自从更始三年（公元25年），更始帝刘玄失败以后，光武帝刘秀正忙于山东事务，没有来得及西伐。关中豪杰吕鲔等往往拥有兵众达万，不知归属，多往归公孙述，公孙述都拜他们为将军。于是大作营垒，陈车骑，肆习战射，会聚兵甲数十万人，在汉中积聚粮食，在南郑修筑宫殿。又造十层赤楼帛兰船。多刻天下牧守的印章，备置公卿百官。使将军李育、程乌率领数万军众出陈仓，与吕鲔侵犯三辅。

建武三年（公元27年），征西大将军冯异攻击吕鲔、李育于陈仓，大败吕鲔与李育，吕鲔与李育逃奔汉中。建武五年（公元29年），延岑、田戎被汉兵打败，延岑、田戎军等都逃亡入蜀。

延岑，字叔牙，南阳人。开始起兵时据有汉中，又拥兵关西，关西破散，又走到南阳，占有数县。田戎，汝南人，初起兵于夷陵，转而侵掠郡县，发展到数万人。延岑、田戎都与秦丰会合，秦丰都以女儿嫁给延岑、田戎为妻。后来秦丰失败，延岑、田戎都向公孙述投降。公孙述以延岑为大司马，封汝宁王，封田戎为翼江王。

建武六年（公元30年），公孙述派遣田戎与将军任满出江关（今夔门南岸），下临沮、夷陵间，招其故众，因而想攻取荆州诸郡，但没能攻克。

建武六年（公元30年）夏，李通率领侯进、王霸等十营击败割据汉中的延岑。公孙述派兵援救延岑，与李通等人战于汉中郡西城，成军败。

当时，公孙述废除铜钱，置铁官以铸钱，百姓手中的货币不能流通。蜀中童谣说：“黄牛白腹，五铢当复。”好事的人们窃窃私语说王莽称“黄”，公孙述自号“白”，五铢钱，是汉货，说天下当并还刘氏。公孙述也喜好为符命鬼神瑞应的事，荒谬地引用谶书。以为孔子作《春秋》，为赤制而断十二公，说明汉高帝至汉平帝已经过十二代，历数已完，一姓不得再受命为帝。又引《录运法》说：“废昌帝，立公孙。”《括地象》说：“帝轩辕受命，公孙氏握。”《援神契》说：“西太守，乙卯金。”说西方太守而轧绝卯金刘氏。五德之运，黄承赤而白继黄，金据西方为白德，而代王氏，得到正序。又说自己手纹有奇，得以建元龙兴之瑞。几次将这些东西移书中原，希望以此惑动众心。

光武帝忧虑，就写信给公孙述说：“图谶上讲的‘公孙’，就是汉宣帝。代汉的是当涂高，你难道是当涂高吗？你以掌纹为瑞，王莽有什么可以效法的呢！你不是我的乱臣贼子，仓卒时人人都想当上皇帝，不足责备。你日月已逝，妻子儿女弱小，应当早为定计，可以无忧。天子的帝位，是不可力争的，应当三思。”署名“公孙皇帝”。公孙述不作答复。

第二年（公元31年），隗嚣向公孙述称臣。公孙述的骑都尉平陵人荆邯看到东方将平，汉兵将向西征讨，就对公孙述说：“兵，这是帝王的重要武器，古今都不能废除的。以前秦失其守，豪杰并起。汉高帝起于布衣，没有祖先的业迹，没有立锥之地，起兵于行伍之中，亲自奋击，队伍被打败自身遭到围困多次。然而军败后又复合，遭创伤愈合后又投入战斗。这样看来，在死境中奋斗倒能成功，在空隙中爬行倒靠近灭亡。隗嚣遇到绝好的机会，割据了雍州，兵强士附，威加山东。遇更始政乱，失去天下，百姓引颈而望，四方趋于瓦解。隗嚣不在这时趁着危机乘胜奋起，以争天命，而是退身想为西伯的事业，尊郑兴等为章句之师，与方望等处士结为宾友，偃武事息干戈，以自卑之辞事汉，喟然自以为是文王再世。这样就使汉帝消除关陇之忧，得以专门精心策划东伐事宜，四分天下而有其三；使西州的豪杰们都存心于山东，派来歙，马援等为使者，说服王遵、郑兴、杜林、牛邯等相次归顺了光武帝，那么天下五分而汉有其四；如果在天水举兵反汉，必遭溃败，天水既定，则天下九分而汉有其八了。陛下以梁州之地，内部要奉万乘之尊，外部要给三军以给养，担子压在百姓身上，百姓愁困，不堪承受上面的命令，将有像王莽一样从内部崩溃的危险。我的愚计，以为应当趁天下还没有完全绝望，豪杰还可以招诱的时机，发国内精兵，命令田戎据江陵，临江南人、物会集之地，倚仗巫山的牢固，筑垒坚守，传檄文到吴、楚，长沙以南必随风而披靡。命令延岑出汉中，定三辅，天水、陇西拱手自服。这样，海内震摇，对我们大为有利。”

公孙述问群臣。博士吴柱说：“以前周武王伐殷，先在孟津检阅部队，八百诸侯异口同声拥护，而武王认为时机还不成熟，还是还师以等待天命。没有听到过无左右之助，而要出师千里之外，以扩大地盘的。”荆邯说“：现在的汉帝原来并无尺土的权柄，驱乌合之众，跨马杀敌，所向披靡。不赶快趁现在与他争夺天下，而坐谈什么武王的说教，这是仿效隗嚣想为西伯罢了。”

公孙述同意荆邯意见，准备将北军屯士及山东客兵都发动起来，使延岑、田戎分兵两道，与汉中各将领把兵马势力合并起来。蜀人和他弟弟公孙况以为不应当空国千里之外，决成败于一举，坚决争持，公孙述于是停止。延岑、田戎也多次请兵出战立功，公孙述终于疑惑不听。

建武八年（公元32年），光武帝使诸将进攻隗嚣，公孙述派遣李育率领万余人援救隗嚣。隗嚣失败，李育也全军覆没。蜀地听到消息惊恐震动。公孙述害怕，想安定众心。成都郭外有秦时旧仓，公孙述改名为白帝仓，自王莽以来常常空着。公孙述便使人诈称白帝仓出谷如山陵一般，百姓倾城空市前往观看。公孙述于是大会群臣，问道：“白帝仓竟然出了谷吗？”群臣都说没有。公孙述道：“讹言不可信，传言隗嚣已破灭也是一样。”不久隗嚣将王元降蜀，公孙述以王元为将军。

建武九年（公元33年），使王元与领军环安拒守河池，又遣田戎及大司徒任满、南郡太守程泛率军下江关，攻破汉威虏将军冯骏等，攻占巫、夷陵、夷道，因而据守荆门、虎牙。

建武十一年（公元35年）春，汉征南大将军岑彭发起进攻，任满等大败，王政斩任满首级，向岑彭投降。田戎走保江州。汉军追至江州，得知江州“城固粮多”，遂留一部继续围城，主力继续进攻成都。各城邑都开门向岑彭投降，岑彭就长驱到达武阳。光武帝就写信给公孙述，陈述祸福，以表明君无戏言。公孙述看信省悟叹息，给亲信太常常少、光禄勋张隆看。张隆、常少都劝公孙述投降。公孙述说：“兴与废都是命运。哪里有投降的天子呢！”左右的人就不敢再讲话。汉中郎将来歙急攻王元、环安，环安派刺客杀了来歙；公孙述又派人刺杀了岑彭。

建武十二年（公元36年），公孙述的弟弟公孙恢和女婿史兴都被大司马吴汉、辅威将军臧宫所攻破，战死。从此将帅恐惧，日夜离叛，公孙述虽然杀其全家，还是不能禁止。光武帝必欲公孙述投降，就下诏书晓喻公孙述道：“往年诏书频下，开导并示以恩信，不要以来歙、岑彭受害而自疑。现在只要如期归降，就可保证家族完全；假使迷惑不悟，那等于把肉送进虎口，可痛又有什么办法呢！你的将帅疲惫，吏士们都想回家，不愿意继续屯守下去，诏书手记，不可数得，我是不食言的。”公孙述终无降意。

九月，吴汉又破斩其大司徒谢丰、执金吾袁吉，汉兵进驻成都。公孙述对延岑说：“现在怎么办呢？”延岑说：“男儿应当在死中求生，怎能坐着等死呢！财物是容易聚敛的，不应当吝惜。”公孙述就将金帛全数拿出来，募得敢死队五千多人，在市桥以配合延岑，假装建立旗帜，鸣鼓挑战，暗地里却派遣奇兵绕到吴汉军后面，袭击攻破吴汉军。吴汉坠落水中，抓着马尾巴得以出水。

十一月，臧宫军到咸门。公孙述看到占卦上说“虏死城下”。大喜，认为吴汉等当死城下。于是亲自率领数万人攻吴汉，使延岑拒臧宫。大战，延岑三战三胜。从清晨到日中，军士吃不到粮食，都很疲乏，吴汉命令壮士突击，公孙述兵士大乱，公孙述胸部中枪坠落马下。左右以车将公孙述救入城内。公孙述把兵交延岑，晚上就死了。次日晨，延岑向吴汉投降。吴汉就杀了公孙述的妻子，把公孙氏全都杀尽，并把延岑全族都杀了。又纵兵大掠，焚烧公孙述宫室。光武帝听到大怒，谴责吴汉。

李熊劝公孙述称帝之时，公孙述曾梦见有人对他说：“八厶子系，十二为期。”醒来后对妻子说：“虽然贵极但祚短，如何？”妻说：“早晨听到了道，晚上死了还可以，何况十二呢！”恰巧有龙出于府殿中，夜间有光芒耀眼，公孙述以为这是符瑞，因而在掌心写着：“公孙帝。”后来公孙述称帝十二年而败亡，果然应验梦中谶语。

公孙述喜苛求细枝末节，斤斤计较小事。敢诛杀而不识大体，喜欢更改郡县的官名。然而年青时做过郎，学着汉家制度，出入仿效汉天子法驾，銮旗旄骑，陈置陛戟，然后车驾才出房闼。又立他的二子为王，食犍为、广汉各数县。群臣多规谏，以为成败还不可知，军队暴露在外，又急于封儿子为王，表现出没有大志，挫伤战士的心。公孙述不听。只有他公孙一家一姓的能够当官掌权，由此大臣们都埋怨不迭。

马援：①“子阳井底蛙耳，而妄自尊大”；②“天下雌雄未定，公孙不吐哺走迎国士，与图成败，反修饰边幅，如偶人形。此子何足久稽天下士乎！”

张纮：“天子之贵，四海之富，谁不欲焉？义不可，势不得耳。陈胜、项籍、王莽、公孙述之徒，皆南面称孤，莫之能济。”

常璩《华阳国志》：“公孙述藉导江之资，值王莽之虐，民莫援者，得跨巴、蜀；而欺天罔物，自取灭亡者也。然妖梦告终，期数有极，奉身归顺，犹可以免；而矜愚遂非，何其顽哉！”

范晔《后汉书》：①“昔赵佗自王番禺，公孙亦窃帝蜀汉，推其无他功能，而至于后亡者，将以地边处远，非王化之所先乎？述虽为汉吏，无所冯资，徒以文俗自憙，逐能集其志计．道未足而意有余，不能因隙立功，以会时变，方乃坐饰边幅，以高深自安，昔吴起所以惭魏侯也．及其谢臣属，审废兴之命，与夫泥首衔玉者异日谈也。”；②“公孙习吏，隗王得士。汉命已还，二隅方跱。天数有违，江山难恃。”

杜甫：“卧龙跃马终黄土，人事音书漫寂寥。”

周昙：“剑蜀金汤孰敢争，子阳才业匪雄英。方知在德不在险，危栈何曾阻汉兵。”

王夫之《读通鉴论》：①“公孙述之廷不可仕也；虽然，述非王莽比矣，不得已而姑与周旋以待时，不亦可乎？李业、王皓、王嘉遽以死殉之，过矣。述之初据蜀也，犹未称帝，威亦未淫也；察其割据之雄心，虑相污陷，夫岂无自全之术哉？乃因循于田里家室之中，事至而无余地，居危乱之邦，无道以远害，畏溺而先自投于渊，介于石而见几者若此乎？谯，荐贿以免，则尤可丑矣。处乱世而多财，辱人贱行以祈生，殆所谓‘负且乘致寇至’者与！哀、平之季，廉耻道丧，一变而激为吊诡，蜀人尤甚焉。匹夫匹妇之谅，恶足与龚胜絜其孤芳哉！”；②“王莽之乱，法物凋丧，公孙述宾宾然亟修之。其平也，益州传送其瞽师、乐器、葆车、舆辇，汉廷始复西京之盛。于此言之，述未可尽贬也。述之起也非乱贼，其于汉也，抑非若隗嚣之已北面而又叛也。于一隅之地，存礼乐于残缺，备法物以昭等威，李业、费贻、王皓、王嘉，何为视若戎狄乱贼而拒以死邪？自述而言，无定天下之略，无安天下之功，饰其器，惘其道，徇其末，忘其本，坐以待亡，则诚愚矣。自天下而言，群竞于智名勇功，几与负爪戴角者同其竞奰，则述存什一于千百，俾后王有所考而资以成一代之治理，不可谓无功焉。马援，倜傥之士也，斥述为井蛙，后世因援之鄙述，而几令与孟知祥、王建齿，不亦诬乎？”

《后汉书·卷十三·隗嚣公孙述列传第三》

《华阳国志·卷五》

白帝城

白帝城，又称子阳城，位于重庆市奉节县瞿塘峡西口北岸，为公孙述所建。因城内白鹤古井白雾升腾，宛如白龙，公孙述以为是“白龙献瑞”，要出新天子，故自号“白帝”，城名由此而来。

父亲：公孙仁

弟弟：公孙光、公孙恢、公孙况