡华菱之星，以先锋者的姿态走在行业前端。通过调查研究行业走势、深度分析客户需求、着力于客户利益核心点，推出了多款符合市场趋势、有行业前瞻的高端产品。

伴随规模扩张，星马集团已经具备了从“游击战”向“阵地战”转变的条件，华菱公司的高速发展，已具备市场竞争的大兵团作战能力，而大兵团作战，正是要以“快速反应、低成本高质量、适应市场、提高企业核心竞争力”为品牌战略，进入一个全面竞争的汽车品牌建设大环境，最终实现成为主流汽车制造厂家的目标。

华菱正在调整市场进军的战略，由避实就虚转向全面、直接的市场竞争，向主流市场要销量，从而打响企业品牌和产品竞争力提升的“阵地战”。发展两个关键点：一是商用车加快自主研发速度，全面推广和打响品牌，由避实就虚转向全面、直接的市场竞争。二是商用车要以提升质量、降低成本为突破口，提升市场竞争力，抢占市场制高点、赢得先机。

从曾经的默默无闻到如今的行业奇迹，星马集团起跑之后便后劲十足，赶超趋势明显。华菱从来不是一个急于求成的企业，加入到新一轮卡车鏖战的华菱，已经做好了快速奔跑的准备。

星马汽车兼并重组华菱重卡

2011年3月1日，星马汽车发布公告称，公司通过定向增发方式购买评估价值为178536.15万的华菱汽车100%股权方案已获得通过，华菱重卡并入星马汽车尘埃落定。

据介绍，早在2009年11月底，星马汽车首次公布将通过定向发行股份，购买包括安徽星马汽车集团在内的9名股东手中持有的华菱重卡100%的股权。在公告前，星马股份停牌约40天，复牌后连续收出5个涨停，走势相当强劲。而此题材一度成为星马汽车股价最重要的支撑。

自从2010年7月20日公告该事项获证监会受理后，一直就再无更新一步进展，业内对华菱重卡在2010年年内正式注入上市公司的普遍预期落空。而此次获得通过后，星马汽车将发行2.05亿股，收购集团公司参股的华菱汽车100%股权。重大收购事项确定后，市场给予高度关注，2011年3月1日以来，星马汽车大幅拉升，其活跃表现汽车板块中位居前列。

据华菱重卡广东地区负责人介绍，华菱汽车一直是国内盈利能力最强的重卡企业之一，自2005年正式销售以来发展速度一直明显高于重卡行业的平均水平。在广东市场，华菱重卡销量位居首位，2010年销售量达到5000台，而中国重汽在广东市场销量约3000台。

按汽车工业协会的统计，华菱重卡销量已位居国内重卡企业第八位，其2010年销量同比增长67%达到3.1万辆，市场份额由2009年时的2.87%提升至3%。

除了华菱重卡产品之外，华菱汽车还生产底盘，其在日本三菱技术平台基础上开发的重型汽车产品，主攻自卸车与专用车市场，可匹配潍柴、康明斯等发动机。

在重组之前，星马汽车的底盘就长期由华菱提供。星马汽车是国内最大的混凝土搅拌车生产厂家，一年产量达1万多台，并有少量出口到海外市场。

汽车底盘占专用车成本约70%，星马汽车每年超过70%的汽车底盘从华菱汽车采购，通过对重卡资源的整合，预计星马汽车公司未来盈利能力和盈利规模有望得到大幅提升。近两年来，钢材等成本的上涨，令上市公司业绩摊薄。而华菱汽车注入后，将成为星马股份的全资子公司，订单将会优先，采购成本也将会下降，这对于提升公司盈利能力或有很大推动作用。

过去几年，由于星马汽车生产面较窄，主攻专用车市场，因此业绩一直平平。资产重组完成后，长期困扰公司的关联交易问题得以解决，有利于公司通过再融资进一步完善产业链。这对于公司融资平台功能恢复非常有利，而对华菱汽车通过再融资进行扩产扩建提供后盾支持。

基于对市场前景的看好，星马汽车和华菱汽车都在进行大规模扩产。2010年底，华菱汽车10万辆产能汽车项目已经启动。据称，该新增项目预计在2011年下半年将逐步投产。将可以解决制约公司增长的产能瓶颈问题，其透露，专用车经销商在广东只有5-6家，而星马竞争力排前位。而华菱重卡的经销商约有60多家，在终端，鉴于各自渠道的不同，短期内不会合并，但均会加大力度建网，华菱重卡2010年底刚在佛山顺德新建一销售网点。

不过，也有汽车行业分析师存在担忧心理，2010年我国重卡创下了百万台的年销量纪录，面对这样的高基数，2011年的重卡行业是否依然高速增长还有待商讨。另外也有悲观的商用车经销商认为，随着宏观经济增速放缓，物流车、工程车等需求也将下滑，而钢铁等原材料价格大幅上涨，行业竞争加剧必将导致盈利能力下降，这对商用车和专用车公司均将造成负面影响。

星马自卸车技术获国家专利

安徽星马汽车股份有限公司研制出的“自卸车后门双铰链翻转开启装置”以获国家实用新型专利。 “自卸车后门双铰链翻转开启装置”能有效地增大自卸车后门打开的角度，保护后门，免被挤压损坏，延长使用寿命。同时，使自卸车更适应装载货物的多样性，提高自卸车的工作效率和利用率。

2012年度十大新闻

一、星凯马发动机和华菱变速箱在上海成功发布

二、“华菱单班年产五万辆重卡项目”四大工艺全部建成并投产”

三、企业内部资产重组完成，“安徽星马汽车股份有限公司”更名为“华菱星马汽车(集团)股份有限公司

四、华菱星马首次跻身2012年中国上市公司500强

五、导向变革 华菱星马推出“大租赁”营销模式

六、华菱星马亮相第64届德国汉诺威国际商用车展

七、华菱星马LNG产品和星马56米臂架泵车产品正式上市

八、华菱公司入选工信部“工业企业品牌培育试点企业”

九、华菱重卡在湖南衡阳下线

十、星凯马动力总成、牵引车和混凝土搅拌车底盘通过省级技术鉴定